> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 航运及碳排放日报总结 ## 一、集装箱航运市场分析 ### 核心内容 2026年4月20日，集运指数（欧线）期货合约表现分化，EC2604合约收盘价1,638.4点，上涨0.33%；EC2606合约收盘价2,103.2点，下跌1.36%。整体市场在地缘政治（美伊局势）与运价走势之间持续博弈，运力调配及货量变化成为关注重点。 ### 主要观点 - **运价波动**：SCFIS欧线指数报1610.42点，环比下跌6.81%；SCFI综合指数报1886.54点，环比下跌0.22%。部分航线如上海-美西、上海-东南亚运价有所上涨，而上海-欧洲运价则明显下跌。 - **运力变化**：5月运力环比减少9.16%，主因OA联盟新增4条空班。市场即将进入传统旺季，需关注后续运力调配及货量变化节奏。 - **地缘影响**：霍尔木兹海峡通航局势持续升级，油轮及集装箱船临阵掉头，航运陷入停滞，需关注美伊谈判进展及封锁持续时间。 - **交易策略**：受地缘政治不确定性影响，建议暂时观望；套利策略亦保持观望态度。 ## 二、干散货航运市场分析 ### 核心内容 2026年4月17日，干散货航运市场表现强劲，BDI指数上涨1.74%，BCI指数上涨2.53%，BPI指数上涨0.25%，BSI指数上涨1.22%。整体运价指数呈现上涨趋势，市场供需关系偏紧。 ### 主要观点 - **大船市场**：海外复活节假期结束，工厂效率回升，西非铝土矿发运良好，支撑大船运费走强。油价上涨推升运营成本，部分船舶燃油储备已消耗完毕，面临更高成本压力。 - **Panamax市场**：中东局势缓和带动油价回落，但贸易商集中出货及内贸市场繁荣，外贸运力减少，支撑市场表现。 - **小船市场**：油价回落释放货盘，但受地缘局势影响，市场仍不稳定。 - **行业动态**：Seaspan首次进入干散货市场，订造4艘65200载重吨敞口式多用途船，计划2029年交付。 ## 三、碳排放市场分析 ### 核心内容 2026年4月20日，中国碳排放配额（CEA）收盘价为78.61元/吨，环比下跌1.19%；欧盟碳排放配额（EUA）期货结算价上涨3.35%至76.47欧元/吨。 ### 主要观点 - **国内碳市场**：短期碳价震荡偏强，制造业复苏带动碳排放需求增加。但因2025配额未预发放、电力行业分配细则未公布，市场活跃度低迷。 - **中长期展望**：电力行业配额基准线趋严，年终结转政策出清隐性库存，市场供需由松转紧，预计2026年碳价中枢将高于2025年。 - **欧盟碳市场**：价格修复基本完成，进入震荡阶段。能源价格高位支撑碳配额需求，MSR改革不增配额，托底碳价。需关注政策方向与欧盟经济状况。 ## 四、关键行业资讯 ### 中国碳市场 - 上海市静安区发改委发布2026年碳达峰碳中和及节能减排工作安排，推进碳排放总量和强度双控。 - 新增光伏装机目标2590千瓦以上，建筑领域推动绿色建筑与节能改造。 ### 国际航运 - 伊朗武装部队袭击一艘集装箱货船，封锁霍尔木兹海峡，航运陷入停滞。 - 美伊谈判未取得进展，局势持续紧张。 - 澳大利亚取代卡塔尔成为中国LNG最大供应国，印尼、巴布亚新几内亚、俄罗斯对华出口增长。 ## 五、数据来源与图表说明 - 数据来源：上海航运交易所、Clarksons、Wind、银河期货。 - 附图涵盖运价指数、合约基差、碳排放价格与成交量等，提供市场走势的直观参考。 ## 六、交易策略与免责声明 - **交易策略**：集装箱航运建议观望；干散货航运关注运力与货量变化；碳排放市场短期震荡偏强，中长期受政策支撑。 - **免责声明**：本报告仅供参考，不构成投资建议，银河期货不承担由此产生的任何责任。