> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 沥青市场周度分析总结 ## 核心内容 本周沥青期货市场表现相对稳定，BU主力合约周度涨幅录得1.38%。市场整体处于供需两弱格局，短期内受中东局势影响，原油价格波动较大，对沥青价格指引有限。裂解价差出现反弹，显示市场对成本端的支撑有所增强。 ## 主要观点 - **供应端**：国内92家沥青炼厂产能利用率环比提升2.3%，达到22.9%。齐鲁石化、广东石化、河南丰利等炼厂复产，带动整体产能利用率上升。 - **需求端**：随着天气好转，国内大部分地区项目施工恢复，终端需求边际改善。但下周受台风“白海豚”影响，华东地区需求或阶段性受抑。 - **库存情况**：沥青炼厂库存小幅上升1.8%，至78.6万吨；而社会库存则下降3.8%，至91.7万吨，显示去库趋势有所放缓。 - **市场预期**：8月份沥青供需两端均存在回升预期，但需关注实际增量是否能够兑现，市场驱动偏中性，上行动力不足，但下方存在支撑。 ## 关键信息 ### 供应情况 - **国内92家沥青炼厂产能利用率**：22.9%（环比+2.3%） - **重交沥青77家企业产能利用率**：22.9%（环比+2.3%） - **复产炼厂**：齐鲁石化、广东石化、河南丰利 ### 需求情况 - **天气好转**：国内大部分地区项目施工恢复，终端需求边际改善 - **台风影响**：下周华东地区需求或受阶段性抑制 ### 库存数据 - **炼厂库存**：78.6万吨（较8月3日+1.3万吨，+1.8%） - **社会库存**：91.7万吨（较8月3日-3.6万吨，-3.8%） ### 市场展望 - **8月份消费预期**：存在增长预期，需关注实际兑现情况 - **市场驱动**：供需两端均有改善预期，但当前市场驱动偏中性 - **价格支撑**：下方存在支撑，但上行动力不足 ## 策略建议 - **单边策略**：中性，关注炼厂增产兑现情况 - **跨品种、跨期、期现、期权策略**：暂无明确建议 ## 风险提示 - **地缘冲突**：中东局势仍不明朗，可能影响原油价格 - **原油价格波动**：对沥青价格存在较大影响 - **宏观风险**：整体经济环境变化可能影响需求 - **原料供应风险**：原料供应不稳定可能影响生产 - **炼厂开工率与排产变动**：炼厂开工率与排产变动可能超预期，影响市场供需平衡 ## 图表概览 - **图1-6**：展示重交沥青市场价格在不同地区的日度走势 - **图7-12**：展示沥青产量在不同地区及全国范围内的周度数据 - **图13-16**：展示道路、防水、船燃、焦化市场沥青消费量的月度数据 - **图17-18**：展示沥青炼厂和社会库存的周度数据 ## 分析团队 - **潘翔** 从业资格号：F3023104 投资咨询号：Z0013188 - **康远宁** 从业资格号：F3049404 投资咨询号：Z0015842 ## 公司信息 - **公司总部**：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元 | 邮编：510000 - **联系电话**：400-6280-888 - **公司网址**：www.htfc.com - **投资咨询业务资格**：证监许可【2011】1289号 ## 免责声明 本报告基于华泰期货研究院认为可靠的、已公开的信息编制，但不保证其准确性及完整性。报告所载意见、结论及预测仅反映发布当日的观点，不同时期可能发生变化。投资者应自行判断，不能依赖本报告以取代独立判断。本报告版权为华泰期货有限公司所有，未经书面许可，不得以任何形式使用或分发。