20231225-宏源期货-PX_PTA早评_2页_348kb

报告摘要

上游 PX：
- 2023/12/25 PX 现货价格较前值上涨，CFR 日本石脑油价格环比下跌，PXN 价差扩大。
- 盛虹石化装置运行情况良好，逸盛宁波、逸盛海南等装置进行检修或降负运行。
- 涤纶装置负荷逐步提升，聚酯产业链整体开工负荷维持高位。
下游 PTA：
- PTA 价格较前值上涨，国内现货价格环比上升。
- 主力供应商降负，PTA 港口库存较充足，下游需求有一定支撑，但装置检修影响有限。
- PTA 综合库存中位数样本点维持在高位，对价格短期支撑有限。
原油及市场氛围：
- 原油期货结算价环比下跌，期现基差走强。
- 欧佩克减产预期扰动加剧，但安哥拉退出欧佩克利空市场信心，预计短期原油震荡。
- 部分航运公司计划恢复红海航运，PX 和 PTA 若无外力支撑，未来可能回调。
风险提示：
- 寒潮影响：装置检修及原料运输受限。
- 地缘政治：石油出口国稳定与否，红海航运恢复进度。
- 江浙织造产能置换及聚酯负荷影响。