聚烯烃周报总结（2026-5-25~2026-5-29）
核心内容
本周报分析了聚烯烃（PE和PP）的市场动态，包括期货价格、库存变化、开工率、利润情况以及供需平衡等关键指标，为投资者提供市场趋势与操作建议。
主要观点
PE市场分析
- 期货价格：PE主力合约L09本周上涨33元，收于7851，技术面显示价格位于20日均线下，均线向下，处于近期区间31%分位数。
- 主力持仓：高胜率席位净持仓偏多。
- 基差情况：主力合约基差为449，盘面贴水。
- 基本面：制造业PMI总体稳定，但伊朗局势尚未明朗，外盘原油震荡；下游需求疲软，开工率走低，库存环比下降。
- 库存数据：PE厂内库存为44.90万吨，环比-14.3%；社会库存为48.07万吨，环比-15.6%。
- 开工率：PE开工率为77.0%，环比+4.3%。
- 利润情况：煤制路线理论利润+1155元/吨，油制路线理论利润-1214元/吨。
- 市场展望：预计下周PE主力合约低位偏弱。
PP市场分析
- 期货价格：PP主力合约PP09本周下跌7元，收于8484，技术面显示价格位于20日均线下，均线向上，处于近期区间62%分位数。
- 主力持仓：高胜率席位净持仓偏空。
- 基差情况：主力合约基差为1116，盘面贴水。
- 基本面：制造业PMI总体稳定，伊朗局势未明朗，外盘原油震荡；下游需求疲软，开工率走低，PDH部分装置重启，但绝对水平偏低。
- 库存数据：PP厂内库存为47.42万吨，环比-14.3%；社会库存为9.67万吨，环比-34.5%。
- 开工率：PP开工率为66.0%，环比+3.4%。
- 利润情况：PDH路线理论利润-732元/吨，煤制路线理论利润+2204元/吨，油制路线理论利润+603元/吨。
- 市场展望：预计下周PP主力合约区间震荡。
关键信息
PE汇总表
| 合约 |
价格 |
变化 |
厂家 |
价格 |
变化 |
库存类型 |
数量 |
变化 |
| L01 |
7658 |
+15 |
中煤7042★ |
8300 |
0 |
仓单 |
9942 |
0 |
| L05 |
7558 |
+21 |
镇海7042 |
8550 |
0 |
厂内库存 |
50 |
-5 |
| L09★ |
7851 |
+33 |
浙石化7042 |
8450 |
0 |
社会库存 |
48 |
-3 |
PP汇总表
| 合约 |
价格 |
变化 |
厂家 |
价格 |
变化 |
库存类型 |
数量 |
变化 |
| PP01 |
7900 |
-19 |
宝丰S1003★ |
9600 |
0 |
仓单 |
16777 |
+1200 |
| PP05 |
7763 |
+19 |
中景T30S |
9650 |
-50 |
厂内库存 |
47 |
-4 |
| PP09★ |
8484 |
-7 |
浙石化S1003 |
9900 |
0 |
社会库存 |
10 |
-2 |
供需平衡表
PE供需平衡表
| 年份 |
产能 |
产能增速 |
产量 |
净进口量 |
进口依赖度 |
表观消费量 |
期末库存 |
实际消费量 |
消费增速 |
| 2018 |
1869.50 |
9.4% |
1599.88 |
1379.70 |
46.3% |
2979.59 |
39.11 |
- |
- |
| 2025 |
3972.50 |
21.5% |
3319.26 |
1231.73 |
27.1% |
4550.99 |
93.01 |
- |
- |
PP供需平衡表
| 年份 |
产能 |
产能增速 |
产量 |
净进口量 |
进口依赖度 |
表观消费量 |
期末库存 |
实际消费量 |
消费增速 |
| 2018 |
2245.50 |
3.2% |
1956.81 |
448.38 |
18.6% |
2405.19 |
26.47 |
- |
- |
| 2025 |
4833.50 |
10.4% |
4022.34 |
62.26 |
1.5% |
4084.60 |
72.05 |
- |
- |
库存变化趋势
PE库存
- 厂内库存：2026年5月为44.90万吨，环比-14.3%。
- 社会库存：2026年5月为48.07万吨，环比-15.6%。
- 库存季节性：2026年5月厂内库存为57万吨，社会库存为57万吨。
PP库存
- 厂内库存：2026年5月为47.42万吨，环比-14.3%。
- 社会库存：2026年5月为9.67万吨，环比-34.5%。
- 库存季节性：2026年5月厂内库存为13.0万吨，社会库存为13.0万吨。
开工率变化
PE开工率
- 2026年5月：77.0%，环比+4.3%。
- 开工率季节性：2026年5月为73.0%。
PP开工率
- 2026年5月：66.0%，环比+3.4%。
- 开工率季节性：2026年5月为63.0%。
价格与基差趋势
PE价格与基差
- 内外价差：2026年7月为~1800元/吨。
- 价格基差：2026年5月为449元/吨。
PP价格与基差
- 内外价差：2026年7月为~1550元/吨。
- 价格基差：2026年5月为1116元/吨。
利润情况
PE装置利润
- 煤制路线：2026年4月理论利润为+2500元/吨，2026年7月为+1200元/吨。
- 油制路线：2026年4月理论利润为-2500元/吨，2026年7月为-1500元/吨。
PP装置利润
- PDH路线：2026年4月理论利润为-4000元/吨，2026年7月为-700元/吨。
- 煤制路线：2026年4月理论利润为+2500元/吨，2026年7月为+2200元/吨。
- 油制路线：2026年4月理论利润为-1500元/吨，2026年7月为+600元/吨。
市场展望
- PE：预计下周主力合约L09低位偏弱。
- PP：预计下周主力合约PP09区间震荡。
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