20250120-长江期货-玻璃_宏观消息推涨_短期偏空看待_16页_1mb

玻璃及纯碱市场分析总结

一、玻璃市场分析

1. 行情回顾

• 上周期货价格大幅上涨，主要受工信部发布工业品碳足迹清单提振，宏观情绪推涨，盘面突破1400关口。
• 供给端：日熔量继续下降，上周1条产线放水；需求端：贸易商和期限商采购意向增强，但加工厂刚需缩减，深加工订单减少。
• 全国80家玻璃厂库存较上周下降，其中华北、华中、西南地区降幅明显，华东地区略有增加。

2. 后市展望

• 基差破百，正套机会显著，但产业反馈回款及订单情况不乐观，加工厂备货意向弱，正套风险较大。
• 前期盘面触及成本线，宏观小利好触发反弹，但节后需求不足，短期偏空看待。
• 盘面向上空间有限，05合约关注1500点位的做空机会。

3. 风险提示

• 上行风险：特朗普政策转向，中国国内政策利好。
• 下行风险：冷修放缓，春节后需求不足。

二、纯碱市场分析

1. 行情回顾

• 上周纯碱现货价格稳中有降，期货价格大幅反弹，基差有所收窄。
• 纯碱企业成本上升，利润空间压缩，尤其氨碱法利润转弱。

2. 后市展望

• 纯碱产量小幅增加，库存有所下降，下游需求适量备货，表观消费量有所回升。
• 但成本上升导致利润空间受限，未来需关注成本端的变化对市场的影响。

操作建议

• 玻璃：震荡偏弱，建议短期观望或轻仓做空。
• 纯碱：短期震荡偏强，关注成本支撑及下游补库情况。

免责声明
本报告是基于市场公开信息分析，仅供投资者参考，不构成投资建议。投资者应谨慎决策，自行承担风险。