> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 淡季结构延续，月末止跌企稳 ## 核心内容概要 本报告分析了2026年7月及8月钢材市场走势，指出当前钢材市场仍处于淡季结构中，但随着供应端持续收缩与需求端边际改善，钢材价格在8月中下旬可能止跌企稳。 ## 主要观点 ### 1. 7月钢材市场表现 - **价格走势**：7月钢材价格维持区间震荡，受钢厂亏损、铁水减产及下游需求疲软影响，整体呈现累库趋势。 - **出口情况**：出口订单有所好转，尤其是来自印尼和印度的补库需求支撑了板材价格，建材表现相对较弱。 - **库存压力**：螺纹和热卷库存同比增加，库存压力持续上升。 ### 2. 供应端分析 - **铁水产量**：钢厂利润持续亏损，铁水产量下降，电炉因废钢到货受限，产能利用率下滑。 - **原料供应**：焦煤供应仍受煤矿事故影响，存在短缺；铁矿石库存有所去化，但整体供应仍偏宽松。 - **成本支撑**：虽然钢厂亏损，但原料成本支撑较强，钢价仍处于负反馈逻辑中。 ### 3. 需求端分析 - **房地产拖累**：房地产销售、新开工和竣工面积持续下滑，资金到位不足，对钢材需求形成拖累。 - **基建需求疲软**：基建投资增速放缓，专项债发行进度落后，基建需求持续走弱。 - **制造业出口**：尽管国内制造业投资出现负增长，但出口仍保持强劲，尤其在汽车、船舶、白电等领域表现突出。 ### 4. 8月市场展望 - **供应端**：钢厂亏损持续，铁水和电炉产量或继续下降，但煤矿复产缓慢，成本支撑仍强。 - **需求端**：8月中下旬天气转凉，需求边际改善，钢材库存可能由累库转为去库。 - **价格走势**：8月钢价可能延续震荡偏弱走势，但进入下旬后有望止跌企稳。 ## 关键信息 ### 供应端数据 - 7月华东螺纹高炉利润：-230至-270元/吨 - 7月华东电炉谷电利润：-119至-168元/吨 - 7月全国短流程产能利用率：31%（环比-5.4%） - 7月废钢到货量：44-49万吨 - 6月全国粗钢产量同比：+1.47% - 6月生铁产量同比：-0.01% - 6月废钢消耗量同比：+10.95% ### 需求端数据 - 6月商品房成交面积同比：-7.84% - 6月房屋新开工面积同比：-26.05% - 6月房屋竣工面积同比：-25.04% - 6月房地产开发资金来源同比：-25% - 6月制造业PMI：50.1（官方） / 51.7（标普） - 6月汽车产量同比：-1.22% - 6月挖掘机产量同比：+30.5% - 6月民用钢质船舶产量同比：+53.04% ### 8月市场预期 - **库存变化**：钢材库存可能由累库转为去库，尤其在8月中下旬。 - **价格走势**：8月钢价可能先跌后震荡，中上旬偏弱，下旬有望止跌企稳。 - **出口预期**：出口订单有所改善，特别是板材出口表现优于建材。 ## 交易策略建议 ### 单边策略 - 整体维持震荡偏弱走势，警惕煤矿快速复产带来的成本松动风险。 ### 套利策略 - 建议观望，暂不进行套利操作。 ### 期权策略 - 建议观望，等待市场进一步明朗。 ## 风险提示 - 本报告仅作为参考，不构成投资建议。 - 市场变化较快，需结合实时数据与政策动态进行独立判断。 - 银河期货不对因使用本报告而导致的任何损失负责。 ## 作者信息 - 研究员：戚纯怡 - 联系方式： - 电话：021-65789229 - 邮箱：qichunyi_qh@chinastock.com.cn - 期货从业资格证号：F03113636 - 投资咨询资格证号：Z0018817 ## 免责声明 本报告内容由银河期货有限公司提供，仅用于客户参考，不构成投资建议。报告所载内容及观点客观公正，但不保证其准确性或完整性。客户应独立判断，不依赖本报告进行投资决策。银河期货保留对报告内容的修改与更新权利，不承担及时通知客户的义务。