20210804-大越期货-聚烯烃早报_18页_473kb

聚烯烃早报总结

核心内容概览

本报告为聚烯烃（LLDPE与PP）的早报分析，涵盖基本面、基差、库存、盘面及主力持仓等多个维度，为投资者提供市场动态及趋势判断。

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LLDPE市场分析

基本面

• 外盘原油：夜间反弹，成本支撑仍是关注重点。
• 供应：检修高峰已出现，预计8月开工率将逐渐回升。
• 政策影响：纠正运动式“减碳”政策出台，煤价可能回落，煤化工成本支撑将减弱。
• 排产比例：LLDPE排产比例中性。
• 进口情况：进口利润不佳，进口量恢复缓慢。
• 需求：农膜进入淡季，非标LDPE需求较强。
• 库存：国内石化库存及社会库存均保持中性，仓单同比偏高。
• 现货价格：当前LLDPE交割品现货价为8400元/吨，较前一日下跌75元/吨。
• 乙烯价格：乙烯CFR东北亚价格为1001美元/吨，较前一日下跌5美元/吨。

基差

• LLDPE主力合约2109基差为360元/吨，升贴水比例为4.5%，偏多。

库存

• 两油库存为74万吨，较前一日减少5万吨；社会库存中性。

盘面

• LLDPE主力合约20日均线走平，收盘价位于20日线下，偏空。

主力持仓

• LLDPE主力持仓净空，且增空，偏空。

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PP市场分析

基本面

• 外盘原油：夜间反弹，成本支撑仍是关注重点。
• 供应：检修高峰已出现，预计8月开工率将逐渐回升。
• 政策影响：纠正运动式“减碳”政策出台，煤价可能回落，煤化工成本支撑将减弱。
• 排产比例：PP拉丝排产比例中性。
• 进口情况：进口利润不佳，PP进口美金价格为1120美元/吨，进口折盘价为8859元/吨。
• 需求：BOPP订单小幅回落，丙烯CFR中国价格为1001美元/吨。
• 现货价格：当前PP交割品现货价为8400元/吨，较前一日下跌80元/吨。
• 库存：国内石化库存及社会库存中性，民营石化库存为24.23万吨。

基差

• PP主力合约2109基差为109元/吨，升贴水比例为1.3%，偏多。

库存

• 两油库存为74万吨，较前一日减少2万吨；社会库存偏高，偏空。

盘面

• PP主力合约20日均线走平，收盘价位于20日线下，偏空。

主力持仓

• PP主力持仓净空，且增空，偏空。

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市场数据对比

项目	LLDPE	PP
现货价格	8400（-75）	8400（-80）
交割品价格	8040（-135）	8291（-137）
仓单数量	5367（0）	3091（0）
两油库存	74（-2）	74（-2）
民营石化库存	24.23（0）	24.23（0）
进口利润	-780（-128）	-568（-130）
基差	360（+60）	109（+57）

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总结与趋势判断

主要观点

• 成本支撑：外盘原油反弹，但煤化工成本支撑预计减弱，对LLDPE和PP的长期影响有限。
• 供应端：检修高峰已过，8月开工率有望回升，短期内供应压力不大。
• 需求端：LLDPE受非标LDPE需求支撑，PP则因BOPP订单回落而承压。
• 库存水平：两油库存及社会库存均保持中性，对价格影响有限。
• 基差与持仓：LLDPE与PP基差均偏多，但主力持仓净空且增空，整体偏空。

关键信息

• LLDPE和PP均受原油反弹影响，但煤化工成本支撑减弱。
• 供应端逐步恢复，需求端存在分化。
• 基差偏多，但主力持仓偏空，市场情绪偏谨慎。
• 进口利润不佳，进口量恢复缓慢，对国内价格形成一定支撑。

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