> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 全球并购趋势与中国并购市场展望总结 ## 核心内容概述 本报告分析了2026年全球并购市场的复苏趋势及中国市场的结构性变化，指出并购正从单纯的交易行为转向价值创造与战略协同的关键路径。全球市场虽有复苏迹象，但面临宏观经济、地缘政治及合规性挑战，而中国并购市场则呈现出“量缩质升”的趋势，聚焦于新质生产力与战略性产业整合。 ## 主要观点与关键信息 ### 全球并购趋势 - **复苏与重构并存**：全球并购交易量逐步回暖，但增长不均衡，主要受宏观经济、地缘政治和监管环境的影响。 - **战略一致性成为核心**：交易不再只关注交易倍数，而是更注重战略一致性与长期价值创造。 - **分拆成为投资组合优化的关键机制**：2026年或将成为全球分拆活动的关键年份，以实现投资组合的结构优化。 - **人工智能应用扩展**：AI在并购生命周期中发挥越来越重要的作用，特别是在尽职调查、估值建模与整合规划中，但核心环节仍需专业团队执行。 - **执行力成为系统性优势**：高效、可复制的执行力成为成功并购的关键，尤其是在复杂和不确定的市场环境下。 ### 中国并购市场趋势 - **本土市场“量缩质升”**：交易数量虽下降，但平均交易金额显著上升，重点集中于战略行业，如人工智能、高端制造、新能源、新材料等。 - **外资并购趋于审慎**：受全球经济放缓与地缘政治影响，外资在华并购活动减少，但质量提升，更多关注技术获取与产业链整合。 - **“新质生产力”战略驱动**：国家政策推动战略性产业整合，如《并购六条》支持上市公司向新质生产力转型。 - **区域协同效应显著**：长三角、粤港澳大湾区、京津冀等区域形成协同效应，吸引跨国资本布局。 - **中国企业出海进入新阶段**：从产品出口转向品牌、供应链与商业模式的系统化出海，强调本地化运营与全球布局的结合。 ## 中国并购市场核心趋势 ### 趋势一：战略与新兴行业加速并购，推动产业整合，构建全球竞争力 - **政策导向**：国家支持新质生产力发展，推动战略性产业整合。 - **行业集中度提升**：制造与科技业并购占比显著上升，反映市场对高附加值、高技术壁垒的重视。 - **案例**：东阳光280亿收购秦淮数据，推动其向数字生态服务商转型。 ### 趋势二：中国企业/资本积极参与跨国公司剥离资产，实现协同价值 - **交易模式转变**：从单纯收购转向与跨国公司合作，如博裕资本收购星巴克中国业务。 - **协同价值**：通过整合中国优势资源，赋能海外标的，实现共赢。 - **案例**：康桥资本收购跨国药企在华业务，推动中国本土药企发展。 ### 趋势三：跨国资本聚焦中国创新与产业生态圈，实现全球布局 - **中国创新吸引外资**：中国在人工智能、新能源、医疗科技等领域的创新成为外资关注焦点。 - **政策支持**：多项政策优化外资投资环境，推动其在中国设立研发与运营中心。 - **案例**：中东Savvy基金收购沐瞳科技，实现“中国研发+全球发行”的模式。 ### 趋势四：中国企业出海进入品牌+供应链+商业模式融合的新时代 - **出海模式多元化**：包括并购、合资、绿地投资等，推动国际化进程。 - **本地化与全球化结合**：企业通过并购与合资实现技术、品牌与供应链的本地化整合，同时拓展全球市场。 - **案例**：宝马与奔驰成立合资公司，引入新势力车企赛力斯，打造共享超充网络。 ### 趋势五：高效交易执行力与整合力成为并购成功的关键 - **全流程整合能力**：从交易前的战略规划到交易后的价值实现，整合成为核心能力。 - **风险与合规管理**：在复杂市场环境下，合规性与风险控制成为交易成功的重要因素。 - **案例**：星巴克与博裕成立合资公司，实现品牌与本地资源的深度融合。 ## 关键信息与数据 - **全球并购预期**：2026年全球并购交易数量将高于2025年，但增长区域分化明显。 - **中国本土并购**：2025年平均交易金额创六年新高，前十大交易占比达41.3%。 - **中国企业海外并购**：交易数量从2021年的241宗下降至2025年的150宗，但平均交易金额有所回升。 - **区域布局**：中国并购市场呈现“近岸深耕、多元分散”特征，重点布局亚太、欧洲及“一带一路”区域。 - **AI应用**：在并购生命周期中应用比例较高，尤其在投资组合审查与交易来源识别环节，但核心环节仍依赖专业团队。 ## 洞察与建议 - **战略一致性**：企业应优先考虑与自身战略一致的交易，以确保执行效率与长期价值。 - **整合能力提升**：并购后整合是价值实现的关键，需注重运营解耦、文化融合与风险管理。 - **合规与风险控制**：在全球监管环境日益复杂的情况下，合规性与风险评估成为交易的核心要素。 - **多元化投资策略**：企业应结合自身优势，采用多种投资方式，如并购、合资、绿地投资等，实现全球化布局。 ## 总结 中国并购市场正在经历深刻转型，从传统的规模扩张转向以战略协同、技术获取和全球化布局为核心的价值创造模式。在这一过程中，企业需注重交易的前期规划、中期执行与后期整合，构建高效的系统性能力。同时，中国创新生态与产业体系的完善，正吸引全球资本的深度参与，推动全球价值网络的构建。