> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 黑色金属日报总结 ## 核心内容概览 本日报主要分析了铁合金市场（包括硅铁与锰硅）的期货与现货价格、基差、价差、原材料价格、生产成本与利润等信息，并提供了市场研判与交易策略建议。 --- ## 一、市场信息 ### 1. 期货市场 | 期货合约 | 收盘价 | 日变动 | 周变动 | 成交量 | 持仓量 | 持仓日变动 | |----------|--------|--------|--------|--------|--------|------------| | SF主力合约 | 6022 | +30 | +48 | 516703 | 466714 | +7210 | | SM主力合约 | 5968 | +6 | +70 | 286830 | 400318 | -10168 | ### 2. 现货市场 #### 硅铁现货价格（元/吨） | 地区 | 当日价格 | 日变动 | 周变动 | |------|----------|--------|--------| | 内蒙 | 5750 | 0 | +50 | | 宁夏 | 5780 | +30 | +80 | | 青海 | 5750 | +50 | +70 | | 江苏 | 6150 | 0 | 0 | | 天津 | 6100 | 0 | -220 | #### 锰硅现货价格（元/吨） | 地区 | 当日价格 | 日变动 | 周变动 | |------|----------|--------|--------| | 内蒙 | 5830 | +30 | +80 | | 宁夏 | 5750 | 0 | +50 | | 广西 | 5850 | 0 | +50 | | 江苏 | 5930 | 0 | 0 | | 天津 | 5900 | 0 | +50 | ### 3. 基差与价差 #### 硅铁基差（主力合约-现货） | 地区 | 当日基差 | 日变动 | 周变动 | |------|----------|--------|--------| | 内蒙 | -272 | -30 | +2 | | 宁夏 | -242 | 0 | +32 | | 青海 | -272 | +20 | +22 | | 江苏-内蒙 | 400 | 0 | -50 | #### 锰硅基差（主力合约-现货） | 地区 | 当日基差 | 日变动 | 周变动 | |------|----------|--------|--------| | 内蒙 | -138 | +24 | +10 | | 宁夏 | -218 | -6 | -20 | | 广西 | -118 | -6 | -20 | | 广西-内蒙 | 20 | -30 | -30 | #### SF-SM价差（元/吨） | 当日价差 | 日变动 | 周变动 | |----------|--------|--------| | 54 | +24 | -22 | ### 4. 原材料价格 | 原材料 | 当日价格 | 日变动 | 周变动 | |--------|----------|--------|--------| | 锰矿（天津港） | 澳块39.2元/吨度 | +0.2 | +1 | | | 南非半碳酸34.5元/吨度 | +0.5 | +0.5 | | | 加蓬块39.5元/吨度 | 0 | +1 | | 兰炭小料 | 当日价格 | 日变动 | 周变动 | |----------|----------|--------|--------| | 陕西 | 870 | 0 | +50 | | 宁夏 | 910 | 0 | +50 | | 内蒙 | 860 | 0 | +50 | --- ## 二、市场研判 ### 1. 交易策略 - **单边策略**：短期价格震荡上行，受需求回升预期提振，但需警惕中期供应端复产增多带来的回调风险。 - **套利策略**：建议观望。 - **期权策略**：建议卖出跨式期权组合。 ### 2. 主要观点 #### 硅铁 - 期货价格整体上涨，主力合约上涨0.5%，持仓量增加。 - 现货价格稳中偏强，部分区域上涨30至50元/吨。 - 供应端：样本内企业产量连续两周回升，部分企业复产，未来产量预计小幅回升。 - 需求端：随着旺季临近，钢材库存下降，高炉检修减少，市场有阶段性正反馈预期。 - 成本端：主产区电价平稳，成本支撑较强。 #### 锰硅 - 期货价格整体上涨，主力合约上涨0.1%，持仓量减少。 - 现货价格稳中偏强，部分区域上涨30元/吨。 - 供应端：样本内企业产量连续两周增加。 - 需求端：钢材库存下降，高炉检修减少，市场有阶段性正反馈预期。 - 成本端：锰矿现货反弹，港口价格企稳带动锰硅成本支撑。 --- ## 三、重要资讯 1. **锰矿价格**： - 天津港半碳酸（Mn36.3%，Fe4.4%）报价34.5元/吨度。 - 澳块（Mn42%）报价39.2元/吨度。 - 加蓬块（Mn46%）报价39.5元/吨度。 2. **硅铁招标**： - 山东某钢厂8月硅铁招标定价6200元/吨，数量600吨，承兑到厂。 --- ## 四、附图说明 1. **图1**：铁合金主力合约走势回顾（单位：元/吨） 2. **图2**：盘面主力合约 SF-SM 价差（单位：元/吨） 3. **图3**：硅铁月间价差 4. **图4**：锰硅月间价差 5. **图5**：硅铁基差（主力合约-内蒙） 6. **图6**：锰硅基差（主力合约-内蒙） 7. **图7**：硅锰现货价格 8. **图8**：内蒙硅锰现货价格 9. **图9**：铁合金电价（单位：元/度） 10. **图10**：硅铁成本与利润（元/吨） 11. **图11**：硅锰成本与利润（元/吨） 12. **图12**：硅铁生产成本（单位：元/吨） 13. **图13**：硅锰生产成本（单位：元/吨） 14. **图14**：硅铁生产利润（单位：元/吨） 15. **图15**：硅锰生产利润（单位：元/吨） --- ## 五、免责声明 本报告由银河期货有限公司提供，仅作为市场参考，不构成投资建议。银河期货不对因使用本报告而导致的任何损失负责。报告内容基于银河期货及Mysteel的数据，仅供参考。 --- ## 六、作者承诺 本人周涛具备期货从业资格，承诺独立、客观地出具本报告，不因本报告内容获取任何报酬。 --- ## 七、联系方式 - 银河期货有限公司 研究所 - 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层 - 上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层 - 网址：[www.yhqh.com.cn](http://www.yhqh.com.cn) - 电话：400-886-7799