> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档内容总结 ## 核心内容概览 本报告为一份综合性的晨会纪要，涵盖市场数据、行业分析、公司财务表现、投资建议以及金融工程分析等多个方面，旨在为投资者提供市场趋势、行业动态和公司基本面的深度洞察。 --- ## 主要市场指数表现 ### 国内主要指数 - **上证综指**：收盘指数为 3900.35，涨跌幅度为 0.56%，成交金额为 11668.18 亿元。 - **深证成指**：收盘指数为 14110.12，涨跌幅度为 -0.24%，成交金额为 13619.62 亿元。 - **沪深300指数**：收盘指数为 4651.30，涨跌幅度为 -0.14%。 - **中小板综指**：收盘指数为 14483.59，涨跌幅度为 0.18%。 - **创业板综指**：收盘指数为 4071.99，涨跌幅度为 -0.04%。 - **科创50**：收盘指数为 1701.29，涨跌幅度为 0.45%。 ### 国际主要指数 - **道琼斯工业平均指数**：收盘指数为 53885.1，涨跌幅为 -0.85%。 - **纳斯达克综合指数**：收盘指数为 26348.35，涨跌幅为 -0.05%。 - **S&P500 指数**：收盘指数为 7709.96，涨跌幅为 -0.17%。 - **法国 CAC40 指数**：收盘指数为 8699.7，涨跌幅为 0.35%。 - **德国 DAX 指数**：收盘指数为 26140.13，涨跌幅为 0.05%。 - **日经 225 指数**：收盘指数为 65683.25，涨跌幅为 -0.93%。 - **恒生指数**：收盘指数为 25530.28，涨跌幅为 -1.48%。 --- ## 汇率信息 - **欧元兑美元**：汇率为 1.15，涨跌幅为 -0.25%。 - **美元兑人民币**：汇率为 6.75，涨跌幅为 0.01%。 - **美元兑港币**：汇率为 7.84，涨跌幅为 0%。 - **美元兑日元**：汇率为 158.47，涨跌幅为 0.44%。 --- ## 【重点推荐】行业与公司分析 ### 跨境电商专题：SHEIN 柔性供应链出海样本 - **公司概况**：SHEIN 成立于 2012 年，覆盖 160 个市场，2025 年净收入达 418 亿美元，活跃用户 2.8 亿。 - **行业分析**：全球时尚电商渗透率仍有提升空间，SHEIN 已成为服饰鞋履第一大垂类电商平台。 - **企业竞争范本**：SHEIN 采用柔性供应链模式，实现 5 天补货，2026 年 1-3 月平均每天上新 4700 个款式。 - **未来发展方向**：构建合作伙伴生态，扩充品牌矩阵，拓展中东、东南亚、拉美等新兴市场。 - **投资建议**：推荐安克创新、赛维时代、绿联科技等跨境电商龙头。 --- ## 【常规内容】行业与公司分析 ### 传媒互联网周报 - 传媒行业本周上涨 12.77%，跑赢沪深 300 和创业板指。 - AI 应用、游戏、IP 潮玩为三条主线，重点关注中文在线、昆仑万维、哔哩哔哩、完美世界等公司。 ### 非银行业专题：险资权益投资攻守之变 - 低利率环境下，险资权益投资面临结构性重构。 - 海外经验表明，险资可通过“红利为锚，成长作帆”策略实现收益与波动的平衡。 - 头部险企已构建“类固收打底、成长增强”的双层结构，如中国平安、中国太保等。 ### 医药生物周报 - 2026 年版国家基药目录发布，促进基本药物供应保障。 - 医药板块整体上涨 2.60%，医疗器械和医药商业表现较好。 - WCLC 会议中，多家中国药企将发布创新成果，如 RC148/ABBV-1480、Iza-Bren 等。 --- ## 公司财务点评 ### 远东宏信（03360.HK） - 2026 年上半年收入 181 亿元，同比增长 4.0%；净利润 22 亿元，同比增长 2.7%。 - 资产规模增长，净息差同比上升。 - 产业运营板块收入下降但毛利率回升，海外市场收入增长显著。 - 投资建议：维持“优于大市”评级，当前 PE 为 7.2x，PB 为 0.53x。 ### 药明康德（603259.SH） - 2026 年上半年营收 289.0 亿元，同比增长 38.9%；净利润 110.8 亿元，同比增长 29.4%。 - 全年业绩指引上调，资本开支增加。 - 小分子 D&M 业务增长显著，TIDES 业务保持高增长。 - 投资建议：上调盈利预测，维持“优于大市”评级。 ### 和黄医药（00013.HK） - 2026 年上半年销售额 2.78 亿美元，其中海外市场增长显著。 - 肿瘤/免疫业务收入增长，多个产品进入临床研究。 - 投资建议：维持盈利预测，给予“优于大市”评级。 --- ## 金融工程分析 ### 金融工程日报 - 沪指收三连阳，重回 3900 点，红利风格强势反弹。 - 市场情绪良好，83 只股票涨停，1 只跌停。 - 市场资金流向显示两融余额为 26285 亿元，占流通市值 2.7%。 - 折溢价数据显示中证 500 成长指数表现较好。 --- ## 【市场数据】 ### 商品期货 - 黄金、白银、铝、铜等商品价格上涨，日经 225 指数下跌。 ### 国内重要数据 - 2026 年 6 月 CPI 为 99.7%，PPI 为 5.5%。 - 贸易顺差总额为 125623.08 百万美元，固定资产投资下降。 - 社会消费品零售总额下降，显示经济活动有所放缓。 ### 非流通股解禁明细 - 邮储银行、西部证券、郑州银行等公司有大量非流通股解禁，可能影响市场流动性。 --- ## 全球证券市场统计 ### 股票市场指数 - 各指数涨跌幅不一，其中恒生指数、沪深 300 指数表现较差，而纳斯达克、道琼斯表现不佳。 ### 沪深港通资金流动 - A 股和港股资金流入流出情况显示部分股票受到关注，如天孚通信、紫金矿业等。 --- ## 风险提示 - **市场风险**：全球贸易环境恶化、行业竞争加剧、资本市场波动等。 - **公司风险**：如 SHEIN 的海外仓库存管理、药明康德的商业化进度、和黄医药的创新药研发等。 - **政策风险**：如 AI 监管、医保目录调整等。 --- ## 投资建议 - **跨境电商**：关注安克创新、赛维时代、绿联科技等。 - **传媒互联网**：关注 AI 应用、游戏、IP 潮玩领域，如中文在线、完美世界、泡泡玛特等。 - **医药生物**：关注具备创新成果和临床数据的公司，如荣昌生物、君实生物等。 - **非银金融**：关注险资配置策略及头部机构的布局，如中国平安、中国太保等。 --- ## 免责声明 - 本报告由国信证券经济研究所整理，数据来源为 Wind。 - 报告分析基于公开资料，不构成投资建议。 - 报告所含信息及资料可能随时更新，投资者需自行关注。 - 报告内容可能与公司实际投资决策不一致，不承担相关法律责任。