20260308-国投证券-【国投证券_|_煤炭】煤炭行业周度数据更新:进口倒挂支撑淡季煤价,两会强化煤化工战略价值_3页_696kb

煤炭行业周度数据总结（2026-3-8）

核心内容

本周煤炭行业整体呈现供应恢复、需求疲软的格局。动力煤与炼焦煤价格均出现不同程度的下跌，但进口煤价格倒挂对内贸煤价形成支撑，短期内价格下行空间有限。同时，两会召开进一步强化了煤化工的战略价值，对行业形成一定利好。

动力煤市场分析

供应情况

• 主产区复产加速：三西地区（陕西、山西、内蒙古）产能利用率升至83.5%，供应逐步恢复。
• 产地价格涨跌互现：内蒙古鄂尔多斯5500煤价下跌0.2%，陕西榆林5800煤价上涨0.7%，山西大同5500煤价上涨3.7%。

需求情况

• 电厂日耗回升：六大电厂合计日耗为74万吨，环比上升15.4%。
• 电厂库存高位：六大电厂合计库存为1355万吨，环比下降1.5%，可用天数降至18天，下降15%。
• 非电化工需求稳健：甲醇开工率为87%，尿素开工率为100%，但整体需求增长有限。

港口与进口煤

• 港口走弱：贸易商恐高情绪升温，港口报价小幅回调。
• 进口煤倒挂支撑：CCI进口5500煤价为812元/吨，环比上涨3.1%；内外贸易价差为-67元/吨，倒挂幅度扩大。
• 印尼煤价差收窄：印尼3800K与国内同热值煤价差为-10元/吨，煤价差缩小。

炼焦煤市场分析

供应情况

• 产能利用率回升：样本煤矿产能利用率升至84.6%，供应端有所恢复。
• 进口蒙煤通关量高位：甘其毛都口岸日均通关量维持1405车，但下游接货乏力，市场成交清淡。

需求情况

• 钢焦企业采购谨慎：焦炭首轮提降，钢焦企业盈利不佳，采购以消耗库存为主。
• 铁水产量回落：日均铁水产量为228万吨，环比下降2.4%。
• 独立焦化厂开工率下降：开工率为72%，环比下降1%。
• 钢厂库存下降：炼焦煤库存为776万吨，环比下降2.1%；焦炭库存为671万吨，环比下降0.6%。

港口与国际价格

• 港口价格下跌：京唐港库提价为1580元/吨，环比下降4.8%。
• 澳洲硬焦煤价格坚挺：澳洲峰景矿硬焦煤（中国到岸）为1587元/吨，环比上涨0.6%。
• 内外贸易价差收窄：内外贸易价差为-7元/吨，煤价倒挂幅度缩小。

关键数据汇总

风险提示

• 需求不及预期
• 国内供给释放超预期
• 进口煤冲击风险

数据来源与免责声明

• 数据来源：Choice，Mysteel，sxcoal，国投证券证券研究所
• 免责声明：本报告仅供国投证券客户使用，不构成投资建议，不保证信息的完整性与准确性，不承担任何法律责任。

SAC执业证书编号

• 汪磊：S1450525050002
• 卢璇：S1450525060004
• 徐奕琳：S1450525110003