20260626-东亚期货-黑色系周报—铁矿石_52页_2mb

黑色系周报—铁矿石总结

核心内容概述

本报告为东亚期货发布的2026年6月26日铁矿石周报，由研究员李海啸撰写，交易咨询部Z0019568审核，唐韵Z0002422最终审核。报告提供了铁矿石市场的最新基本面信息、价格和价差分析、供需数据、库存情况及市场服务信息。

主要观点

• 钢厂采购节奏：未来约2个月钢厂将维持按需补库，若利润下滑，可能进一步主动压低库存。
• 发运变化：全球发运量环比上升3.61%，但澳洲和巴西发运量分别环比下降3.32%和9.43%，而海外非主流矿山发运量环比大幅上升48.29%。
• 价格结构：铁矿石价格结构已呈现走平趋势，若钢材需求未改善，供需无重大变化，该趋势可能持续。
• 库存情况：47港库存、钢厂库存均环比上升，显示市场供需仍处于偏紧状态。

关键信息

1. 需求端

• 铁水产量：本期日均铁水产量242.95万吨，环比+0.71%，同比+0.66%；铁水总产量42652.4万吨，去年同期为42868.77万吨。
• 进口铁矿石：本期进口量为9715万吨，累计进口量为102889万吨（去年同期为113920万吨）。
• 进口铁矿石入炉占比：进口矿入炉占比维持稳定，显示对国内钢铁生产的重要支撑。
• 钢厂盈利率：钢厂盈利率为51.08%，环比下降，显示利润压力仍存。

2. 供应端

• 全球发运：当周全球发运3467.70万吨，累计发运78411.10万吨（去年同期为75029.30万吨）。
• 澳巴发运：当周澳巴发运2801.6万吨，累计发运63673.3万吨（去年同期为62369.8万吨）。
• 四大矿山发运：当周四大矿山发运2245.4万吨，累计发运51021.3万吨（去年同期为50670.9万吨）。
• 海外非主流矿发运：当周海外非主流矿发运666.1万吨，累计发运14737.8万吨（去年同期为12659.5万吨）。

3. 库存情况

• 47港库存：本期为17544.22万吨，环比+232.96万吨；累计库存17116.4万吨（去年同期为17335.52万吨）。
• 钢厂库存：本期为8965.45万吨，环比+41.15万吨；累计库存8838.54万吨（去年同期为8884.07万吨）。
• 贸易矿库存：本期为11612.48万吨，环比+130.17万吨；累计库存15272.93万吨（去年同期为15901.22万吨）。

4. 价格与价差

• 最低可交割品：纽曼粉折盘面价格为716.5元/千吨，PB粉为731元/千吨。
• 基差情况：
  • 01合约基差-9（-2）
  • 05合约基差-3.5（8）
  • 09合约基差-18.5（-12）
• 月差情况：
  • 01-05价差5.5（10.5）
  • 05-09价差-15（-20.5）
  • 09-01价差9.5（10）
• 高炉毛利：
  • 华东高炉毛利89元（102元）
  • 华北高炉毛利29元（73元）

供需平衡表（部分）

市场服务信息

• 服务电话：
  • 问询电话：021-55275087（交易咨询部统一受理）
  • 投诉电话：021-55275065
• 服务内容：
  • 研究分析服务：收集整理期货市场信息，分析价格及其影响因素。
  • 风险管理顾问：协助客户建立风险管理制度和操作流程，提供咨询和培训。
  • 交易咨询：为客户设计套期保值、套利等投资方案，拟定期货交易策略。

总结

铁矿石市场近期呈现供需平衡偏紧、库存增加、价格结构走平趋势。钢厂采购节奏按需补库，若利润下滑，可能进一步压低库存。全球发运量环比上升，但澳洲和巴西发运量下降，而海外非主流矿发运量显著增加，可能对供需平衡和价格结构产生负面影响。钢厂盈利率下降，显示利润承压，需关注后续钢材需求变化。市场服务方面，东亚期货提供研究分析、风险管理及交易咨询服务，以支持客户进行投资决策。