> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 黑色系周报—铁矿石总结 ## 核心内容概述 本报告为东亚期货发布的2026年6月26日铁矿石周报，由研究员李海啸撰写，交易咨询部Z0019568审核，唐韵Z0002422最终审核。报告提供了铁矿石市场的最新基本面信息、价格和价差分析、供需数据、库存情况及市场服务信息。 --- ## 主要观点 - **钢厂采购节奏**：未来约2个月钢厂将维持按需补库，若利润下滑，可能进一步主动压低库存。 - **发运变化**：全球发运量环比上升3.61%，但澳洲和巴西发运量分别环比下降3.32%和9.43%，而海外非主流矿山发运量环比大幅上升48.29%。 - **价格结构**：铁矿石价格结构已呈现走平趋势，若钢材需求未改善，供需无重大变化，该趋势可能持续。 - **库存情况**：47港库存、钢厂库存均环比上升，显示市场供需仍处于偏紧状态。 --- ## 关键信息 ### 1. 需求端 - **铁水产量**：本期日均铁水产量242.95万吨，环比+0.71%，同比+0.66%；铁水总产量42652.4万吨，去年同期为42868.77万吨。 - **进口铁矿石**：本期进口量为9715万吨，累计进口量为102889万吨（去年同期为113920万吨）。 - **进口铁矿石入炉占比**：进口矿入炉占比维持稳定，显示对国内钢铁生产的重要支撑。 - **钢厂盈利率**：钢厂盈利率为51.08%，环比下降，显示利润压力仍存。 ### 2. 供应端 - **全球发运**：当周全球发运3467.70万吨，累计发运78411.10万吨（去年同期为75029.30万吨）。 - **澳巴发运**：当周澳巴发运2801.6万吨，累计发运63673.3万吨（去年同期为62369.8万吨）。 - **四大矿山发运**：当周四大矿山发运2245.4万吨，累计发运51021.3万吨（去年同期为50670.9万吨）。 - **海外非主流矿发运**：当周海外非主流矿发运666.1万吨，累计发运14737.8万吨（去年同期为12659.5万吨）。 ### 3. 库存情况 - **47港库存**：本期为17544.22万吨，环比+232.96万吨；累计库存17116.4万吨（去年同期为17335.52万吨）。 - **钢厂库存**：本期为8965.45万吨，环比+41.15万吨；累计库存8838.54万吨（去年同期为8884.07万吨）。 - **贸易矿库存**：本期为11612.48万吨，环比+130.17万吨；累计库存15272.93万吨（去年同期为15901.22万吨）。 ### 4. 价格与价差 - **最低可交割品**：纽曼粉折盘面价格为716.5元/千吨，PB粉为731元/千吨。 - **基差情况**： - 01合约基差-9（-2） - 05合约基差-3.5（8） - 09合约基差-18.5（-12） - **月差情况**： - 01-05价差5.5（10.5） - 05-09价差-15（-20.5） - 09-01价差9.5（10） - **高炉毛利**： - 华东高炉毛利89元（102元） - 华北高炉毛利29元（73元） --- ## 供需平衡表（部分） | 日期 | 需求（当月） | 供应（当月） | 供需差 | |------------|-------------|-------------|--------| | 2025/1/31 | 7529.40 | 11779.60 | -899 | | 2025/2/28 | 7258.30 | 11356.50 | 1376 | | 2025/3/31 | 7411.40 | 11555.30 | 118 | | 2025/4/30 | 7190.51 | 11588.20 | 757 | | 2025/5/31 | 7079.74 | 11558.20 | 438 | | 2025/6/30 | 6979.29 | 11595.50 | 874 | | 2025/7/31 | 6604.62 | 11652.40 | 1094 | | 2025/8/31 | 6554.90 | 11653.00 | 1116 | | 2025/9/30 | 6234.30 | 11653.00 | 2024 | | 2025/10/31 | 6072.18 | 11653.00 | 2724 | | 2025/11/30 | 6962.94 | 11653.00 | 2209 | | 2026/1/31 | 7328.00 | 11653.00 | 3354 | | 2026/2/28 | 7069.30 | 11653.00 | 1025 | | 2026/3/31 | 7296.90 | 11653.00 | 955 | | 2026/4/30 | 7328.00 | 11653.00 | 215 | --- ## 市场服务信息 - **服务电话**： - 问询电话：021-55275087（交易咨询部统一受理） - 投诉电话：021-55275065 - **服务内容**： - **研究分析服务**：收集整理期货市场信息，分析价格及其影响因素。 - **风险管理顾问**：协助客户建立风险管理制度和操作流程，提供咨询和培训。 - **交易咨询**：为客户设计套期保值、套利等投资方案，拟定期货交易策略。 --- ## 总结 铁矿石市场近期呈现供需平衡偏紧、库存增加、价格结构走平趋势。钢厂采购节奏按需补库，若利润下滑，可能进一步压低库存。全球发运量环比上升，但澳洲和巴西发运量下降，而海外非主流矿发运量显著增加，可能对供需平衡和价格结构产生负面影响。钢厂盈利率下降，显示利润承压，需关注后续钢材需求变化。市场服务方面，东亚期货提供研究分析、风险管理及交易咨询服务，以支持客户进行投资决策。