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华龙证券VIP客户周刊 - 融资融券专题（第14期）

一、核心内容概述

本期华龙证券VIP客户周刊聚焦融资融券市场动态及行业分析，涵盖市场数据追踪、热点头条、研报精选、最新研报评级和限售解禁提醒等内容。整体来看，融资融券市场在本周有所调整，北向资金净卖出，部分行业融资余额下降，但光通信、储能等赛道表现强劲，部分公司获得机构增持评级。

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二、主要观点与关键信息

1. 市场数据追踪

• 两融余额：截至2023年4月7日，两融余额为16,274.28亿元，环比下降0.05%。
• 两融交易额：本周两融交易额为1,009.35亿元，环比下降14.61%，占A股成交额的9.57%。
• 北向资金：
  • 本周北向资金累计净卖出30.72亿元，其中沪股通净卖出17.87亿元，深股通净卖出12.85亿元。
  • 本月北向资金净卖出同样为30.72亿元。
  • 本年累计净卖出1,829.16亿元，近3个月累计净卖出1,835.61亿元，近6个月累计净卖出2,207.24亿元。

2. 行业融资余额变动

• 涨幅前十行业：
  • 技术硬件与设备（+0.69%）
  • 材料（+0.31%）
  • 资本货物（+0.57%）
• 降幅前十行业：
  • 电信服务（-2.04%）
  • 家庭与个人用品（-0.93%）
  • 食品与主要用品零售（-0.49%）

3. 融资余额变化显著个股

• 涨幅前十：
  • 禾昌聚合（+1,712.78%）
  • 晶赛科技（+701.09%）
  • 聚飞光电（+220.68%）
  • 源杰科技（+188.61%）
  • 卓创资讯（+169.50%）
• 降幅前十：
  • 通达海（-52.92%）
  • 杰华特（-47.54%）
  • 新乳业（-41.22%）
  • 森鹰窗业（-38.33%）
  • 华宝股份（-33.49%）

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三、聚焦热点头条

1. 银保监会推进非银机构数据治理

• 银保监会将全面开展非银机构数据治理工作，强调数据治理与公司治理、发展战略、数字化转型相结合。
• 要求建立科学的数据全生命周期管理制度，加强数据质量控制和应用。

2. 个人养老金业务发展

• 截至2022年末，部分银行个人养老金开户数已超200万户，但户均缴存金额与上限仍有差距。
• 建议丰富可投资产品范围，提升服务质量。

3. 上海扩大开放吸引外资

• 上海推出20条新措施，支持外资证券、基金、期货等机构率先落户。
• 强调制度型开放，推动数字贸易、金融服务等领域的扩大开放。

4. 税收数据反映企业信心回升

• 税收大数据显示，3月份企业采购金额同比增长14.1%，4月1日—5日进一步提升至23.8%。
• 预计4月份企业销售收入同比增幅将高于3月份，经济持续向好。

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四、研报精选

1. 华东医药

• 核心观点：公司全资子公司中美华东获批利拉鲁肽注射液上市许可，产品在糖尿病适应症领域具有竞争力。
• 产品布局：公司已布局创新靶点、差异化仿制药及生物大分子产品矩阵，增强市场竞争力。
• 盈利预测：预计2022-2024年归母净利润分别为25.9亿元、30.8亿元、37.5亿元，维持“买入”评级。
• 风险提示：疫情发展、产品研发进度、市场竞争、市场推广等。

2. 上海石化

• 业绩回顾：2022年受原油价格高企、市场需求不振及疫情等因素影响，公司业绩大幅下滑。
• 2023年展望：随着原油价格回落、需求回暖，炼厂利润有望回升，公司积极拓展出口市场。
• 盈利预测：预计2023-2025年营业收入分别为861.7亿元、878.5亿元、909.3亿元，归母净利润分别为8亿元、15.2亿元、19.9亿元。
• 风险提示：原油价格波动、宏观经济波动、安全事故等。

3. 中天科技

• 事件：公司决定终止中天科技海缆分拆上市计划，出于对主营业务结构和股东利益的考虑。
• 业务亮点：
  • 光纤光缆出口持续增长，2023年1-2月出口量同比+112%。
  • 储能领域中标10亿元订单，竞争力提升。
  • 海缆业务新增21.18亿元订单，巩固全球市场领先地位。
• 盈利预测：预计2022-2024年收入分别为33.88亿元、41.66亿元、56.12亿元，归母净利润分别为9.42亿元、9.89亿元、13.04亿元。
• 风险提示：北美经济不确定性、缺芯风险、疫情、客户认证失败、AIGC发展不及预期等。

4. 新易盛

• 核心观点：受益于数据中心需求增长及AIGC技术推动，公司业绩快速增长。
• 产品亮点：推出800G线性驱动可插拔光模块LPO，降低功耗和延迟，具备技术优势。
• 盈利预测：预计2022-2024年收入分别为33.88亿元、41.66亿元、56.12亿元，归母净利润分别为9.42亿元、9.89亿元、13.04亿元。
• 风险提示：北美经济不确定性、云厂商资本开支不及预期、行业竞争加剧、缺芯、疫情影响等。

5. 云从科技

• 公司背景：成立于2015年，孵化于中科院，专注人工智能技术，参与制定多项国家级标准。
• 技术优势：构建从感知到认知到决策的技术闭环，推出CWOS与轻舟平台两大产品体系。
• 投资建议：预计2022年营收12.25亿元，给予15倍PS估值，对应6个月目标价24.81元，首次覆盖“买入-A”评级。
• 风险提示：疫情影响、核心技术人才流失、业务拓展不及预期。

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五、最新研报评级

• 国泰君安：
  • 豫园股份：增持（目标价9.36元）
  • 良品铺子：增持（目标价43.30元）
  • 招商蛇口：增持（目标价22.42元）
  • 石英股份：增持（目标价177.28元）
  • 华设集团：增持（目标价14.00元）
  • 中煤能源：增持（目标价13.00元）
  • 伟星股份：增持（目标价12.74元）
  • 天山股份：增持（目标价10.86元）
  • 健盛集团：增持（目标价10.36元）
• 银河证券：
  • 国药股份：推荐（目标价39.00至45.00元）
  • 昆药集团：推荐（目标价24.00至25.60元）
• 华创证券：
  • 瀚川智能：强推（目标价79.20元）
  • 兴发集团：强推（目标价44.00元）
  • 宝立食品：强推（目标价32.00元）
  • 爱柯迪：强推（目标价29.10元）
  • 万华化学：强推（目标价120.00元）
  • 青岛啤酒：强推（目标价118.00元）
  • 扬农化工：强推（目标价117.82元）
• 招商证券：
  • 宁德时代：强烈推荐（目标价500.00至540.00元）
  • 海天精工：强烈推荐（目标价36.00元）

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六、限售解禁提醒

• 2023年4月10日：一汽解放、铭利达、普源精电、南天信息、智明达、拓日新能、科美诊断、罗欣药业、富创精密、雷赛智能、超图软件、新芝生物、智洋创新、江丰电子、京源环保、金力永磁、上能电气、三友医疗
• 2023年4月11日：新瀚新材、冠龙节能、珈伟新能、江苏索普、毕得医药、同享科技
• 2023年4月12日：哈铁科技、杭州柯林、科顺股份、军信股份、唯捷创芯-U、中国联通、莱尔科技、美好医疗、瑞德智能
• 2023年4月13日：慧博云通、新风光、广济药业、亿能电力、诺禾致源、金道科技
• 2023年4月14日：安达智能、海能技术、爱尔眼科、辉隆股份、丰元股份

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