> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 兴业期货日度策略总结：2026.9.2 ## 核心内容概述 2026年9月2日，兴业期货发布日度策略报告，对多个商品期货品种进行分析与操作建议。整体市场氛围偏震荡，部分品种因地缘政治、宏观情绪及供需变化出现结构性支撑，而贵金属及部分有色金属则面临压力。报告内容涵盖商品期货的市场走势、基本面分析、操作建议及风险提示，强调市场不确定性较高，投资需谨慎。 --- ## 主要观点与操作建议 ### 1. **商品期货整体表现** - **农产品板块**：整体偏强运行，受天气担忧及地缘局势影响，油脂类品种维持多头思路。 - **贵金属及有色品种**：整体承压，主要受美联储加息预期及宏观风险偏好下降影响。 - **股指**：受地缘扰动及风险偏好承压影响，维持震荡格局。 - **国债**：宏观面偏弱支撑仍在，但高估值压力明显，市场保持谨慎。 - **钢矿**：钢材基本面驱动不足，炉料维持震荡，建议单边观望。 - **煤焦**：焦煤与焦炭供需偏紧，短期维持谨慎看涨，但需关注政策风险。 - **硅能源**：多晶硅震荡运行，工业硅短期偏强，但基本面仍偏弱。 - **PVC**：受地缘及政策支撑，整体强势，但需求仍处淡季。 - **棕榈油与豆油**：受原油上涨及天气担忧影响，维持多头思路，但需警惕库存压力。 - **白糖**：弱现实与强预期并存，远月合约谨慎看涨，建议逢低做多。 --- ## 关键信息汇总 ### **地缘政治与宏观环境** - **美伊冲突升级**：油价再度走高，引发市场对美联储加息的担忧，影响贵金属及有色金属走势。 - **美联储加息预期增强**：9月、10月、12月至少加息1次的概率分别升至66.9%、77.5%、90.9%。 - **全球长债收益率创新高**：显示市场风险偏好下降，对权益市场形成压制。 ### **商品基本面分析** | 品种 | 基本面趋势 | 关键驱动因素 | |------|------------|--------------| | 原油 | 持续偏强 | 地缘冲突、API库存下降、俄罗斯产量下调 | | 豆粕 | 多头持有 | 天气担忧推高进口成本 | | 镍 | 震荡偏弱 | 高库存压力、加息预期压制 | | 铜 | 多头思路 | 矿端紧张、库存下降 | | 铝 | 多头格局 | 低库存、去库延续、旺季预期 | | 煤焦 | 谨慎看涨 | 焦煤供应受限、焦炭需求支撑 | | 纯碱/玻璃 | 底部震荡 | 纯碱供给收缩、玻璃需求改善 | | 硅能源 | 区间震荡 | 工业硅减产、多晶硅需求支撑 | | PVC | 谨慎看涨 | 政策支撑、供给收缩 | | 棕榈油/豆油 | 多头思路 | 原油上涨、天气担忧 | | 白糖 | 远月谨慎看涨 | 厄尔尼诺影响、生物能源替代逻辑 | --- ## 风险提示 - **美联储加息风险**：对贵金属、有色金属形成压制。 - **地缘政治不确定性**：中东局势、美伊冲突可能持续影响能源及农产品价格。 - **政策变化风险**：国内保供政策、交易所监管措施可能影响煤焦、纯碱等品种走势。 - **库存压力**：部分品种如镍、白糖存在库存高企风险，需警惕阶段性回调。 --- ## 研究员与联系方式 | 品种 | 研究员 | 联系方式 | |------|--------|----------| | 股指 | 房紫薇 | 021-80220135 | | 国债 | 张舒绮 | 021-80220135 | | 黄金白银铂金钯金 | 魏莹 | 021-80220132 | | 铜 | 张舒绮 | 021-80220135 | | 铝 | 葛子远 | 021-80220149 | | 氧化铝 | 张舒绮 | 021-80220135 | | 镍 | 房紫薇 | 021-80220135 | | 硅能源 | 葛子远 | 021-80220149 | | 钢矿 | 魏莹 | 021-80220132 | | 煤焦 | 魏莹 | 021-80220132 | | 纯碱/玻璃 | 魏莹 | 021-80220132 | | 原油 | 葛子远 | 021-80220149 | | 甲醇 | 张舒绮 | 021-80220135 | | 豆粕 | 张舒绮 | 021-80220135 | | 白糖 | 魏莹 | 021-80220132 | --- ## 数据来源 - WIND、IFIND、兴业期货投资咨询部 --- ## 作者承诺 - 报告基于合规数据及独立分析，不涉及利益冲突。 - 作者无因本报告获得任何报酬，结论客观公正。 --- ## 免责声明 - 本报告仅为参考，不构成投资建议。 - 投资者依据报告进行决策，兴业期货及作者不承担任何责任。 - 市场有风险，投资需谨慎。