> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026年4月12日策略周报总结 ## 核心内容 本报告分析了2026年4月6日至4月12日期间全球及中国市场的表现，并展望了下周的投资重点。整体来看，中东局势缓和及全球风险偏好回升推动了市场情绪修复，债市与股市均出现积极表现。 ## 主要观点 ### 1. 债市分析 - **市场表现**：近期债市对外部风险反应钝化，整体震荡偏暖。 - **影响因素**：中东局势扰动减轻，叠加通胀略低于预期，债市压力有限。 - **趋势预测**：短期来看，十年期国债收益率预计继续在1.80%附近震荡，票息策略波动更小。 ### 2. 股市分析 - **市场表现**：A股大幅反弹，上证综指上涨2.74%，Wind全A上涨5.15%，创业板大涨9.5%。 - **驱动因素**：中东局势明显缓和，美伊双方走上谈判桌，全球风险偏好回升。 - **结构性机会**：修复阶段主要围绕高景气方向展开，建议关注中证500、AI、通信、电力电网、新能源、有色、传媒等板块。 - **风险提示**：小微盘不确定性相对偏高，需谨慎对待。 ### 3. 海外市场分析 - **市场表现**：海外市场普遍反弹，全球股市受益于中东局势缓和。 - **展望**：短期内风险偏好回升，市场可能处于震荡修复阶段。若中东局势反复，可考虑逢低加仓。 ## 关键信息 ### 市场指标变化 - **期限利差**：近期整体平稳。 - **资金松紧度**：总体表现平稳。 - **股债性价比**：A股市场强势反弹，股债性价比有所回落。 - **A股估值**：本周估值水平回升。 - **A股换手率**：市场换手率上升，成交活跃度明显回升。 - **市场成交额**：两市日均成交额回升至21398亿元，较上周上升2428亿元。 - **行业轮动速度**：继续处于低位，热点轮动速度减弱，主要集中在资源品、算力、电力方向。 ### 资产配置组合表现 - **国内宏观多资产模型**：截至4月10日，近1年收益率为14.23%，超额收益率为2.55%，夏普比率为1.89。 - **全球宏观多资产模型**：近1年收益率为12.22%，超额收益率为0.54%，夏普比率为1.71。 ## 下周重点关注 1. **4月14日**：中国3月进出口数据、美国3月PPI数据 2. **4月16日**：中国3月及一季度经济数据 ## 风险提示 - **经济修复不及预期** - **政策效果不及预期** - **关税博弈持续升级** - **地缘政治风险** - **海外经济衰退风险** - **外部政策不确定性风险** - **模型失效风险**：本报告模拟组合结果基于历史数据，未来可能存在失效风险，不构成投资建议。 ## 分析师承诺 分析师承诺以独立、客观的态度出具报告，结论反映其研究观点，不受第三方影响。 ## 免责声明 - 本报告信息来源于已公开资料，本公司不对其准确性及完整性做任何保证。 - 建议、意见及推测仅反映发布当日的独立判断，不构成买卖建议。 - 报告内容不构成对基金产品的评价或排名依据。 - 报告仅供研究参考，不构成投资建议。 ## 适当性申明 本报告仅适合专业机构投资者及与公司签订咨询服务协议的普通投资者，非专业投资者及未签约者请勿阅读或转载。