20250919-国贸期货-纸浆数据日报_1页_939kb

纸浆市场分析简报

一、价格动态

• 期货价格: 本月纸浆期货价格多数下跌，SP2601、SP2511、SP2505分别下跌0.49%、0.56%、0.41%；进口期货Silver针叶浆、阔叶浆分别上涨0.00%。
• 现货价格: 纸浆现货价整体表现分化。针叶浆俄针现货价下跌0.95%，智利金星价持平；阔叶浆金鱼现货价上涨0.96%，化机浆价位企稳。

二、基本面数据

• 进口量: 2025年7月，针叶浆进口环比下降4.72%，阔叶浆、化机浆进口量同比基本保持稳定。
• 港口库存: 截至2025年9月18日，中国主要港口纸浆样本库存量累计211.2万吨，环比上月增长2.44万吨。
• 加工费/FBA变化: 国际纸浆价格外盘报价波动，但进口成本受汇率及附加费影响计算并需关注基差水平（如俄针基差186）。

三、供需基本面分析

• 供给端: 主要印证前行情，针叶浆外盘报价下行，阔叶浆表现略有上行（如金星）。
• 需求端: 当前纸张企业需求稳定，白卡纸、铜版纸部分涨价函已宣布，但现货成交未充分体现，市场观望情绪被维持。
• 库存端: 主流港口样本库存较上周期累库0.81%，纸浆仓单库存增加，显示市场波动进入新的累库周期，出口动力看平。

四、关键点位与策略

• 基差表现分化，ABZ基差在观察。
• 主流港口纸浆样本库存呈累库。

五、市场结论

• 当前纸浆基本面尚未修复，无明显需求改善迹象，关注政策变动及下游消费回暖情况。

免责声明
本报告中的数据来源于公开信息，仅供参考，不构成投资建议，投资者须自行判断，风险自担。未经授权，不得引用、转载。期市有风险，入市需谨慎。