> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 弘业期货浮法玻璃周报总结（2026.9.4） ## 核心内容概述 本周浮法玻璃市场呈现“冲高回落”的走势，期货主力合约FG2609周收盘价报978元/吨，周涨幅达5.5%，但反弹过程中伴随明显减仓，多头逢高兑现特征显著。现货价格报956元/吨，期货升水约22元/吨，反映出盘面情绪修复快于现货基本面。 ## 市场走势分析 - **价格走势**：FG2609主力合约在周一、周二连续上涨，累计涨幅约5.6%，周三冲高至969元/吨后滞涨，周四、周五转入横盘整理，最终收于978元/吨。 - **持仓变化**：本周持仓量从高点1,394,560手回落至1,265,688手，显示空头逐步离场，反弹为技术性修复行情。 - **期现价差**：期现价差走扩，说明盘面情绪修复快于现货市场。 ## 供给端情况 - 行业处于深度亏损状态，日熔量维持在14.22万吨/天，为近年低位，产能利用率亦处于近五年低位。 - 冷修进度慢于市场预期，复产点火产线仍多于冷修产线，供应端仍有压力。 - 湖北石油焦改气项目值得关注，可能对成本结构产生影响。 ## 需求端分析 - 地产竣工处于下行周期，深加工订单处于历史同期低位（约9.5天）。 - 虽临近“金九银十”传统旺季，但需求成色有待验证，下游仍以刚需采购为主。 - 房地产资金到位情况偏弱，进一步抑制终端需求。 ## 库存状况 - 本周样本企业总库存为7404.9万重箱，环比小幅去化，但同比仍高18.35%。 - 库存绝对值处于高位，湖北、沙河地区去库困难，去库进程缓慢。 ## 成本与利润 - 煤炭价格偏强，对玻璃成本形成一定支撑，是本周反弹的诱因之一。 - 三种主要燃料路线全线亏损，其中石油焦亏损216元/吨，天然气亏损164元/吨，煤炭亏损-88元/吨。 - 持续亏损倒逼产线冷修，但冷修节奏慢于预期，对供给端影响有限。 ## 行情研判 - 本周反弹主要由“金九”地产竣工预期驱动，而非基本面实质性反转。 - 高频出库与厂库数据尚未得到强验证，反弹过程多头减仓，资金内部分歧加大。 - **利多因素**： - 金九地产竣工预期 - 部分产线冷修潜在预期 - 纯碱阶段性企稳托底 - **利空因素**： - 厂库库存持续高位 - 周度去库力度偏弱 - 地产终端需求偏弱 - 复产带来新增供给 - 成本抬升挤压生产利润 ## 后市展望 - 玻璃处于历史估值低位，短期存在技术性反弹动能。 - 但供需宽松格局未扭转，高库存持续压制价格，基本面尚不具备筑底条件。 - 预计短期以低位磨底为主，需关注以下关键点： - 旺季成色是否兑现 - 冷修预期是否逐步兑现 - 湖北石油焦改气项目进展 - **策略建议**：震荡观望，反弹高度受限。 ## 数据来源 - FG主力合约收盘价、浮法玻璃现货价格、FG合约成交/持仓、沙河地区基差、浮法玻璃开工率、浮法玻璃周产量、浮法玻璃厂库库存、玻璃深加工厂家订单天数、表观消费量、钢化炉能利用率、房地产资金到位情况、地产竣工和玻璃表需等数据均来源于WIND和弘业期货金融研究院。 ## 免责声明 本报告内容仅供参考，不构成任何投资建议。所有信息均来源于公开资料，弘业期货对信息的准确性和完整性不作保证，亦不保证信息和建议不会发生变更。报告版权归弘业期货所有，未经书面许可，不得翻版、复制和发布。