20231102-国海证券-航天信息-600271.SH-税务主业转型即将完成_智慧和信创_订单频发_5页_353kb

标题：航天信息（600271）2023年三季报点评

业绩概况

2023年前三季度，公司营收同比下滑24.46%，归母净利润同比增28.14%。Q3单季营收环比继续下滑，净利润转负，主要由于业务结构调整，智慧与信创业务项目周期较长尚未验收。

业务转型

1. 智慧与信创业务增长

   • 中标国家税务总局税控运维项目，推动SaaS平台用户超1200万。
   • 产品落地：智慧监管一体机、交通等领域项目中标。
   • 数据要素：布局确权技术、跨境贸易运输应用。

2. 税务主业逐步收尾

   • 金税盘销量下降，业务调整接近尾声，未来增长重回正轨。

投资预测

• 盈利预测：2023-2025年归母净利润预计112.0亿/131.5亿/162.9亿元。
• 估值：PE（2023年）180倍，逐步降至1238倍。
• 评级：维持“买入”评级。

风险提示

• 宏观经济风险、税务转型进度、数据政策、市场竞争、信创推进等四大风险。