20210718-天风证券-传媒一周观点_面对监管观察巨头应对_阿里腾讯考虑互相开放生态_15页_2mb

传媒行业周报总结

核心内容概述

本周传媒行业整体表现稳中有升，A股传媒板块指数上涨0.87%，上证综指上涨0.43%，深证成指上涨0.86%，创业板指上涨0.68%。美股纳斯达克中国科技股指数下跌0.90%，而港股恒生中国企业指数上涨2.71%。行业重点在于互联网及中概股的监管动向、游戏行业表现、Z世代及社区类平台、电商产业链以及国企改革等。

主要观点

1. 互联网监管与反垄断趋势

• 监管背景：互联网数据安全及反垄断监管趋势明显，提醒投资者不必过度悲观，应关注企业应对效率。
• 巨头互联互通：阿里巴巴和腾讯考虑互相开放生态系统，包括引入微信支付到淘宝和天猫，以及允许阿里巴巴信息在微信分享，这是顺应反垄断趋势，优化互联网效率，更好服务用户。
• 企业举措：阿里巴巴成立人工智能治理与可持续发展实验室，构建数字经济信任机制；腾讯被无条件批准收购搜狗公司股权。

2. 游戏行业表现

• 暑期档预期：7月后暑期档游戏上线将带来催化，重点推荐网易、中手游、心动等公司。
• 具体表现：网易上线《漫威超级战争》MOBA手游，免费榜第一；中手游《真三国无双霸》定档8月5日；三七互娱《斗罗大陆：魂师对决》改期至7月22日；完美世界《梦幻新诛仙》上线14天流水破2.5亿；凯撒文化《荣耀新三国》定档8月11日；富春股份《新世代的诞生》东南亚上线；吉比特预计2021年H1归母净利润同增60%-65%。
• 其他游戏公司：宝通科技、姚记科技、游族网络、凯撒文化等均有不同程度的上涨或业绩增长。

3. Z世代及社区类平台

• 推荐标的：继续推荐B站、心动等平台，关注泡泡玛特（货品供应回暖，业绩有望超预期）及奥飞娱乐、名创优品等。
• 在线问答社区：知乎表现优异，涨幅5.23%。
• 在线音乐：网易云音乐受到关注。

4. 电商产业链

• 电商平台：阿里、京东、拼多多等表现稳定。
• 直播平台：抖音、快手等直播平台受到关注。
• 产业链标的：星期六、姚记科技、值得买、引力传媒等。
• 微信生态电商SAAS：有赞、微盟等受到关注。
• 营销标的：分众传媒、蓝标、视觉中国等。

5. 国企改革与融媒体

• 政策支持：广电总局提出支持广电机构控股或参股互联网企业，深改委强调国企改革+融媒体。
• 关注标的：歌华有线、新华网、人民网、浙数文化等。
• 出版行业：中南传媒、凤凰传媒等受到关注。
• 体育行业：欧洲杯、世界杯预选赛等赛事对中体产业、星辉娱乐等带来催化。

关键信息

A股表现

• 涨幅前三：新媒股份（+13.99%）、顺网科技（+10.24%）、天舟文化（+9.36%）。
• 跌幅前三：奥飞娱乐（-7.46%）、锋尚文化（-7.22%）、巨人网络（-5.46%）。

美股表现

• 涨幅前三：有道（+6.70%）、乐信（+5.68%）、知乎（+5.23%）。
• 跌幅前三：斗鱼（-15.78%）、云集（-14.20%）、老虎证券（-12.63%）。

港股表现

• 涨幅前三：中手游（+22.07%）、阜博集团（+18.89%）、众安在线（+14.39%）。
• 跌幅前三：微盟集团（-13.69%）、中国有赞（-12.69%）、祖龙娱乐（-6.62%）。

风险提示

• 疫情影响：可能对行业造成不确定性。
• 经济政治环境风险：国内外政策变化可能影响行业发展。
• 监管趋严：政策变化可能带来短期挑战。
• 商誉减值风险：部分企业可能存在商誉减值风险。

投资建议

• 推荐标的：网易、中手游、心动、东财、中短视频产业链、AIOT（小米代表）、移动直聘、B站、吉比特、三七互娱、完美世界、凯撒文化、富春股份、泡泡玛特、知乎、分众传媒、蓝标、视觉中国、阿里、京东、拼多多、抖音、快手、星期六、姚记科技、值得买、引力传媒、歌华有线、新华网、人民网、浙数文化、中南传媒、凤凰传媒、中体产业、星辉娱乐等。

行业走势

• A股走势：传媒板块整体上涨，部分个股表现突出。
• 美股走势：纳斯达克中国科技股指数下跌，但部分个股如有道、乐信、知乎表现较好。
• 港股走势：恒生中国企业指数上涨，中手游领涨，部分个股如微盟集团、中国有赞表现较差。

图表目录

• 图1：2021年7月10日至7月16日电影票房排名
• 图2：2021年7月16日电视剧热度排名
• 图3：2021年7月16日网络剧热度排名
• 图4：2021年7月11日省级卫视黄金剧场电视剧收视排名TOP10
• 图5：2021年7月15日省级卫视黄金剧场电视剧收视排名TOP10
• 图6：2021年7月16日综艺栏目热度排名
• 图7：2021年7月9日省级卫视晚间节目收视率TOP10
• 图8：2021年7月10日省级卫视晚间节目收视率TOP10
• 图9：2021年7月11日省级卫视晚间节目收视率TOP10
• 图10：AppStore中国区免费榜TOP10
• 图11：AppStore中国区畅销榜TOP10
• 图12：海外主要市场AppStore游戏畅销榜排名
• 图13：海外主要市场GooglePlay游戏畅销榜排名

相关报告

• 《传媒-行业研究周报：一周观点：互联网及中概监管带来冲击，复盘18年游戏监管不必过度悲观，绩优东财持续推荐》2021-07-11
• 《传媒-行业研究周报：月度观点：继续延续高景气及边际改善主线，预告期关注Q2高增长》2021-07-04
• 《传媒-行业研究周报：一周观点：关注持续高景气以及边际改善板块个股》2021-06-27