> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 美對華發動永久正常貿易調查 影響幾何？ ## 核心內容 美國國際貿易委員會（USITC）於2026年3月啟動一項調查，評估若美國取消中國的「永久正常貿易關係」（PNTR）地位，並逐步提高對華關稅，將對美國經濟產生的潛在影響。此調查結果可能影響未來中美貿易政策的走向，並對全球經濟產生重要影響。 ## 背景與起因 - **PNTR地位的授予**：美國於2000年初首次授予中國「永久正常貿易關係」地位，使中國商品享有與其他WTO成員國同等的低關稅待遇。 - **調查目的**：評估若取消PNTR地位並提高關稅，未來六年內對美國經濟的影響。 - **調查程序**：USITC將不舉行公開聽證會，公眾意見徵詢期至2026年4月中，調查結果預計於2026年8月公布。 ## 主要觀點 - **調查結果的影響**：若調查顯示提高關稅對美國經濟有顯著負面影響，可能限制美國進一步加徵關稅的政策；反之，若影響不顯著，則可能推動美國繼續推行對華加稅措施。 - **現行貿易政策的評價**：從2025年美國推行的「對等關稅」來看，加徵關稅對美國自身經濟亦有負面影響，因此美國可能不會輕易採取進一步行動。 - **意識形態因素**：即使經濟數據顯示不利，美國仍可能因意識形態考量而繼續對華施加貿易壓力，這將對全球經濟造成不確定性。 ## 關鍵信息 - **調查時間範圍**：預計評估未來六年內的影響。 - **結果公布時間**：2026年8月。 - **可能的後果**：調查結果將影響美國對華貿易政策的走向，包括是否取消PNTR地位及是否提高關稅。 - **對全球經濟的影響**：若美國繼續提高關稅，將對全球貿易和投資氣氛造成影響，增加市場波動風險。 ## 中東局勢與市場反應 - **中東戰爭影響**：美國與以色列正式對伊朗發動戰爭，導致中東局勢動盪，全球投資情緒受挫。 - **股市波動**：上周全球股市大幅震盪，亞太市場亦出現連鎖下跌，韓國股市單日跌幅超一成，港股跌穿25000點，為去年八月以來首次。 - **市場關注點**：中東局勢的不穩定可能掩蓋其他影響市場走向的事件，如中美貿易政策的變動。 ## 結論與展望 - **投資者策略**：在中東局勢未明朗之前，投資者應保持謹慎，避免過分進取的投資策略。 - **貿易政策前景**：調查結果可能成為美國對華貿易政策的重要參考，但意識形態因素仍可能影響最終決定。 - **經濟影響**：若美國提高對華關稅，將對全球經濟帶來不確定性，投資者需密切關注調查結果及政策動向。 ## 作者簡介 - **作者**：伍禮賢，光大證券國際證券策略師。 - **文章出處**：香港01，2026年3月6日。 --- 此調查反映了美國在貿易政策上的雙重考量，即經濟利益與政治立場，並可能對未來中美關係及全球經濟格局產生深遠影響。