20181217-汇业证券-每周市场评论_美聯儲本周料加息_中國歐洲PMI遜預期環球經濟前景偏淡_2页_516kb

美聯儲本周料加息：全球經濟前景偏淡，市場情緒受壓

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本周全球市場受多重經濟數據及政策動向影響，整體表現偏弱。美聯儲預計將於19日公布加息決定，市場關注其對明年加息步伐的態度。同時，歐洲與中國的經濟數據均未達預期，令投資者對全球經濟前景感到擔憂，拖累美股三大股指大幅下挫。

主要觀點

• 美聯儲加息預期強：儘管特朗普多次批評美聯儲加息過快，但市場普遍預期美聯儲將於本周進行加息，因美國經濟數據表現較強。投資者將重點關注其對明年加息路徑的指引。
• 歐洲經濟數據疲弱：Markit公布的12月歐洲PMI數據不及預期，其中歐元區製造業PMI為51.4，法國綜合PMI為49.3，創近四年來最低水平，顯示經濟活動疲軟，市場對歐洲經濟前景感到擔憂。
• 中國經濟政策預期：中國即將舉行中央經濟工作會議及慶祝改革開放40週年活動，市場預期將有有利政策出台。此外，三季度固定資產投資項目核准金額大幅增加，反映政府對基建的支持意圖。
• 市場情緒低迷：受全球經濟放緩預期、中美關係未見緩和及年底交易清淡影響，市場難見明確方向。美股三大指數全年已下跌逾10%，跌入修正區域。
• 投資建議：建議投資者轉向防守性較強及有穩定派息的股票，同時可考慮適量沽空前景偏淡的行業，並加強風險管理，增加現金比例。

關鍵信息

• 美聯儲加息：預計19日公布加息決定，市場關注未來加息步伐。
• PMI數據：歐洲PMI數據表現不佳，法國PMI創近四年最低。
• 中國政策動向：中央經濟工作會議及改革開放慶祝活動預期有利政策出臺。
• 市場表現：美股三大指數上周均下跌，全年跌幅逾10%。
• 投資策略：建議轉倉至防守性股票，加強風控與現金儲備。

一周市場表現

環球指數	上周收市報	上周變動
香港恆生指數	26,094.79	0.12%
恆生中國企業指數	10,359.43	-0.10%
上海證券交易所綜合指數	2,593.74	-0.47%
深圳證交所綜合指數	1,327.42	-1.72%
日經225指數	21,374.83	-1.40%
韓國KOSPI指數	2,069.38	-0.31%
標準普爾500指數	2,599.95	-1.26%
道瓊工業平均指數	24,100.51	-1.18%
納斯達克綜合指數	6,910.67	-0.84%
法國CAC40指數	4,853.70	0.84%
德國法蘭克福DAX指數	10,865.77	0.72%
富時100指數	6,845.17	0.99%
芝加哥選擇權交易所波動率指數	21.63	-6.89%
恒指波幅指數	21.90	-8.48%

結論

綜合各項數據與政策動向，全球經濟前景偏淡，市場情緒受壓。美聯儲加息預期強，但未來加息步伐將成為投資者關注焦點。歐洲與中國經濟數據均未達預期，增加市場不確定性。投資者宜保持謹慎，調整投資組合以適應可能的市場波動，並加強風險管理。