> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 美的集团2026年第一季度业绩总结 ## 核心内容概述 美的集团（000333）于2026年4月29日发布了一季度财务报告，显示其在2026年第一季度实现了稳健增长，其中楼宇科技与机器人业务表现尤为突出，收入增速均超过10%。尽管公司整体净利润增速有所放缓，但盈利韧性依然显著。分析师孟昕与赵梦菲对美的集团的未来发展前景持积极态度，认为其在全球化布局、技术创新与业务拓展方面具备较强竞争力。 --- ## 2026Q1财务表现 ### 收入情况 - **总营收**：1315.81亿元，同比增长2.45% - **楼宇科技业务**：收入108亿元，同比增长10.1% - **机器人与自动化业务**：收入82亿元，同比增长11.8% - **工业技术业务**：收入68亿元，同比下降11.7% ### 利润情况 - **归母净利润**：126.75亿元，同比增长2.03% - **扣非归母净利润**：109.62亿元，同比下降14.02% - **毛利率**：25.57%，同比提升0.12个百分点 - **净利率**：9.81%，同比略有下降0.16个百分点 ### 费用结构 - **销售费用率**：8.63%，同比下降0.62个百分点 - **管理费用率**：2.80%，同比上升0.05个百分点 - **研发费用率**：3.17%，同比下降0.22个百分点 - **财务费用率**：1.03%，同比上升3.24个百分点，主因汇率波动导致汇兑损益变动 --- ## 投资建议与评级 - **公司评级**：维持“买入”评级 - **盈利预测**（单位：亿元）： - **2026年**：归母净利润预计472.29亿元，对应EPS为6.21元，PE为13.10倍 - **2027年**：归母净利润预计507.31亿元，对应EPS为6.67元，PE为12.19倍 - **2028年**：归母净利润预计547.00亿元，对应EPS为7.19元，PE为11.31倍 - **行业评级**：看好，预计未来6个月内行业整体回报高于沪深300指数5%以上 --- ## 财务指标预测 | 指标 | 2024A | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | |------|------|------|------|------|------| | 毛利率 | 26.42% | 26.39% | 26.70% | 26.95% | 27.15% | | 销售净利率 | 9.47% | 9.63% | 9.69% | 9.71% | 9.74% | | 净利润增长率 | 14.29% | 14.03% | 7.47% | 7.41% | 7.83% | | ROE | 17.78% | 19.69% | 20.21% | 20.53% | 20.92% | | ROA | 7.11% | 7.34% | 7.53% | 7.49% | 7.47% | | ROIC | 10.70% | 13.02% | 13.21% | 13.27% | 13.44% | | EPS（元） | 5.07 | 5.78 | 6.21 | 6.67 | 7.19 | | PE（倍） | 16.05 | 14.07 | 13.10 | 12.19 | 11.31 | | PB（倍） | 2.85 | 2.77 | 2.65 | 2.50 | 2.36 | | PS（倍） | 1.52 | 1.35 | 1.27 | 1.18 | 1.10 | | EV/EBITDA（倍） | 10.81 | 10.19 | 10.07 | 8.52 | 7.30 | --- ## 风险提示 - **宏观经济波动** - **原材料价格波动** - **全球资产配置与海外市场拓展风险** - **汇率波动** - **贸易摩擦风险** --- ## 公司战略与业务展望 - **ToC+ToB双轮驱动**：公司持续深化ToB业务，拓展海外市场，增强盈利能力。 - **全球化布局**：海外产能建设有效规避风险，提升市场竞争力。 - **AI技术赋能**：AI技术持续推动业务创新，提升效率与产品附加值。 - **新能源与楼宇科技**：相关业务逐步进入收获期，预计未来收入业绩将持续增长。 --- ## 股票数据概览 - **总股本**：76.06亿股 - **流通股本**：68.55亿股 - **总市值**：6,184.8亿元 - **流通市值**：5,574亿元 - **12个月内最高价**：83.17元 - **12个月内最低价**：69.88元 --- ## 总结 美的集团在2026年第一季度展现出稳健的业绩增长，尤其在楼宇科技与机器人业务方面表现亮眼。尽管受到汇率波动影响，财务费用率有所上升，但整体盈利能力保持稳定。分析师看好公司未来发展前景，认为其在全球化布局、技术创新与业务拓展方面具备较强优势，预计未来三年业绩将持续增长，维持“买入”评级。投资者需关注宏观经济、原材料价格、汇率波动及贸易摩擦等潜在风险。