20220608-国盛证券-区块链行业点评_总统令见效_美国加密资产监管迈入新阶段_7页_881kb
报告摘要
区块链行业监管与技术发展分析总结
核心内容
美国加密资产监管正进入一个更加系统化和统筹管理的新阶段。2022年5月19日，美国商务部国际贸易管理中心发布了《发展加密资产技术竞争力框架》征求意见稿，作为对年初拜登签署的《关于确保负责任地发展数字资产的行政命令》的回应。该文件提出了17个关键问题，涵盖加密资产企业竞争力、与传统金融的对比、技术标准与安全、互操作性等多方面内容。
主要观点
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多头监管，按需联合
- 美国对加密资产的监管由多个机构共同负责，包括证监会（SEC）、商品期货交易委员会（CFTC）、金融犯罪执法局（FinCEN）和货币监理署（OCC）等。
- 各监管机构根据加密资产的不同属性（如证券、衍生品、反洗钱等）进行分工，必要时联合发布监管文件。
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监管趋严，处罚案例增多
- 美国监管机构已对加密资产领域的违法违规行为实施了大量处罚，累计罚款金额达25亿美元，其中主要涉及未注册证券发行、欺诈和反洗钱违规。
- 这些处罚表明美国正在加强对加密资产行业的监管力度，以维护金融稳定和消费者权益。
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总统令推动监管框架统一
- 拜登签署的行政令为美国加密资产监管提供了全面的政策框架，明确了保护消费者、金融稳定、国家安全等监管目标。
- 该行政令的发布标志着美国加密资产监管从“各自为政”走向统筹管理，体现了美国对这一行业的高度重视。
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Web3革命成为监管关注重点
- 美国政府意识到Web3技术的重要性，试图在监管框架内引导其发展，确保Web3革命发生在美国。
- 这一趋势表明美国希望在区块链和元宇宙创新中占据主导地位。
关键信息
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监管机构与职责：
- 证监会（SEC）：监管具有证券属性的加密资产。
- 商品期货交易委员会（CFTC）：监管加密资产衍生品。
- 金融犯罪执法局（FinCEN）：负责反洗钱（AML）和恐怖主义融资（CFT）。
- 货币监理署（OCC）：监管与国家银行业务相关的加密资产活动。
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总统令主要目标：
- 保护消费者、投资者和企业。
- 保护美国和全球金融稳定，降低系统性风险。
- 减轻数字资产滥用带来的非法金融和国家安全风险。
- 提升美国在全球金融体系和技术经济中的竞争力。
- 促进获得安全、负担得起的金融服务。
- 支持负责任地开发和使用数字资产的技术进步。
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风险提示：
- 区块链技术落地可能面临阻力。
- 美国监管趋严，可能对行业发展产生影响。
投资建议
建议关注以下领域的企业：
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基础技术平台：
- Meta、Nvidia、Roblox、Unity、微软
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内容、游戏、IP服务商：
- 腾讯、网易、视觉中国、天下秀、恒信东方等
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VR/AR及IT设备厂商：
- 歌尔股份、新易盛、国光电器等
行业走势
行业走势被标记为“增持（维持）”，表明分析师对区块链行业持积极态度，认为其具备增长潜力。
图表与数据
- 图表1：美国商务部《发展加密资产技术竞争力框架》征求意见稿列出的17个问题。
- 图表2：2022年美国总统《关于确保负责任地发展数字资产的行政命令》内容框架。
- 图表3：该行政命令中美国数字资产政策的主要目标。
- 图表4：列出的部分时间节点与政府行动计划。
- 图表5：听证会上共和党众议员Patrick McHenry提出的问题“我们如何确保Web3革命发生在美国？”
资料来源
- 美国商务部
- 美国白宫官网
- Elliptic公司统计
- 国盛证券研究所
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