> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 沪铝早报-2026年1月16日 大越期货投资咨询部：祝森林 从业资格证号：F3023048 投资咨询证号：Z0013626 联系方式：0575-85226759 # 每日观点 铝： 1、基本面：碳中和控制产能扩张，国内供应即将到达天花板，下游需求不强劲，房地产延续疲软，宏观短期情绪多变；中性。 2、基差：现货24180，基差-195，贴水期货，中性。 3、库存：上期所铝库存较上周涨14010吨至143828吨；中性。 4、盘面：收盘价收于20均线上，20均线向上运行；偏多。 5、主力持仓：主力净持仓多，多增；偏多。 6、预期：碳中和催发铝行业变革，长期利多铝价，宏观情绪多变，铝价震荡向上运行 # 近期利多利空分析 # 利多： 1、碳中和控制产能扩张。 2、俄乌地缘政治扰动，影响俄铝供应。 3、降息 # 利空： 1、全球经济并不乐观，高铝价会压制下游消费。 2、铝材出口退税取消 # 逻辑： 降息和需求疲软博弈 # 每日汇总 <table><tr><td rowspan="4">昨日现货</td><td>地方</td><td>中间价</td><td>涨跌</td><td rowspan="4">库存</td><td>类型</td><td>总量（吨）</td><td>增减</td></tr><tr><td>昨日上 海</td><td>24,630.00</td><td>360</td><td>仓单</td><td>138,083.00</td><td>4518</td></tr><tr><td rowspan="2">今日上 海</td><td rowspan="2">24,180.00</td><td rowspan="2">-450</td><td>LME库存 （日）</td><td>490,000.00</td><td>-2000</td></tr><tr><td>SHFE库 存（周）</td><td>180,543.00</td><td>35201</td></tr></table> # 现货价格 # 期现价差 # 交易所库存 LME铝库存 SHFE库存 # 社会库存 社会库存 # 氧化铝 氧化铝价格 氧化铝库存 # 铝棒 铝棒库存 # 供需平衡 WBMS # 供需平衡 <table><tr><td colspan="6">中国年度供需平衡表 铝(万吨)</td></tr><tr><td>时间</td><td>产量</td><td>净进口量</td><td>表观消费量</td><td>实际消费</td><td>供需平衡</td></tr><tr><td>2018</td><td>3609</td><td>7.03</td><td>3615.03</td><td>3662.63</td><td>-47.6</td></tr><tr><td>2019</td><td>3542.48</td><td>-0.64</td><td>3541.84</td><td>3610.44</td><td>-68.6</td></tr><tr><td>2020</td><td>3712.44</td><td>105.78</td><td>3818.22</td><td>3816.92</td><td>1.3</td></tr><tr><td>2021</td><td>3849.2</td><td>150.33</td><td>3994.63</td><td>4008.83</td><td>-14.2</td></tr><tr><td>2022</td><td>4007.33</td><td>46.55</td><td>4053.88</td><td>4083.86</td><td>-29.98</td></tr><tr><td>2023</td><td>4151.3</td><td>139.24</td><td>4290.51</td><td>4294.81</td><td>-4.3</td></tr><tr><td>2024</td><td>4312.27</td><td>196.16</td><td>4502.5</td><td>4487.5</td><td>15</td></tr></table> # 免责声明 - 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 - 本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但大越期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证。因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖，且大越期货不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表大越期货股份有限公司的立场。 - 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。 # THANKS!