20260716-财信证券-基础化工行业点评_氦气出口禁令落地_保供稳价与产业升级同步提速_3页_238kb

氦气出口禁令总结

核心内容

2026年7月10日，商务部与海关总署联合发布2026年第29号公告，对氦气（海关商品编号：2804290010）实施临时禁止出口管理。该禁令自发布之日起立即执行，未设置过渡期，覆盖范围包括国内自产氦气及进口转出口氦气。此次政策调整是基于全球氦气供应紧张、国内需求激增以及战略资源竞争加剧的背景。

主要观点

1. 全球氦气供应受地缘因素影响

• 2026年全球氦气供应面临多重冲击，包括霍尔木兹海峡封锁导致卡塔尔氦气出口受阻，以及俄罗斯实施至2027年底的氦气出口管制。
• 中国作为全球最大的氦气进口国之一，2025年氦气对外依存度高达84%，进口来源高度集中于卡塔尔（约54.6%）和俄罗斯（约44%），两者合计占中国氦气进口量的98.6%。
• 2026年以来，氦气价格大幅上涨，国产和进口高纯氦气市场均价分别从2月底的64.8元/立方米和83.0元/立方米，最高攀升至497.5元/立方米和515.0元/立方米。6月后价格回落，但整体仍高于年初水平。

2. 禁令目的与影响

• 保供稳价：在需求高增、供给紧缺的背景下，出口禁令有助于保障国内关键产业（如半导体、医疗、航天等）的氦气供应，防止价格波动向产业链传导。
• 产业升级：禁令促使企业加快在氦气勘探、提纯精制、循环回收等环节的技术攻关，推动我国氦气产业从“中转加工”向“自主可控”转型。
• 重塑国内供给格局：虽然禁令对全球市场影响有限，但国内氦气供应将更依赖本土资源，提升自给率，减少对进口的依赖。

3. 行业趋势与投资建议

• 氦气需求正快速增长，尤其在半导体制造领域，预计2024-2035年全球氦气总需求将增长近一倍，而半导体制造需求将增长超5倍。
• 出口禁令短期内将利好国内半导体、AI芯片、HBM等关键产业的稳定运行。
• 中长期来看，氦气自给率提升与国产替代将成为产业发展的核心主线，具备多气源布局和自主氦产能的龙头企业有望迎来价值重估。
• 行业评级维持“同步大市”。

关键信息

• 出口禁令时间：2026年7月10日发布并执行。
• 禁令范围：涵盖国内自产氦气及进口转出口氦气。
• 中国氦气对外依存度：2025年为84%。
• 主要进口国：卡塔尔（54.6%）、俄罗斯（44%）。
• 2026年价格波动：国产高纯氦气价格从64.8元/立方米涨至497.5元/立方米，进口高纯氦气价格从83.0元/立方米涨至515.0元/立方米，随后回落至133.0元/立方米和162.5元/立方米。
• 国内出口量：2025年仅445吨，占国内总供应量的7.6%。
• 投资建议：短期利好国内关键产业，中长期关注自给率提升与国产替代。

风险提示

• 价格波动风险：短期内价格可能因供需变化出现剧烈波动。
• 供应链中断风险：若进口渠道受阻或原料供应不稳定，可能影响国内产业。
• 政策变化与贸易摩擦风险：国际局势变化可能带来新的贸易政策调整。

附注

• 本报告由财信证券发布，投资评级以报告发布日后6-12个月内行业涨跌幅为基准。
• 投资评级系统中，“同步大市”表示行业指数涨跌幅相对沪深300指数在-5%至5%之间。