> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 玻璃行业分析总结 ## 核心内容 本文档对玻璃行业当前的市场状况、成本压力、政策影响以及供需关系进行了分析，主要关注2026年二季度以来的行业表现，并结合历史数据和未来预期进行评估。 ## 主要观点 ### 1. 市场表现 - **价格走势**：2026年二季度以来，玻璃价格持续下跌，09合约在1000元/吨的关口底部徘徊，反映出市场整体偏弱。 - **库存压力**：全国玻璃厂家总库存持续攀升，2026年6月库存已达到7800万重箱，表明需求下降程度超出预期，库存去化困难。 ### 2. 成本与利润 - **成本上升**：沙河地区煤制清洁气价格从5月的1元/$m^{3}$上涨至1.1元/$m^{3}$，导致玻璃成本上升约50元/吨。 - **利润承压**：尽管成本有所上升，但需求疲弱使得厂家难以提价，利润持续下滑，部分产线已进入亏损区间。 - **利润对比**：天然气制利润在2026年持续走低，12月达到-950元/吨，表明该生产方式的盈利能力下降。 ### 3. 供应端动态 - **供应波动**：当前日熔量维持在14.7万吨左右，供应端虽有回升，但缺乏集中减产，难以有效缓解库存压力。 - **产线出清**：部分产线已开始出玻璃，但冷修和停产尚未形成集中趋势，供应端仍处于断断续续的减量状态。 ### 4. 需求端分析 - **季节性疲软**：梅雨季到来，传统需求偏弱，市场进入淡季，厂家需通过降价来“以价换量”。 - **地产需求弱**：地产需求持续疲软，低供应仍难以匹配弱需求，导致库存压力加剧。 ### 5. 政策影响 - **政策驱动**：国家发改委等部门发布的节能降碳改造攻坚三年行动通知，对玻璃行业带来一定利好，尤其关注湖北地区的“油改气”政策。 - **湖北减产预期**：湖北地区石油焦制玻璃产线的清洁燃料改造计划若在四季度前推进，将对玻璃市场形成重要支撑，有助于库存去化和价格反弹。 ### 6. 未来展望 - **市场不确定性**：当前市场处于现实与预期的交汇点，若湖北政策落实，将对市场产生积极影响；否则，市场仍可能继续承压。 - **估值低位**：玻璃当前估值处于历史低位，但支撑因素仍不足，需关注供应端的进一步出清。 ## 关键信息 ### 1. 数据来源 - 钢联、恒力期货研究院 ### 2. 分析师信息 - **分析师**：程驰文 - **执业资格**：F03143095 - **编号**：Z0023973 ### 3. 图表数据概览 - **浮法玻璃日熔量**：2026年6月日熔量为14.7万吨，较2022年同期下降。 - **浮法玻璃库存**：2026年6月库存达7800万重箱，高于2025年同期，库存压力持续。 - **FG09合约**：2026年6月价格为900元/吨，价格持续走低，市场情绪偏弱。 - **沙河玻璃现货价**：2026年6月现货价为1050元/吨，价格较2025年同期有所下降。 ### 4. 市场情绪与预期 - **投机需求**：市场情绪对价格反弹有一定推动作用，但厂家出仓单的预期仍可能压制反弹。 - **湖北政策影响**：湖北地区政策若能推动产线改造，将对市场形成实质性支撑，但目前仍需等待政策落实。 ## 结构与图表说明 ### 1. 浮法玻璃日熔量（万吨） - 2026年6月日熔量为14.7万吨，处于低位波动状态，表明供应端尚未形成有效减量。 ### 2. 浮法玻璃全国厂家总库存（万重箱） - 2026年6月库存达7800万重箱，高于2025年同期，表明需求下降程度超出预期。 ### 3. 玻璃煤制利润（元/吨） - 2026年6月煤制利润为50元/吨，但整体趋势为下降，表明成本压力持续。 ### 4. 玻璃天然气制利润（元/吨） - 2026年6月天然气制利润为-950元/吨，表明该生产方式已进入亏损区间。 ### 5. 沙河玻璃现货价（元/吨） - 2026年6月现货价为1050元/吨，价格持续走低，市场整体偏弱。 ## 分析师承诺与免责声明 - **分析师承诺**：程驰文承诺以独立、客观的态度进行分析，不因报告内容获得任何报酬。 - **免责声明**：报告基于公开资料，不保证信息的真实性、准确性和完整性。报告仅反映分析师个人观点，不构成投资建议，不承担任何投资风险。 ## 恒力期货有限公司信息 - **联系方式**：电话：021-6029 9552 - **网址**：www.hengliqihuo.com - **邮箱**：yanjiuyuan@hengliqihuo.com - **公众号**：欢迎关注恒力期货及研究院公众号，获取更多行业动态与分析。