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2026年全球银行业展望总结

核心内容

2026年全球银行业预计将继续保持稳健盈利，尽管面临利率下行、地缘政治动荡和宏观经济不确定性等挑战。银行业在2025年展现出强劲韧性，全年净资产收益率（ROE）达到12.8%，较2024年提升0.7个百分点。2026年，ROE有望进一步提升至13.0%，反映出行业盈利能力的结构性增强。

主要观点与关键信息

1. 利息净收入增速稳健

• 2025年表现：全球银行业利息净收入平均增幅超过5%。
• 驱动因素：
  • 贷款平均增速接近10%，显示信贷需求旺盛。
  • 资产组合策略优化，银行通过增持固定利率债券锁定较高收益。
• 区域分化：
  • 欧洲及亚洲部分市场（如西班牙、意大利、中国香港及新加坡）因资产端重定价速度快于负债端，导致净息差收窄，利息净收入下降。
  • 中国内地因政策利率低位运行，信贷利差承压。
  • 日本央行加息举措缓解了银行盈利压力。
• 2026年展望：尽管主要经济体政策利率预期进一步下行，但利息净收入平均增速仍有望突破7%。

2. 手续费收入结构性利好

• 2025年表现：手续费收入增长强劲，成为业绩亮点。
• 驱动因素：
  • 交易收入因市场波动加剧和客户策略调整而大幅攀升。
  • 投行业务手续费（并购、债权与股权发行）在下半年强劲反弹，全球投行并购交易规模突破1万亿美元。
  • 理财业务因央行降息政策推动，客户资金向投资类产品转移，收入增长显著。
• 2026年展望：
  • 手续费收入预计增长略超8%。
  • 银行将优先发展理财业务，作为轻资本收入来源。
  • 投行业务增长势头有望延续，手续费收入增幅最高可达19%。

3. 信贷质量稳健向好

• 2025年表现：信贷质量保持稳健，未受美国关税政策和汽车行业破产事件显著冲击。
• 风险敞口：美国与欧洲银行对非银行金融机构的风险敞口高达4.5万亿美元，占其贷款总额的9%。
• 2026年展望：
  • 信贷质量仍为投资者关注重点。
  • 平均贷款拨备率预计与当前水平基本持平。
  • 非银行金融机构的风险敞口可能成为监管与投资者关注的焦点。

4. 行业创新变革举措

• 战略重点：精简运营、数字化转型、技术投入成为全球银行业的核心战略。
• 技术投入：
  • 代理式人工智能、高级分析工具及数字资产基础设施正成为决定未来竞争力的关键要素。
  • 技术优化包括核心银行系统替换、云迁移及DevOps实践，有效降低系统复杂性。
• 2026年展望：
  • 行业平均运营成本预计增长超7%。
  • 银行需构建技术投资“自我造血”的能力，以实现长期竞争优势。

银行业盈利/估值悖论

• 盈利表现：2026年银行业盈利水平有望延续过去三年的高位。
• 估值现状：银行业估值较整体市场折让约60%，表明其处于被低估状态。
• 挑战与机遇：
  • 尽管回报略高于股权成本，但抗冲击保护有限。
  • 报告显示，银行需通过管理层行动，实现战略转型，以弥合估值差距。
  • 银行需在成本管控与增长之间找到平衡，提升执行效率与差异化能力。

弥合估值差距的策略

1. 全面简化：构筑竞争优势的基石

• 战略简化：通过重塑业务模式或投资组合，实现大规模、可持续的成本优化。
• 结构简化：优化组织架构与业务布局，提升效率与规模效益。
• 运营简化：通过智能自动化、流程数字化与先进分析技术，提升生产力与运营效率。

2. 增长：创造可持续价值

• 战略性增长：通过合作平台将银行业务融入客户日常生活，释放新需求。
• 结构性增长：依托数字平台与数据能力拓展服务边界，实现个性化服务与动态定价。
• 运营增长：通过客户细分、AI赋能客户体验与财务健康平台，提升客户留存率与参与度。

付诸实践，更需清晰传达

• 转型关键：银行需主动转型，实现精简架构与盈利增长的协同。
• 沟通重要性：与投资者保持有效沟通，明确战略、设定目标并持续报告进展，是提升估值的核心手段。
• 未来展望：数据驱动与轻资本业务模式将加速融入，助力收入多元化与客户粘性提升。

结论

2026年全球银行业在盈利增长、信贷质量、技术创新与战略转型方面均展现出积极态势。然而，估值折让现象表明，银行需在提升盈利能力的同时，强化战略执行与市场沟通，以实现估值的提升与长期可持续发展。