> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 异动点评总结：航司持续推涨，旺季拐点博弈加剧 ## 核心内容 本报告分析了2026年6月10日集运欧线期货市场的走势，指出当前市场处于高位震荡状态，主要由船司持续推涨运费及市场对旺季拐点时间的分歧所驱动。同时，远月合约受多种利空因素影响，整体估值被压制，市场不确定性较高。 --- ## 主要观点 ### 1. 近月合约：欧线运费持续上涨，市场博弈旺季拐点 - **船司提涨**：MSK 开仓 WK25 欧基港运费报大柜 4900-5100 美金，周环比提涨约 300 美金；达飞发布 7 月涨价函，宣涨欧线大柜运费至 6300 美金。 - **当前运价**：6月下旬大柜运费均价约 5000 美金，折指数约 3500 点。 - **运力与装载率**： - 6月周均运力 33.77 万 TEU，共统计到 6 船空班。 - 7月周均运力 34.64 万 TEU，共统计到 1 船空班。 - WK22 装载率近 99%，创年内新高。 - **需求端表现**：5月中国对欧出口同比增长 19.4%，环比增长 4.8%，连续增长；但对欧出口增速放缓至 7.6%（去年10月以来最低），贸易顺差仍保持在 300 亿美元以上，引发欧洲官员关注。 ### 2. 远月合约：估值受压制，存在下行风险 - **市场格局**：当前市场呈现“近强远弱”特征，07合约关注7月提涨落地，08合约则博弈旺季拐点及运价下行斜率。 - **潜在利空**：远月合约（09-12）面临地缘冲突缓和、燃油附加费取消、欧盟对华贸易限制等多重利空。 - **风险因素**：若上述利空因素消失，远月合约可能面临大幅补涨；若运价持续强势，远月合约仍有上涨空间。 ### 3. 后市展望 - **近月合约**：当前运费仍具上行动能，关注7月提涨落地情况，07合约多单可分批止盈。 - **08合约**：若7月运价未见顶，或有较强补涨动能；若近期出现松动转弱迹象，或快速补跌。 - **远月合约**：整体估值较低，若利空兑现或仍有下行空间，但当前期价贴水较大，暂不建议左侧空配。 --- ## 关键信息 - **市场现状**：欧线期货主力合约2607上涨 2.66%，报 3972 点，日增仓 549 手。 - **运价走势**：6月大柜运费均价约 5000 美金，折指数约 3500 点。 - **运力变化**：6月周均运力 33.77 万 TEU，7月增至 34.64 万 TEU。 - **出口数据**：5月对欧出口同比增长 19.4%，环比增长 4.8%，但增速放缓至 7.6%。 - **风险提示**：船东大量加班船、需求不急预期、地缘冲突再起。 - **数据来源**：同花顺、Wind、钢联、广发期货研究所。 --- ## 结论与建议 - **操作建议**：近期近月合约（如07）多单可分批止盈，关注7月提涨落地情况。 - **远月合约**：当前期价深贴水，暂不建议左侧空配，可等待运价拐点信号再做决策。 - **市场不确定性**：当前市场整体不确定性较大，建议投资者保持谨慎，关注政策变化及运价走势。 --- ## 风险提示 - 船东大量加班船 - 需求不急预期 - 地缘冲突再起 --- ## 数据来源 - 同花顺 - Wind - 钢联 - 广发期货研究所 - CMA CGM、中采咨询、LINERLYTICA --- ## 免责声明 本报告中的信息均来源于广发期货认为可靠的已公开资料，但不保证其准确性及完整性。报告仅反映研究人员当日判断，可能随时更改。投资者据此操作，风险自担。 --- ## 广发期货有限公司提醒 期市有风险，入市需谨慎。