> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 豆类油脂市场日报总结（2026年8月28日） ## 核心内容 2026年8月28日，豆类油脂市场呈现分化走势。豆一期价承压回落，豆二期价宽幅震荡，豆粕期价冲高回落。油脂板块整体偏强，豆油创阶段新高，棕榈油和菜籽油重返5日均线上方。 ## 主要观点 ### 1. 豆类市场 - **豆一期价**：承压于5日均线，下探20日均线支撑，持仓变化不大。 - **豆二期价**：暂获5日均线支撑，资金变化不大。 - **豆粕期价**：依托5日均线支撑，维持多头排列，伴随减仓4.2万手。 - **短期驱动因素**：地缘政治和成本支撑为主，国内豆粕库存小幅下降，但系油厂控产催提，非补库，产业链压力仍未缓解。 - **菜粕**：受黑海葵粕供应收紧影响，但自身供需格局未变，水产旺季刚需支撑有限，短期以事件驱动为主。 ### 2. 油脂市场 - **油脂板块整体偏强**：豆油连续第三日反弹，创阶段新高；棕榈油和菜籽油重返5日均线上方。 - **豆油**：获得5日均线强支撑，伴随增仓4.3万手。 - **棕榈油**：远月受印尼B50政策及厄尔尼诺减产预期支撑，但近端压力显著，累库预期仍存。 - **菜籽油**：仍获20日均线支撑，资金变化不大。 - **关键变量**：美国EPA对生物燃料豁免的最终裁决及产地数据验证将影响油脂走势。 ## 关键信息 ### 1. 产业动态 - **巴西帕拉纳州**：预计2026/27年度大豆产量同比增长4%，创历史新高，单产提高至每公顷3930公斤，种植面积略有增长。 - **美国大豆协会(ASA)**：警告小型炼油厂豁免范围扩大可能减少国内豆油需求，影响大豆种植户收入。 - **美国出口数据**：截至8月20日当周，美国大豆销售量同比增加41%，对华销售略有下降。 - **阿根廷大豆销售**：2026年第33周阿根廷农户销售大豆加快，2025/26年度大豆出口许可申请量增加。 ### 2. 现货市场价格（表1） | 品种 | 等级/指标 | 价格(元/吨) | 较前一日变化(元/吨) | |------------------|------------|------------|-------------------| | 大豆(大连) | 进口二等 | 3950 | 0 | | 大豆(均价) | —— | 4260 | 0 | | 豆粕(张家港) | ≥43% | 3220 | +20 | | 豆粕(均价) | —— | 3277 | +20 | | 豆油(张家港) | 四级 | 9140 | +100 | | 豆油(均价) | —— | 9165 | +105 | | 棕油(广东) | 24度 | 9760 | +60 | | 棕油(均价) | —— | 9793 | +60 | | 菜油(张家港) | 进口四级 | 10900 | +60 | | 菜油(均价) | —— | 10818 | +60 | ### 3. 油厂压榨利润（表2） | 地点 | 大豆(元/吨) | 豆粕(元/吨) | 豆油(元/吨) | 利润(元/吨) | |----------|------------|-------------|-------------|------------| | 黑龙江(国内) | 4460 | 3430 | 9270 | -160.25 | | 大连(国内) | 4600 | 3300 | 9080 | -439.10 | | 大连(进口) | 3950 | 3300 | 9080 | 235.70 | | 天津(国内) | 4640 | 3220 | 9030 | -552.50 | | 天津(进口) | 3860 | 3220 | 9030 | 253.40 | | 山东(国内) | 4820 | 3260 | 9060 | -694.90 | | 青岛(进口) | 3860 | 3260 | 9060 | 290.50 | | 张家港(进口) | 3840 | 3220 | 9140 | 310.50 | | 东莞(进口) | 3860 | 3220 | 9180 | 290.50 | | 日照(进口) | 3860 | 3220 | 9060 | 290.50 | | 烟台(进口) | 3860 | 3260 | 9060 | 290.50 | | 湛江(进口) | 3860 | 3220 | 9180 | 290.50 | | 防城(进口) | 3860 | 3200 | 9080 | 290.50 | | 钦州(进口) | 3860 | 3200 | 9080 | 290.50 | | 连云港(进口) | 3840 | 3240 | 9140 | 310.50 | | 南京(进口) | 3850 | 3220 | 9160 | 300.50 | ### 4. 相关图表 - **图1：大豆港口库存**（单位：万吨） - **图2：国内油厂周度大豆压榨量**（单位：万吨） - **图3：豆油港口库存**（单位：万吨） - **图4：棕榈油港口库存**（单位：万吨） - **图5：豆油基差**（单位：元/吨） - **图6：棕榈油基差**（单位：元/吨） ## 投资建议 本报告仅供参考，不构成任何投资建议。投资者应结合自身风险承受能力和市场判断，独立进行投资决策。 ## 免责条款 本报告由宝城期货有限责任公司发布，仅作参考用途，不构成投资建议。宝城期货不对因使用本报告而造成的任何损失承担责任。如需获取更多市场观点，请关注宝城期货官方微信。