20260422-冠通期货-铁矿日报_库存有所去化_铁水回升_2页_173kb

冠通期货铁矿研究报告总结

一、核心内容概述

本报告发布于2026年4月22日，主要分析铁矿石期货及现货市场近期走势，并结合基本面与宏观环境，对铁矿石未来走势做出判断。整体来看，铁矿市场呈现震荡偏强态势，短期基本面边际改善，但长期仍面临供应宽松压力。

二、市场行情态势

1. 期货价格

• 铁矿石期货主力合约收于786.5元/吨，较前一交易日上涨2.5元/吨，涨幅为**+0.32%**。
• 成交量为18.9万手，持仓量为55.2万手，沉淀资金达95.57亿。
• 当前价格区间为775元/吨（支撑位）至795元/吨（压力位），整体呈现震荡偏强格局。

2. 现货价格

• 港口现货主流品种价格稳定，青岛港PB粉价格为777元/吨，超特粉为655元/吨。
• 掉期主力价格为107.15美元/吨，较前一交易日上涨**+0.5美元/吨**，显示掉期市场有所走强。

3. 基差价差

• 青岛港PB粉折盘面价为811.5元/吨，基差为**+25元/吨**，基差小幅收窄。
• 铁矿5-9价差为**+23元**，铁矿9-1价差为**+16.5元**，显示近月合约相对远月合约更具支撑。

三、基本面分析

供应端

• 全球发运量环比小幅回落，但到港量环比回升，整体到港量仍处于较低水平。
• 西芒杜项目转运效率提升，但市场仍对澳洲燃料供应存在担忧。
• 近期海运费价格上涨，市场担忧燃料短缺可能引发供应扰动。

需求端

• 钢厂盈利率小幅下滑，但铁水产量回升，显示铁矿石刚需有所支撑。
• 关注节前钢厂补库需求的释放，可能对短期价格形成支撑。

库存端

• 港口库存环比下降，压港库存减少，显示市场去库趋势。
• 钢厂进口矿库存小幅增加，但整体库存水平仍较低，去库效应明显。

四、宏观环境影响

国内

• 一季度中国GDP同比超预期回升，经济呈现“外暖内平”的结构性特征，对大宗商品有一定支撑作用。

海外

• 美伊和谈预期仍是主导大类资产走势的核心矛盾。
• 地缘冲突对美国经济“滞”的传导尚未完全显现，经济数据韧性使得短期内降息预期难以修复。

五、观点总结

• 短期走势：铁矿基本面边际改善，震荡偏强趋势延续。
• 中期预期：供应端仍存扰动，尤其是美伊冲突和燃料供应问题，可能影响市场情绪。
• 长期趋势：供应宽松压力仍存，市场对铁矿石的估值可能面临下行压力。
• 操作建议：近期维持正基差+BACK节奏，关注旺季需求支撑力度及库存变化。

六、数据来源

本报告所引用的现货市场资讯与行情信息来源于以下平台：

• Wind
• Mysteel
• 找钢网
• 文华财经
• 金十期货网站

七、免责声明

本报告内容基于公开资料整理，冠通期货股份有限公司对信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅供参考，不构成对任何品种买卖的建议或承诺。未经公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、引用或转载本报告内容。