20160313-华创证券-通信行业周报_谁再次掀起了中国ICT产业的底裤_谁又在努力帮他穿上（中兴禁令事件浅析）_11页_987kb
报告摘要
通信行业总结：中兴禁令事件浅析与投资建议
核心内容
中兴通讯因违反美国对伊朗的出口管制政策，遭到美国商务部限制其在美国的供应商向其出口产品，影响范围覆盖全球。这一事件暴露了中国ICT产业在芯片领域的严重依赖，成为行业发展的关键瓶颈。事件促使国家更加重视芯片产业的发展，推动企业通过并购和投资打造自主可控的芯片产业链。
主要观点
- 芯片是ICT产业的命脉：中兴事件表明，芯片技术是ICT产业的核心，缺乏自主芯片技术将严重影响企业的竞争力和生存能力。
- 中国ICT产业的现状：中国在硬件层（如中兴、华为）和应用层（如BAT）已取得显著成就，但在芯片等底层技术上仍依赖进口。
- 国家政策导向：事件促使国家加大投入，支持芯片产业发展，推动企业通过并购整合资源，打造芯片产业帝国。
- 紫光集团的崛起：紫光集团通过大量收购和投资，逐步构建起涵盖芯片、通信、云计算等领域的产业帝国，成为芯片产业发展的重点支持对象。
- 行业投资逻辑：通信行业在2016年2月表现优于沪深300，未来随着芯片产业的发展，相关企业有望迎来增长机会。
关键信息
1. 行业指数表现
- 通信行业指数在2016年2月周表现：+0.33%
- 在申万28个行业中排名第二，仅次于传媒行业。
2. 事件回顾
- 中兴通讯事件：美国限制中兴通讯在美国供应商的产品出口，影响全球供应链。
- 行业动态：
- 中国交通通信信息中心获发基础电信运营牌照。
- 华为在2015年运营商VoIP和IMS市场领先。
- 全球4G连接数突破10亿。
- 中国移动电商网民数量突破5亿。
- Juniper与联想建立合作伙伴关系。
- Gartner数据显示，2015年Q4全球服务器收入增长8.2%，出货量增长9.2%。
3. 2015年业绩预告（部分公司）
| 公司 | 营收 | 同比 | 归母净利 | 同比 |
|---|---|---|---|---|
| 同达创业 | 9990 万 | -22% | 6813 万 | 2125% |
| *ST美利 | 56.67 亿 | -10% | 1.48 亿 | 123% |
| 日海通讯 | 28.8 亿 | 19% | -2788 万 | -330% |
| 梅泰诺 | 7.89 亿 | 24% | 5618 万 | 5% |
| 金信诺 | 15.34 亿 | 28% | 1.43 亿 | 71% |
| 同方国芯 | 12.5 亿 | 15% | 3.39 亿 | 11% |
| 海格通信 | 38.06 亿 | 29% | 5.77 亿 | 30% |
| 荣信股份 | 18.11 亿 | 95% | 1.53 亿 | 157% |
| 吴通控股 | 15.02 亿 | 92% | 1.67 亿 | 200% |
| 光迅科技 | 31.4 亿 | 29% | 2.43 亿 | 69% |
| 国民技术 | 5.6亿 | 32% | 8601万 | 747% |
4. 投资建议
- 推荐关注公司：紫光股份、同方国芯（当前处于补跌状态）。
- 行业评级：中性。
- 投资逻辑：中国ICT产业将在芯片等底层技术领域加速发展，未来有望诞生全球新巨头。
5. 收购兼并
- 深信泰丰：资产重组获得中国证监会核准，完成借壳上市。
- 同方国芯：完成重大资产重组，并于2016年3月11日复牌。
6. 股本变动
- 海能达：进行非公开发行，发行不超过364,730,848股新股。
- 高鸿股份：控股子公司大唐融合通信定向发行股票，公司出资参与认购，持股比例达49.48%。
7. 未来重要事件
- 股东大会：
- 航天信息：2016年3月15日召开第二次临时股东大会。
- *ST元达：2016年3月14日召开第一次临时股东大会，4月1日召开年度股东大会。
- 吴通控股：2016年3月14日召开第一次临时股东大会。
- 西藏旅游：股东大会推迟至2016年3月25日。
- 重要事件：
- 苹果春季新品发布会：3月21日召开，发布iPhone 5se、iPad Pro mini版、Apple Watch新表带设计。
- 2016年6月，“京沪干线”项目完成交付。
- 2016年7月，量子科学实验卫星发射，开启量子通信实用化时代。
证券分析师信息
- 束海峰：华创证券高级分析师，北京邮电大学硕士，厦门大学经济学学士，曾任职工信部电信研究院，多次获得新财富、水晶球等权威奖项。
- 张弋：华创证券通信行业分析师，联系方式如下：
| 地区 | 姓名 | 职务 | 办公电话 | 企业邮箱 |
|---|---|---|---|---|
| 北京机构销售部 | 崔文涛 | 销售副总监 | 010-66500827 | cuiwentao@hcyjs.com |
| 北京机构销售部 | 翁波 | 销售经理 | 010-66500810 | wengbo@hcyjs.com |
| 北京机构销售部 | 温雪姣 | 销售经理 | 010-66500852 | wenxuejiao@hcyjs.com |
| 北京机构销售部 | 李妮莎 | 销售经理 | 010-66500809 | linisha@hcyjs.com |
| 广深机构销售部 | 张娟 | 销售总监 | 0755-82828570 | zhangjuan@hcyjs.com |
| 广深机构销售部 | 郭佳 | 销售经理 | 0755-82871425 | guojia@hcyjs.com |
| 广深机构销售部 | 张昱洁 | 销售助理 | 0755-83479862 | zhangyujie@hcyjs.com |
| 广深机构销售部 | 汪丽燕 | 销售助理 | 0755-83715428 | wangliyan@hcyjs.com |
| 上海机构销售部 | 简佳 | 销售副总监 | 021-20572586 | jianjia@hcyjs.com |
| 上海机构销售部 | 李茜茵 | 高级销售经理 | 021-20572582 | liyinyin@hcyjs.com |
| 上海机构销售部 | 杜婵媛 | 高级销售经理 | 021-20572583 | duchanyuan@hcyjs.com |
| 上海机构销售部 | 沈晓瑜 | 销售经理 | 021-20572589 | shenxiaoyu@hcyjs.com |
| 上海机构销售部 | 张佳妮 | 销售经理 | 021-20572585 | zhangjiani@hcyjs.com |
| 上海机构销售部 | 范婕 | 销售助理 | 021-20572587 | fanjie@hcyjs.com |
| 上海机构销售部 | 张敏敏 | 销售助理 | 021-20572592 | zhangminmin@hcyjs.com |
| 非公募业务发展部 | 石露 | 副总监 | 021-20572595 | shilu@hcyjs.com |
| 非公募业务发展部 | 陈红宇 | 销售助理 | 021-20572593 | chenhongyu@hcyjs.com |
投资评级体系
| 评级 | 定义 |
|---|---|
| 强推 | 预期未来6个月内超越基准指数**20%**以上 |
| 推荐 | 预期未来6个月内超越基准指数10%-20% |
| 中性 | 预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在**-10%—10%**之间 |
| 回避 | 预期未来6个月内相对基准指数跌幅在**10%-20%**之间 |
重要股票池
长期重点推荐
- 烽火通信
- 海格通信
- 荣信股份
- 吴通控股
- 宜通世纪
- 世纪鼎利
- 航天信息
近期重点关注
- 亨通光电
- 中天科技
- 荣信股份
- 宜通世纪
- 世纪鼎利
- 茂业通信
- 海立美达
- 精伦电子
免责声明
本报告仅供华创证券有限责任公司客户使用。报告中的信息来源于公开资料，不构成对所涉及证券的个人投资建议，亦未考虑个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。报告版权为华创证券所有，未经许可，不得翻版、复制、发表或引用。
展开完整摘要
试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载