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港股早晨快訊總結（2017年8月22日）

核心內容概覽

• 港股表現：恒指微升逾百點，收市報27,154點，升0.4%。大市成交額達819億元。
• 後市展望：恒指短期宜守26,864點，看好電信零部件、紙業、內險及內房板塊。
• 國際市場：欧美股市缺乏方向，市場觀望氣氛濃厚，地緣政治與美國政局發展影響市場情緒。VIX指數下跌，美匯指數走弱，利好港股。
• 企業動態：多家公司公布中期業績，中海外、保利置業、IGG等表現優於預期；部分公司如御泰中彩發盈警。
• 交易建議：重點推薦保利置業與IGG，建議趁低吸納，預期短線有較大上漲空間。

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市場綜述

恒指表現

• 恒指周一高開53點，開市後一度下跌，但隨後發力上漲，最多升173點，收市報27,154點，升0.4%。
• 大市成交額達819億元。
• 後市展望：恒指短期宜守26,864點，若失守可能下試長期上升通道底部支持（約26,000點）。
• 技術走勢：恒指受制於保歷加通道頂部回落，預期市場避險情緒升溫下，短線反彈動力有限。

國際市場表現

• 美國CPI：7月按月升0.1%，按年升1.7%，低於預期，市場預期聯儲局將放慢加息步伐。
• 歐洲股市：持續下滑，市場憧憬歐央行趨向收緊貨幣政策。
• 美股：漲跌不一，受美國加息壓力及地緣政治因素影響。

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宏觀焦點

• PPP模式：財政部鼓勵社會資本通過PPP模式參與養老服務業。
• 融資擔保：國務院明確公司擔保責任餘額不可超過淨資產10倍。
• 中美貿易：商務部對美國301調查表示強烈不滿，強調維護多邊貿易規則。
• 房價預測：社科院報告預計北京等城市房價近期或進入陰跌階段。
• 煤炭市場：中煤協指出動力煤價格穩中趨降，與發電企業採購積極性降低及水力發電量增加有關。
• 鋼鐵行業：中鋼協指出7月粗鋼產量按年增10.3%，高盈利刺激產能釋放。

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企業消息

正面消息

• 中海外：中期純利勝市場預期，升25.22%，合約銷售額達標63%，預期全年銷售目標上調10%。
• IGG：2016年業績符合預期，受「王國紀元」遊戲推動，2016下半年收入增56%，純利率擴闊至24%。
• 長江基建：旗下EDL購美國堆填區沼氣轉化能源業務，總裝機容量達204兆瓦等量。
• 海螺水泥：中期盈利升1.0倍，營業收入升33.1%。
• 理文造紙：中期純利升53.4%，受益於木漿價格上漲及傳統旺季。
• 中生製藥：中期純利升25.7%，新產品銷售佔收入11.6%。
• 嘉里建設：中期盈利增62.1%，受益於已落成物業銷售。

負面消息

• 御泰中彩：發盈警，預計6月止六個月業績可能錄得淨虧損，主因市場不景氣及出售附屬公司。
• 华人置业：中期純利跌12.6%，受物業銷售及租金收入減少影響。

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交易建議

保利置業 (0119)

• 基本面：集團上半年合約銷售額升30.6%，達222億元人民幣，佔全年目標63%。集團發盈喜，預期中期純利按年升830%。
• 催化劑：合約銷售額達標，可能上調全年銷售目標；母公司重組預期。
• 估值：現價相當於2017/2018年預測市帳率約0.5倍，較行業平均及央企龍頭企業折讓17%/58%。
• 技術走勢：股價處於升軌上運行，若突破「頭肩底」「頸線」且穩守上軌，有利股價試高位。
• 買入建議：買入價3.60元，短線目標價4.13元，潛在升幅14.7%。

IGG (0799)

• 基本面：為全球移動遊戲開發及運營商，客戶遍及200個國家。2016年北美/歐洲/亞洲市場貢獻收入31%/32%/33%。
• 催化劑：新遊戲「王國紀元」表現強勁，每月流水接近4,500萬美元，預期盈利持續改善。
• 估值：現價相當於2017/2018年預測市盈率約13.0/11.0倍。
• 技術走勢：股價於50天線獲支持，MACD「熊差」收窄，有利股價回升。
• 買入建議：買入價12.00元，短線目標價14.00元，潛在升幅16.7%。

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上週推介股份跟進策略

日期	股票代碼	公司名稱	推介時價格	目標價	上日收市價	期內變化	跟進策略/備註
15/08/2017	2382	舜宇光學	79.10	120.00	106.60	34.77%	受惠手機鏡頭升級，趁低吸納
15/08/2017	3808	中国重汽	6.29	9.00	8.33	32.43%	市場關注日漸提高，趁低吸納
16/08/2017	2020	安踏體育	26.70	33.00	30.35	13.67%	上季零售銷售金額提速，利股價
16/08/2017	2283	東江控股	3.06	3.80	3.56	16.34%	估值較同業折讓，趁低吸納
17/08/2017	0867	康哲藥業	26.90	26.90	26.90	0.00%	潤滑油銷售表現優異，利股價
17/08/2017	0867	康哲藥業	26.90	26.90	26.90	0.00%	潤滑油銷售表現優異，利股價
17/08/2017	0867	康哲藥業	26.90	26.90	26.90	0.00%	潤滑油銷售表現優異，利股價
17/08/2017	0867	康哲藥業	26.90	26.90	26.90	0.00%	潤滑油銷售表現優異，利股價
17/08/2017	0867	康哲藥業	26.90	26.90	26.90	0.00%	潤滑油銷售表現優異，利股價
17/08/2017	0867	康哲藥業	26.90	26.90	26.90	0.00%	潤滑油銷售表現優異，利股價
17/08/2017	0867	康哲藥業	26.90	26.90	26.90	0.00%	潤滑油銷售表現優異，利股價

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本周經濟數據與企業業績

重要經濟數據

日期	經濟資料/事項	期間	前值	預期值	實際值
18/08/17	德國PPI(按年)	7月	2.40%	2.20%	2.30%
18/08/17	美國密西根大學市場氣氛(初值)	8月	93.40	94.00	97.60
21/08/17	美國芝加哥聯邦準備銀行全國經濟活動指數	7月	0.13	--	-0.01
21/08/17	美國FHFA房價指數按月	6月	0.40%	--	--
21/08/17	美國聯準會里奇蒙分行製造業指數	8月	14.00	10.00	--
21/08/17	美國耐用品訂單(初值)	7月	6.40%	-5.80%	--
21/08/17	美國耐用品(運輸除外)(初值)	7月	0.10%	0.50%	--
21/08/17	美國資本財新訂單非國防(飛機除外)(初值)	7月	0.00%	0.30%	--
21/08/17	美國資本財銷貨非國防(飛機除外)(初值)	7月	0.10%	--	--
27/08/17	德國零售銷售(按月)	7月	1.10%	--	--

上市企業業績

日期	公司名稱	期間	每股盈利預測	實際每股盈利	差距	券商覆蓋數目
18/08/17	越秀地產	1H 17	--	RMB 0.089	--	12
18/08/17	建滔化工	1H 17	--	HK$ 2.103	--	2
18/08/17	中國中藥	1H 17	RMB 0.13	RMB 0.1351	3.92%	17
18/08/17	神冠控股	1H 17	--	RMB 0.0102	--	0
18/08/17	西藏水資源	1H 17	--	RMB 0.0625	--	0
18/08/17	华潤燃氣	1H 17	HK$ 1.04	HK$ 0.97	-6.73%	27
18/08/17	東陽光藥	1H 17	--	RMB 0.67	--	13
18/08/17	大悅城地產	1H 17	RMB 0.02	RMB 0.043	115%	13
18/08/17	华润啤酒	1H 17	RMB 0.38	RMB 0.36	-5.26%	21
18/08/17	康師傅控股	1H 17	--	RMB 0.1249	--	29
18/08/17	中車時代電氣	Q2 17	RMB 0.695	RMB 0.96	38.13%	27

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結論

整體市場表現略為向好，恒指微升，但國際市場仍處於觀望狀態。部分內房股及科技股表現突出，而部分企業因市場環境或業務調整表現不佳。交易建議聚焦於保利置業與IGG，預期其短線有較大上漲空間。同時，市場需關注政策走向及國際經濟動態，以判斷後市走勢。