> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 塑料数据周报（PP&PE）总结 ## 核心内容概览 本周塑料市场（PP&PE）整体呈现区间震荡走势，受地缘政治因素影响，盘面价格波动较大。供需格局总体偏宽松，库存维持去化或低位，但下游需求疲软，叠加成本端上涨压力，市场情绪较为谨慎。 --- ## 一、LLDPE市场分析 ### 1.1 供给端 - **供给偏空**：我国LLDPE产量较上周增加4.61%，产能利用率上升0.65个百分点至78.94%。 - 装置动态：齐鲁石化、茂名石化、塔里木石化二期、中韩石化等装置存在新增检修，但多数为短期检修；裕龙石化、中韩石化、上海金菲等装置集中重启，推动产能利用率上升。 - 排产比例：线型薄膜占比最高（31.1%），低压管材占比偏低（12.5%），与年度平均相比存在较大差距。 ### 1.2 需求端 - **需求偏空**：中国聚乙烯下游制品平均开工率较前期下降0.1%。 - 各细分需求：农膜开工率上升0.5%，PE管材开工率稳定，包装膜开工率下降0.4%，注塑开工率下降0.2%，拉丝开工率下降0.5%。 - 进出口数据：2026年累计进口量同比-27.78%，6月LLDPE进口量环比-12.35%；出口量同比大幅增长258.06%，6月LLDPE出口量环比-26.16%。 ### 1.3 库存 - **库存偏多**：中国聚乙烯生产企业样本库存量为42.13万吨，环比下跌0.09%；社会样本仓库库存为30.09万吨，环比-6.03%。 - 港口库存：进口货库存环比-6.60%，消化速度放缓，主要因下游需求处于传统淡季。 ### 1.4 基差 - **基差中性**：主力合约基差在358元/吨，盘面贴水。 ### 1.5 利润 - **利润偏多**：油制、煤制、乙烯制、甲醇制生产成本上涨，乙烷制成本下降。 - 进口套利空间收窄，LLDPE进口套利较上周-320元/吨，LDPE进口套利-249元/吨。 ### 1.6 估值 - **估值中性**：现货价格处于中高位，主力合约贴水。 ### 1.7 宏观 - **宏观偏多**：地缘冲突加剧，油价上行，推动市场情绪波动。 ### 1.8 投资观点 - **震荡**：下半年投产较多，供求偏宽松，短期因地缘问题价格震荡。 - **交易策略**：单边与套利暂无，需关注液氯价格变动、轮储政策变动及全球经济衰退风险。 --- ## 二、PP市场分析 ### 2.1 供给端 - **供给偏空**：PP平均产能利用率上升0.99个百分点至69.93%，中石化产能利用率上升1.67%至58.97%。 - 产量：本周PP产量为71.83万吨，环比增加3.16%。 - 装置动态：检修损失量回落，降负损失量小幅上涨，整体装置运行趋于稳定。 ### 2.2 需求端 - **需求偏空**：PP下游行业平均开工率下降0.39个百分点至44.68%。 - 传统需求：塑编、BOPP、CPP等包装类需求疲软；日用注塑、管材、无纺布等领域受地产、家电消费拖累，需求复苏乏力。 ### 2.3 库存 - **库存偏多**：PP商业库存为44.97万吨，环比下降0.82%；港口库存延续累库趋势，贸易商库存下降3.92%。 - 上游库存：企业积极出货，月末中间商完成计划量，库存维持低位。 ### 2.4 基差 - **基差中性**：主力合约基差在710元/吨，盘面深贴水。 ### 2.5 利润 - **利润偏多**：煤制、外采丙烯制PP利润修复，油制、甲醇制、PDH制PP利润下滑。 - 进口利润承压，LLDPE进口利润环比下降43.37%。 ### 2.6 估值 - **估值中性**：现货价格中性，主力合约贴水。 ### 2.7 宏观政策 - **宏观偏多**：地缘冲突加剧，油价上行，市场情绪偏谨慎。 ### 2.8 投资观点 - **震荡**：下半年投产较多，供求偏宽松，短期内因地缘问题价格震荡。 - **交易策略**：单边与套利暂无，需关注液氯价格变动、轮储政策变动及全球经济衰退风险。 --- ## 三、主要周度数据变动回顾 | 项目 | 最新（万吨/%) | 上周（万吨/%) | 涨跌（幅） | |--------------|----------------|----------------|--------------| | PP产量 | 71.83 | 69.63 | +3.16% | | PE产量 | 67 | 66 | +0.83% | | PP开工率 | 28.3 | 28.4 | -0.45% | | PE开工率 | 78.94 | 78.29 | +0.83% | | PP基差 | 710 | 680 | +4.41% | | PE基差 | 358 | 360 | -0.56% | | PE社库 | 67.49 | 66.94 | +0.82% | | HDPE社库 | 12.043 | 12.72 | -5.32% | | PP仓单 | 24,506 | 25,739 | -4.79% | | PE仓单 | 4,273 | 4,773 | -10.48% | --- ## 四、市场展望与策略建议 - **短期走势**：受地缘冲突影响，价格震荡为主。 - **中长期趋势**：下半年投产较多，供需格局偏宽松，预计价格承压。 - **风险提示**：需关注液氯价格变动、轮储政策变动及全球经济衰退风险。 - **交易策略**：暂无明确单边或套利策略，建议观望为主。 --- ```