> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 铜市场分析总结 ## 一、核心内容概述 本报告对铜市场进行了全面分析，涵盖期货市场、现货市场、上游情况、产业情况、下游及应用以及行业消息等多个方面。整体来看，铜市场在供需关系、价格走势及库存变化等方面呈现出一定的波动性和结构性特征。 ## 二、期货市场分析 ### 1. 价格走势 - **沪铜主力合约收盘价**：最新为109,220.00元/吨，环比上涨+120.001元/吨。 - **LME3个月铜**：最新为14,366.00美元/吨，环比上涨+81.00美元/吨。 ### 2. 价差与持仓 - **主力合约隔月价差**：最新为290.00元/吨，环比下降-10.001元/吨。 - **沪铜主力合约持仓量**：最新为224,406.00手，环比增加+3522.00手。 - **期货前20名持仓**：最新为-44,109.00手，环比增加+318.001手。 - **LME铜库存**：最新为0.00吨，环比下降-234275.00吨。 - **LME铜注销仓单**：最新为127,225.00吨，环比下降-1300.00吨。 - **COMEX铜库存**：最新为758,889.00短吨，环比增加+5249.00短吨。 ### 3. 基差与仓单 - **CU主力合约基差**：最新为1,200.00元/吨，环比上涨+890.001元/吨。 - **上期所阴极铜仓单**：最新为29,766.00吨，环比下降-2856.001吨。 - **上期所阴极铜库存**：最新为72,428.00吨，环比下降-17120.001吨。 ## 三、现货市场分析 ### 1. 现货价格 - **SMM1#铜现货**：最新为110,420.00元/吨，环比上涨+1010.001元/吨。 - **长江有色市场1#铜现货**：最新为110,405.00元/吨，环比上涨+1120.00元/吨。 - **CIF上海火法铜ER**：最新为76.00美元/吨，环比持平。 - **洋山铜均溢价**：最新为70.00美元/吨，环比持平。 - **LME铜升贴水**：最新为151.59美元/吨，环比下降-19.81美元/吨。 ## 四、上游情况分析 ### 1. 铜矿及冶炼 - **进口数量:铜矿石及精矿**：最新为237.85万吨，环比增加+4.371万吨。 - **铜精矿江西**：最新为98,630.00元/金属吨，环比下降-260.001元/金属吨。 - **铜精矿云南**：最新为99,330.00元/金属吨，环比下降-260.00元/金属吨。 - **粗铜加工费**： - **南方加工费**：最新为850.00元/吨，环比上涨+150.001元/吨。 - **北方加工费**：最新为750.00元/吨，环比上涨+100.00元/吨。 ## 五、产业情况分析 ### 1. 产量与库存 - **精炼铜产量**：最新为128.50万吨，环比下降-4.901万吨。 - **铜社会库存**：最新为41.82万吨，环比增加+0.431万吨。 - **硫酸出厂价（江西铜业）**：最新为1,540.00元/吨，环比持平。 ### 2. 废铜市场 - **废铜1#光亮铜线（上海）**：最新为72,040.00元/吨，环比下降-250.00元/吨。 - **废铜2#铜（94-96%）（上海）**：最新为84,850.00元/吨，环比下降-350.00元/吨。 ## 六、下游及应用分析 ### 1. 铜材与汽车相关数据 - **铜材产量**：最新为207.20万吨，环比下降-9.201万吨。 - **电网基本建设投资完成额**：最新为3,339.80亿元，环比上涨+0.75亿元。 - **房地产开发投资完成额**：最新为43,008.95亿元，环比下降-19.201亿元。 - **集成电路产量**：最新为5,300,000.00万块，环比上涨+135110.30万块。 ## 七、行业消息 1. **政策支持**：商务部等七部门发布《关于推动商品消费扩容升级的实施意见》，提出到2030年社会消费品零售总额达60万亿元左右，推动绿色消费、智能消费等市场发展。 2. **国际局势**：美国总统特朗普表示，对伊朗的打击行动将是有限度的，霍尔木兹海峡局势良好，大量石油正从该海峡运出。 3. **制造业景气度**：中国制造业PMI为49.8%，环比上升0.6个百分点，装备制造业和高技术制造业PMI分别位于51.4%和52.9%，处于扩张区间。 4. **汽车行业数据**：2025年全球汽车产量达9689万台，同比增长6%；中国占全球生产份额的35.4%。2026年1-7月全球汽车销量达5611万台，同比增长3%。 ## 八、观点总结 - **沪铜主力合约**：先升后降，持仓量增加，现货升水，基差走强。 - **基本面**：铜精矿TC费用指数偏弱，铜矿成本支撑铜价。上游冶炼厂检修项目陆续复产，产能利用率有望回升，但受原料供给和成本因素影响，产能释放有限。 - **需求端**：下游逐步进入“金九银十”传统消费旺季，需求提升或将逐步释放，但铜高价抑制效应及原料约束仍影响下游生产增速。 - **库存变化**：国内铜产业库存或将进入去库态势。 - **技术面**：60分钟MACD双线位于0轴上方，红柱收敛。 - **交易建议**：轻仓逢低短多交易，注意控制节奏及交易风险。 ## 九、重点关注 - 铜价走势及成本支撑 - 铜矿供应与TC费用变化 - 下游需求释放情况 - 库存变化趋势 - 政策与国际局势对市场的影响