20210326-安信证券-奕瑞科技-688301.SH-疫情影响下业绩高增_齿科及工业安防新产品放量提供增长动力_5页_921kb

报告摘要

奕瑞科技在2020年表现出强劲的业绩增长，主要得益于新冠疫情带来的医疗影像设备需求激增，同时其在齿科及工业安防领域的新产品也提供了显著的增长动力。公司通过技术创新和市场拓展，提升了品牌知名度和市场占有率，为未来的持续增长奠定了基础。

业绩增长显著：2020年公司实现营业收入7.84亿元，同比增长43.58%；归属于母公司所有者的净利润2.22亿元，同比增长130.54%。
普放无线系列产品需求激增：因新冠疫情，下游移动DR整机客户对医疗产品中的普放无线系列需求大幅上升，推动医疗领域收入增长38.05%。
合作客户广泛：公司与柯尼卡、锐珂、富士、西门子、飞利浦、安科锐、DRGEM、上海联影、万东医疗、普爱医疗、蓝韵影像、东软医疗及深圳安科等国内外知名影像设备厂商建立了合作关系。
CBCT市场前景广阔：随着人口老龄化和口腔美容修复需求的增加，CBCT市场快速增长，公司已开发相关探测器并实现批量交付，未来有望成为新的增长点。
产品线拓展：公司不仅在医疗领域，还在工业安防领域积极拓展，推出多个新产品，提升综合实力和市场占有率。
盈利预测：预计2021-2023年净利润分别为2.627亿、3.094亿、3.639亿元，同比增长分别为18.21%、17.78%、17.61%。
投资评级：给予“买入-A”评级，未来6-12个月投资收益率领先沪深300指数15%以上。

营业收入：2019年546.1百万元，2020年784.1百万元，预计2021年1,019.3百万元，2022年1,274.1百万元，2023年1,529.0百万元。
净利润：2019年96.4百万元，2020年222.2百万元，预计2021年262.7百万元，2022年309.4百万元，2023年363.9百万元。
每股收益(元)：2019年1.33元，2020年3.06元，预计2021年3.62元，2022年4.27元，2023年5.02元。
市盈率(倍)：2019年129.9倍，2020年56.4倍，预计2021年47.7倍，2022年40.5倍，2023年34.4倍。
市净率(倍)：2019年29.4倍，2020年4.8倍，预计2021年4.3倍，2022年3.9倍，2023年3.5倍。
净利润率：2019年17.7%，2020年28.3%，预计2021年25.8%，2022年24.3%，2023年23.8%。
ROIC：2019年45.9%，2020年71.8%，预计2021年71.0%，2022年80.4%，2023年64.3%。