20260719-华泰期货-新能源及有色金属周报_双硅价格同步下跌_基本面维持弱势_9页_1mb

文档总结：工业硅与多晶硅市场分析

核心内容概述

本报告主要分析了7月19日当周工业硅及多晶硅市场的价格走势、供需状况、库存变化、成本与利润情况，并对市场策略与风险进行了评估。

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一、工业硅市场分析

价格走势

• 工业硅期货2609主力合约当周跌幅-1.36%。
• 现货价格方面，华东不通氧553#均价为9050元/吨，通氧553#为9150元/吨，421#有机硅用为9500元/吨，3303#为10150元/吨，整体价格持稳。

供应情况

• 西南地区复产接近顶峰，预计7月整体产量进一步增加。
• 本周金属硅产量继续上升，主要样本地区如新疆、云南、四川产量均有所提升。

需求状况

• 下游需求以刚需采购为主，缺乏大规模订单与集中补库。
• 多晶硅需求持续萎靡，硅铝合金与有机硅观望情绪浓厚。

库存变化

• 工业硅社会库存共计54万吨，较上周小幅下降，但去库进度缓慢。
• 交易所仓单库存持续累积，库存压力较大。

成本与利润

• 硅煤原料价格持稳，成本支撑仍存，但难以推动价格上涨。
• 本周金属硅利润整体亏损，价格基本在现金成本附近震荡，企业利润空间极其有限。

市场策略

• 单边策略：短期区间操作
• 跨期、跨品种、期权策略：无

风险提示

1. 西南地区复产情况
2. 多晶硅企业开工变化
3. 政策端扰动
4. 宏观及资金情绪影响

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二、多晶硅市场分析

价格走势

• 多晶硅N型复投料均价31.75元/千克，颗粒硅均价31.5元/千克，多晶硅价格指数31.58元/千克，现货价格小幅下跌。
• 主力合约2609当周大幅震荡下跌，主要受美国对中国光伏电池发起反规避调查影响。

供应情况

• 当周多晶硅产量小幅上涨，最新周度产量2.19万吨。
• 头部企业丰水期复产力度较强，预计7月产量10.2万吨。

需求状况

• 下游电池片与组件厂家排产虽有所增加，但观望情绪浓厚，仅刚需补库。
• 美国关税政策对出口形成压制，终端需求有减少预期。

库存变化

• 多晶硅库存31.8万吨，环比变化2.58%。
• 硅片库存27.12GW，环比变化-3.07%，库存去化进展缓慢。
• 库存主要由生产企业向下游转移，仅结构性变化。

成本与利润

• 多晶硅成本支撑稳固，主要受工业硅价格窄幅震荡影响。

市场策略

• 单边策略：短期区间操作，主力合约预计维持震荡
• 跨期、跨品种、期现、期权策略：无

风险提示

1. 美国关税调整
2. 期货上市对现货市场带动
3. 宏观及资金情绪影响
4. 政策扰动影响
5. 中东地区冲突对海外光伏需求影响

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三、图表说明

• 图1至图20展示了工业硅及多晶硅相关产品的价格走势、产量及库存变化，为市场趋势提供了直观参考。
• 图表来源包括SMM、华泰期货研究院、同花顺、上海有色、百川盈孚等。

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四、本期分析研究员

• 封帆：从业资格号F03139777，投资咨询号Z0021579
• 师橙：从业资格号F3046665，投资咨询号Z0014806
• 陈思捷：从业资格号F3080232，投资咨询号Z0016047

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五、免责声明

• 本报告基于公开信息编制，不保证信息的准确性与完整性。
• 报告所载观点、结论及预测仅反映发布当日判断，不构成投资建议。
• 投资者需自行判断，报告不承担因使用而产生的任何责任。
• 报告版权归属华泰期货有限公司，未经许可不得擅自使用或传播。

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六、公司信息

• 公司总部：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元，邮编：510000
• 联系电话：400-6280-888
• 公司网址：www.htfc.com

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