> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 农林牧渔行业周报总结（2026年5月11日-2026年5月15日） ## 核心内容 本报告分析了2026年5月11日至5月15日期间农林牧渔行业的整体表现及各细分板块的动态。整体来看，农林牧渔板块本周下跌3.11%，其中饲料板块跌幅最小，为1.46%。投资评级为“看好”，主要基于行业政策调控、市场供需变化、行业高质量发展等多方面因素。 ## 主要观点 ### 生猪板块 1. **产能调控政策落地**：农业农村部发布的《生猪产能综合调控实施方案（2026年修订）》将能繁母猪正常保有量从3900万头下调至3750万头，调减幅度为3.8%。政策新增大集团备案管理、中型场产能调控奖惩机制和“中期调仔猪”思路，强化了周期反转预期。 2. **猪价弱势震荡**：本周涌益猪价为9.5元/kg，仔猪价格回暖涨至257元/头。预计5月出栏环比下降，全年供应节奏呈“弱恢复→再强收缩”格局，但猪价底部大概率已现，周期临近上行。 3. **推荐标的**：建议关注“平台+生态”模式代表德康农牧，以及优质生猪养殖龙头牧原股份、温氏股份等。 ### 肉禽板块 1. **供需矛盾持续**：白羽鸡行业“高产能、弱消费”矛盾持续，亏损倒逼种鸡场缩减产能，龙头优势或持续。 2. **种鸡供应受限**：法国禽流感事件可能导致种鸡出口暂停，国内祖代种鸡更新来源中法国引种占比40%，父母代种苗价格有望高位上行。 3. **推荐标的**：重点关注益生股份（优质进口种源龙头）和圣农发展（全产业链龙头）。 ### 饲料板块 1. **行业回暖**：国内饲料市场整体回暖，推荐海大集团。公司计划将25-27年分红率提升至50%以上，提出2050年全球销量1亿吨目标。 2. **海外市场布局**：海大集团加速对东南亚、南美等市场的考察和布局，国内资本开支高峰已过，产能利用率提升有望带来吨利增长。 3. **推荐标的**：重点推荐海大集团，关注其经营管理拐点、市占率提升及海外高成长。 ### 宠物板块 1. **行业整合趋势明显**：随着竞争加剧，新进入者热情减退，品牌数量出现负增长，行业将进入优胜劣汰阶段。 2. **出口压力减小**：预计2026年二季度起出口压力将逐步减小，收入端有望改善。毛利率将小幅改善。 3. **推荐标的**：建议关注中宠股份（内外销业务均向上），乖宝宠物（内销品牌优势明显），佩蒂股份（经营触底修复），源飞宠物（积极转型布局内销）。 ### 农产品板块 1. **宏观逻辑支撑价格**：中美经贸磋商可能扩大农产品贸易，宏观情绪主导，成本上行与替代效应支撑农产品价格上行。 2. **厄尔尼诺影响**：国家气候中心预计今夏将发生厄尔尼诺事件，棕榈油、白糖、棉花、橡胶等品种面临减产风险。 3. **推荐标的**：关注白糖、橡胶、豆粕等品种及相关标的中粮科技、海南橡胶，以及种业龙头康农种业、大北农、登海种业。 ## 关键信息 ### 市场与价格情况 - **板块表现**：农林牧渔板块整体下跌，饲料板块表现相对较好。 - **行业新闻**： - 生猪产能调控政策调整至3750万头。 - 中国食糖市场步入阶段性宽松周期，库存回升。 - 中美经贸磋商推动农产品贸易发展。 - USDA报告发布，影响国际农产品价格走势。 - 美国发布宠物消费市场报告，显示宠物消费市场趋于成熟。 - **价格表现**： - 生猪、仔猪、猪肉价格持续波动，猪价底部已现。 - 种鸡存栏量及种苗价格变化明显。 - 饲料及农产品价格受宏观因素影响，整体呈上升趋势。 ### 风险提示 - 养殖产品价格波动风险。 - 突发大规模不可控疫病。 - 重大食品安全事件。 - 宏观经济系统性风险。 - 极端气候灾害导致农作物大规模减产推升粮价。 ## 总结 农林牧渔行业在政策调控、市场供需变化及国际因素影响下呈现复杂态势。生猪产能调控政策的持续落地强化了周期反转预期，肉禽行业面临“高产能、弱消费”矛盾，饲料板块受益于行业回暖，宠物板块将经历整合，农产品板块受宏观逻辑及厄尔尼诺事件影响。整体来看，板块配置价值上升，建议关注具备技术驱动、服务型生态平台、全产业链优势及海外高成长的公司。