> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 量化跟踪周报总结 ## 核心内容概述 本周报汇总了商品市场各板块的流动性、市场风格、升贴水结构及投资策略等内容，旨在为投资者提供市场动态分析与配置建议。 ## 板块流动性分析 | 板块 | 本周成交额（亿元） | 较上周变动 | 本周保证金（亿元） | 较上周变动（亿元） | |--------------|------------------|------------|-------------------|-------------------| | 基本金属 | 19912.05 | -4.07% | 827.68 | -6.66 | | 能源化工 | 54735.03 | +18.34% | 612.12 | +57.44 | | 农产品 | 27957.62 | +7.28% | 674.69 | +9.46 | | 贵金属 | 35835.99 | -4.28% | 888.16 | -23.20 | | 黑色建材 | 21105.45 | +17.12% | 414.96 | -11.52 | | 股指期货 | 39886.25 | +5.07% | 1948.16 | +95.55 | | 国债期货 | 16999.53 | -50.01% | 214.61 | +1.67 | 从数据来看，能源化工板块成交额大幅增长，而国债期货成交额出现显著下降。各板块保证金变动差异较大，其中股指期货保证金增长明显，而贵金属板块保证金减少。 ## 市场与板块风格 - **万得商品指数**：全年累计下跌2.14%。 - **板块涨跌幅**： - 有色指数：+11.19% - 能源指数：+45.31% - 化工指数：+20.28% - 油脂油料指数：+18.38% - 贵金属指数：-0.23% - 煤焦钢矿指数：+15.11% - **华泰商品动量指数**： - 长周期动量：+7.73% - 短周期动量：-15.28% - 偏度：-7.95% - 期限结构：+10.80% - **股指期权VIX指标**： - 上证50：15.89% - 沪深300：18.20% - 中证1000：29.10% 整体来看，能源板块表现最强，而贵金属和国债期货表现相对较弱。 ## 板块升贴水结构 ### 股指期货基差 - IH：-47.55点（年化基差率：-5.65%） - IF：-62.15点（年化基差率：-4.75%） - IC：-214.78点（年化基差率：-9.76%） - IM：-235.40点（年化基差率：-10.90%） ### 国债期货基差 - TS：0.00元 - TF：0.06元 - T：0.02元 - TL：0.03元 ### 国债期货净基差 - TS：0.02元 - TF：0.03元 - T：-0.02元 - TL：-0.25元 升贴水结构显示，股指期货整体贴水较大，而国债期货基差较小，净基差存在正负分化。 ## 投资策略建议 根据华泰商品多因子模型，本周建议配置如下品种： ### 多配品种 - 乙二醇 - 石油沥青 - 甲醇 - 聚丙烯 - LPG ### 少配品种 - 生猪 - 烧碱 - 玻璃 - 氧化铝 - 纯碱 建议投资者重点关注上述品种的市场走势与资金流动情况，合理调整仓位。 ## 风险提示 - 市场表现可能不及预期，需关注宏观经济波动、政策变化及突发事件对市场的影响。 ## 图表与数据来源 - 所有图表数据均来源于**同花顺**、**华泰期货研究院**及**wind**。 - 投资策略与分析数据来源于**华泰期货研究院**。 ## 免责声明 - 本报告基于公开信息编制，不保证其准确性与完整性。 - 报告观点仅反映发布当日判断，可能随市场变化而调整。 - 投资者应独立判断，自行承担投资风险。 - 未经许可，不得擅自使用或修改本报告内容。 ## 投资咨询团队 - **李逸资**：从业资格号F03105861，投资咨询号Z0021365 - **李光庭**：从业资格号F03108562，投资咨询号Z0021506 - **黄煦然**：从业资格号F03130959，投资咨询号Z0023955 - **麦锐聪**：从业资格号F03130381，投资咨询号Z0023931 ## 联系方式 - **联系人**：彭梓烨（从业资格号F03152742）、林炜栋（从业资格号F03156295） - **电话**：400-6280-888 - **网址**：[www.htfc.com](http://www.htfc.com) ## 公司总部 - 地址：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元 - 邮编：510000