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汇纳科技（300609）2022年中报总结

核心内容

汇纳科技在2022年上半年实现营收1.68亿元，同比增长40.79%，但归母净利润亏损2,668.30万元，同比减少129.56%。尽管净利润下滑，但公司通过数字化转型和业务拓展，实现了多方面的增长和突破。

主要观点

1. Q2业绩环比改善，数字化集成业务增长显著

• Q2营收：1亿元，同比增长52.84%，增速环比提升26.66个百分点。
• Q2净利润：环比减亏1,714.54万元，显示公司盈利能力逐步恢复。
• 数字化软硬件集成业务：上半年收入7,498.54万元，同比增长273.87%，成为公司收入增长的核心动力。
• 业务内容：包括智慧科技法庭系统与司法业务大数据平台开发及集成技术服务。
• 客户覆盖：已为上海市多个法院设计开发10多项产品，实现上海法院信息化运维全覆盖。

2. 客户多元化与产品创新推动数字商业发展

• 新客户拓展：公司层面新签优衣库、vivo、Timberland等一线品牌客户。
• 存量客户升级：为苹果公司大陆销售门店提供数据采集设备更新迭代服务。
• 子公司拓展：云盯科技新增红豆、361度、福特等客户。
• 新产品开发：千目信息推出AR产品与解决方案，已在多个场景落地应用，交付十多项项目。
• 技术优势：基于多特征融合行人Re-ID技术，新一代行人识别系统有效降低综合成本，提升场景适应性。

3. AI+大数据赋能多行业数字化转型

• 健康核验一体机：推出“数字哨兵”，助力精准防疫。
• 智慧商圈：通过“汇客云”平台服务智慧商圈国家战略。
• 公共空间应用：承建上海市党群服务阵地态势感知和分析平台，覆盖全市16个区县及近400家阵地。
• 其他领域：推进城市公园、社区文化服务中心、展览馆等公共空间态势感知分析平台建设。

关键信息

财务表现

• 营收增长：2022年半年度营收1.68亿元，同比增长40.79%。
• 净利润亏损：归母净利润亏损2,668.30万元，同比减少129.56%。
• 每股收益：全面摊薄EPS为-0.22元，符合预期。
• 盈利预测：预计2022-2024年EPS分别为0.17、0.66、0.81元，对应PE分别为85、21、17倍，维持“增持”评级。

财务指标

• 营收增长率：2022年E为17.2%，2023年E为37.1%，2024年E为24.3%。
• EBIT增长率：2022年E为158.5%，2023年E为619.5%，2024年E为33.0%。
• 净利润增长率：2022年E为-43.2%，2023年E为299.6%，2024年E为22.0%。
• 销售净利率：2022年E为5.2%，2023年E为15.5%，2024年E为15.2%。
• ROE：2022年E为1.8%，2023年E为6.7%，2024年E为7.5%。
• 资产负债率：逐年上升，2022年E为18.4%，2023年E为21.1%，2024年E为23.0%。

风险提示

• 新商业模式盈利不及预期
• 行业竞争加剧
• 宏观经济下行
• 政策落地不及预期
• 疫情影响超预期

投资建议

分析师崔健与袁艺博维持“增持”投资评级，认为公司数字政务业务持续推进，数字商业储备新客户、升级系统、开发新产品，为后续发展夯实基础。AI+大数据能力不断提升，将进一步赋能更多行业数字化转型。

结论

汇纳科技在2022年上半年实现了营收的快速增长，尤其是在数字化软硬件集成业务方面表现突出。尽管净利润仍为亏损，但公司通过技术升级、客户拓展和产品创新，增强了市场竞争力，为未来业绩增长奠定了坚实基础。公司持续推动AI与大数据技术在多个行业的应用，具备良好的发展前景。