> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 合成橡胶周报总结 ## 核心内容概述 本报告分析了2026年8月合成橡胶市场，特别是丁二烯和顺丁橡胶的供需格局、价格走势及市场影响因素。整体来看，中东地区冲突导致原油及石脑油价格偏强运行，成本支撑仍存，但丁二烯供应端存在潜在增量，下游需求虽有改善但利润承压，市场整体呈现震荡上行趋势。 ## 主要观点 - **成本支撑强劲**：中东局势不确定性导致原油及石脑油价格走强，对丁二烯价格形成支撑。 - **丁二烯供需格局变化**：盛虹炼化丁二烯装置8月下旬预期重启，叠加价格上涨，下游行业利润承压，存在转弱风险。 - **顺丁橡胶供应增加**：国内顺丁橡胶行业开工率维持高位，塔里木新产能逐步释放，供应延续增量表现。 - **需求端表现分化**：半钢胎雪地胎逐步上量，全钢胎终端替换需求迎来旺季，带动轮胎开工率小幅提升，但部分企业仍面临检修影响。 - **市场情绪与交易情况**：顺丁橡胶市场看涨情绪升温，贸易商惜售高报，现货市场涨幅不及期货，期现基差走弱。 - **库存变动**：丁二烯港口库存小幅下降，但企业库存略有增加；顺丁橡胶样本企业库存量下降，贸易企业库存微幅下降。 - **出口与新能源汽车增长**：中国新能源汽车出口持续增长，7月出口占比超50%，新能源汽车新车销量占比首次超过60%。 ## 关键信息 ### 丁二烯市场 - **供应端**：周内山东某装置重启，茂名石化负荷提升，丁二烯产量及产能利用率小幅增长，周产量10.24万吨，环比+2.2%，产能利用率63.25%，环比+1.35个百分点。 - **需求端**：多数下游产能利用率上涨，仅ABS存在明显下跌。 - **库存**：截至8月20日，华东港口库存为30400吨，环比-1550吨；样本企业库存环比增加14.70%，港口库存环比-4.85%。 - **价格走势**：国内丁二烯市场延续走强，亚洲丁二烯价格偏强，9月CFR中国大陆价格预计在1500美元/吨左右。 ### 顺丁橡胶市场 - **供应端**：国内顺丁橡胶行业周产能利用率77.84%，环比提升2.65个百分点。 - **需求端**：半钢胎与全钢胎样本企业产能利用率分别为65.81%和64.15%，环比小幅提升。 - **价格走势**：顺丁橡胶周均价上涨至14150元/吨，涨幅6.95%，但涨幅不及丁二烯。 - **利润情况**：顺丁橡胶平均理论生产利润-433元/吨，环比-199.2元/吨。 - **库存**：顺丁橡胶样本生产企业库存量及社会仓库库存量合值4.28万吨，环比下降5.25个百分点。 ### 市场策略 - **单边策略**：关注BR2610在15000附近压力。 - **套利与期权**：建议观望。 ### 行业动态 - **产能新增**： - 2026年新增丁二烯产能：东北华锦阿美（20万吨/年，2026年10月投产）、华南中沙古雷石化（22万吨/年，2026年下半年投产）、西北中石油独山子石化（12万吨/年，2026年下半年投产）。 - 顺丁橡胶新增产能：独山子（塔里木）10万吨/年（2026年7月投产）、蓝海新材料5万吨/年、中哲高分子4万吨/年（2026年4月投产）。 - **汽车市场**： - 7月中国汽车产销分别完成257.3万辆和258.4万辆，同比分别下降0.7%和0.3%。 - 新能源汽车产销分别增长26.8%和23.7%，新车销量占比达60.4%。 - 欧盟6月乘用车销量同比增加13.6%，新能源汽车市场份额达20.7%，混合动力汽车占37.3%。 ## 数据来源 - 隆众资讯 - 钢联数据 - Wind - Bloomberg - 广发期货研究所 ## 风险提示 - 市场价格受中东局势影响较大，存在不确定性。 - 丁二烯供应端增量及价格走高对下游利润形成压力。 - 汽车市场进入传统淡季，终端销售承压，需关注需求变化。 ## 总结 综合来看，合成橡胶市场在成本支撑下延续上涨趋势，但供需格局存在不确定性，需关注丁二烯供应恢复及下游利润承压情况。顺丁橡胶市场在供应端增量与需求端改善的双重推动下震荡上行，但库存与利润表现仍需进一步观察。新能源汽车持续增长为行业带来新的动力，而传统汽车市场则面临季节性调整及地缘政治压力。