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天胶早报总结

一、基本面分析

1. 供应方面：供应逐步增加，国外现货价格回升，国内库存出现累积。
2. 需求方面：国内经济逐步复苏，下游消费处于高位运行，轮胎产能持续增长，出口表现较好。但汽车产销出现季节性回落。

二、价格与基差

1. 价格走势：主力合约位于20日线下方，呈现偏弱态势。
2. 基差变化：3月28日基差有所缩小，表明期货与现货价差变化。
3. 汽油胶价格：3月28日现货价格上涨，但不可用于交割。

三、库存状况

1. 交易所库存：青岛地区和上期所库存普遍呈现周环比增加、同比减少的趋势。
2. 库存变化：青岛地区库存近期显著增加，进口量也出现回升。

四、市场观点与风险点

1. 多方因素包括：国内经济复苏、下游消费高位、原料价格偏强。
2. 空方因素包括：供应持续增加、市场库存压力增大、外部环境不确定。
3. 关键风险点：世界经济衰退、国内经济增长不及预期、中美贸易摩擦持续。

五、操作建议
市场预期将继续回落，主力净空头持仓扩大，空单增仓，操作上需谨慎。

六、免责声明
报告仅供参考，不构成投资建议，期货投资风险自担。