> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 房地产行业月报总结 ## 核心内容 2026年7月，中国房地产市场呈现销售均价回升、投资端承压、资金到位降幅收窄的特征。整体市场处于传统淡季，但部分房企凭借高质量推盘，推动销售均价环比和同比双增长，显示市场韧性。然而，投资端数据持续下滑，新开工和竣工面积同比降幅扩大，反映出行业仍面临较大压力。 --- ## 主要观点 ### 销售表现 - **全国市场**： - 2026年前7月累计商品房销售面积为4.50亿平方米，同比下降11.80%，降幅较前6月扩大0.2pct。 - 7月单月销售面积为0.49亿平方米，环比下降44.65%，同比下降13.41%。 - 累计销售额为42718亿元，同比下降13.10%，降幅较前月收窄0.50pct。 - 7月单月销售额为4773亿元，环比下降44.36%，同比下降8.91%。 - 前7月销售均价为9488元/平米，环比上升0.37%，同比下降1.47%。 - 7月单月销售均价为9779元/平米，环比上升0.53%，同比上升5.20%。 - **区域市场**： - 除中部地区外，其他地区销售面积和销售额降幅均有所收窄。 - 东部地区销售面积同比下降11.2%，销售额同比下降12.8%。 - 中部地区销售面积和销售额分别同比下降11.5%和12.1%。 - 西部地区销售面积和销售额分别同比下降12.0%和13.6%。 - 东北地区销售面积和销售额分别同比下降21.5%和23.8%。 ### 投资表现 - **开发投资**： - 2026年前7月累计房地产开发投资为4.30万亿元，同比下降19.20%，降幅较前月扩大1.2pct。 - 7月单月开发投资为4935亿元，环比下降36.05%，同比下降27.40%。 - **新开工**： - 2026年前7月新开工面积为26700万平方米，同比下降24.00%，降幅较前6月扩大0.6pct。 - 7月单月新开工面积为3461万平方米，环比下降34.82%，同比下降27.80%。 - **竣工面积**： - 2026年前7月竣工面积为19195万平方米，同比下降23.20%，降幅较前月收窄0.5pct。 - 7月单月竣工面积为1974万平方米，环比下降37.03%，同比下降18.54%。 ### 资金到位 - 房企到位资金为45748亿元，同比下降20.30%，降幅较前6月扩大0.1pct。 - 国内贷款同比下降32.10%，自筹资金同比下降18.50%，定金及预收款同比下降14.40%，个人按揭贷款同比下降23.50%。 - 定金及预收款和按揭款累计降幅连续5个月收窄，显示市场资金面有所改善。 --- ## 关键信息 - **销售均价回升**：7月单月销售均价同比和环比均上涨，反映房企推盘质量提升。 - **投资端承压**：投资、新开工、竣工面积均出现同比下滑，且降幅扩大。 - **资金面改善**：定金及预收款、按揭款降幅连续收窄，显示市场资金流动性有所恢复。 - **行业展望**：分析师认为楼市后续有望改善，房地产市场将逐步稳定并实现平稳健康高质量发展。 - **投资建议**： - **推荐**：华润置地、滨江集团、招商蛇口、保利发展、华润万象生活、新城控股、招商积余、龙湖集团。 - **建议关注**：优质开发（建发国际集团、绿城中国、中国海外发展）、优质物管（绿城服务）、优质商业（恒隆地产）、代建龙头（绿城管理控股）、中介龙头（贝壳-W、我爱我家）。 --- ## 风险提示 1. 政策推动不及预期的风险 2. 因城施策不及预期的风险 3. 宏观经济不及预期的风险 4. 资金到位不及预期的风险 5. 房价大幅波动的风险 --- ## 投资建议与评级标准 ### 行业评级 - **推荐**：行业指数相对基准涨幅10%以上 - **中性**：行业指数相对基准涨幅在-5%~10%之间 - **回避**：行业指数相对基准跌幅5%以上 ### 公司评级 - **推荐**：公司股价相对基准涨幅20%以上 - **谨慎推荐**：公司股价相对基准涨幅在5%~20%之间 - **中性**：公司股价相对基准涨幅在-5%~5%之间 - **回避**：公司股价相对基准跌幅5%以上 --- ## 附注 - 本报告由分析师胡孝宇发布，联系方式：huxiaoyu_yj@chinastock.com.cn，分析师登记编码：S0130523070001。 - 报告资料来源：Wind，中国银河证券研究院。 - 报告发布日期：2026年8月17日。 - 本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者应自行判断并承担风险。