> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 碳酸锂市场半年报总结 ## 核心内容概述 2026年上半年，碳酸锂市场整体呈现供给短缺、需求强劲的格局。尽管二季度锂价经历震荡，但全年短缺逻辑依旧稳固，库存持续去化。主要驱动因素包括海外矿山产量调整、非洲锂矿政策影响、国内云母减产及回收产量增加，以及新能源汽车和储能电池需求的快速扩张。 ## 主要观点 - **供应端扰动持续**：全球锂资源供给受到多方面影响，包括澳矿产量稳定、南美盐湖产量上调、非洲锂矿政策限制及国内云母产量下降。 - **需求端高增长**：动力电池消费增速从高位略有回落，但储能电池需求增速显著，推动整体需求增长。 - **价格震荡与支撑**：碳酸锂价格在二季度经历先扬后抑，但高利润支撑供给弹性，预计三季度价格将在【140000, 183000】元/吨区间运行。 - **库存去化明显**：产业链各环节库存持续下降，尤其在电池和正极材料领域，显示市场对锂资源的强劲需求。 ## 关键信息 ### 供应端分析 - **澳洲锂矿**：产量预估维持50万吨LCE，二季度价格高位运行，部分矿山如Bald Hill、Finiss宣布复产，提升了供给弹性。 - **南美盐湖**：年度产量上调3万吨，整体供应量增加。 - **非洲锂矿**：受到政策影响，产量整体上调6.5万吨LCE，但津巴布韦锂矿出口禁令仍在执行，影响供应链。 - **国内云母矿**：产量进一步下调，回收产量根据前5个月数据上调2万吨，总体供应增量35万吨。 ### 需求端分析 - **动力电池**：2026年前5个月产销修复至正值，年度同比增速调整为10%，动力电芯耗碳酸锂量同比增加9%。 - **储能电池**：全球储能电芯市场高景气，头部企业产能利用率维持高位，储能电芯出货量同比增速调整为70%。 - **新能源汽车**：2026年5月销量约202.0万辆，同比增长10.9%，新能源汽车渗透率26.6%，显示市场持续扩张。 ### 市场价格与库存 - **锂矿价格**：二季度澳矿价格高位运行，CIF报价从2360美元/吨上涨至2945美元/吨后回落至2225美元/吨。 - **碳酸锂现货价格**：国内锂辉石精矿价格从15700元/吨上涨至19625元/吨后回落至14600元/吨，锂云母价格从5225元/吨上涨至6550元/吨后回落至4625元/吨。 - **库存去化**：产业链库存整体下降，其中动力电池库存增加，储能电池库存去化明显，碳酸锂库存降至9.58万吨。 ## 供需平衡与展望 ### 全球供需 - 2026年全球锂资源供给合计204.3万吨LCE，需求合计212.99万吨LCE，供需差为-8.69万吨LCE。 - 供给端增量主要来自南美盐湖、非洲锂矿及国内回收，需求端主要由动力电池和储能电池拉动。 ### 国内供需 - 2026年1-5月国内碳酸锂总产量51.09万吨，同比增长45.36%。 - 2026年7月国内碳酸锂总产量118000吨，净进口29000吨，总供给量147000吨，需求量155922吨，供需差-7922吨。 - 需求端的持续增长与供给端的不确定性（如云母复产）将对三季度市场产生影响。 ## 未来展望 - **三季度市场展望**：预计国内、外矿山停复产将对市场形成扰动，但补库行情和电池抢出口预期将支撑价格。 - **价格区间预测**：碳酸锂价格可能在【140000, 183000】元/吨之间波动，年内高点或已出现。 ## 总结 2026年上半年，碳酸锂市场在供给短缺与需求高增的双重驱动下保持高位运行。尽管二季度价格震荡，但整体市场仍处于紧平衡状态。未来，市场将关注津巴布韦锂矿政策、国内云母复产及进口量变化，同时储能需求的持续增长将对碳酸锂价格形成支撑。预计三季度价格将在【140000, 183000】元/吨区间运行，全年价格中枢可能上移。