20211110-国都期货-油脂晨报_USDA意外下调美豆单产_日内关注反弹机会_5页_991kb

文档总结：USDA 意外下调美豆单产，日内关注反弹机会

核心内容概述

本报告主要分析了近期油脂类期货市场的价格走势及市场动态，重点提及美国农业部（USDA）发布的作物生长报告中，美豆单产意外下调对市场的影响，同时关注马来西亚棕榈油局（MPOB）即将公布的10月供需数据，以及豆油、棕榈油、菜籽油等品种的现货价格、基差变化及期货市场套利机会。

市场信息

期货量价一览

品种	收盘价	涨跌幅	成交量（增减）	持仓量（增减）
豆油主力	9112.00元	-1.92%	88.70万手 (+7.11)	38.70万手 (-0.37)
棕油主力	8938.00元	-1.72%	98.90万手 (-73.27)	33.35万手 (-0.76)
菜油主力	12022.00元	-1.69%	55.17万手 (-19.61)	20.70万手 (-1.77)
美豆油主力	58.55美元/磅	+0.86%	5.45万手 (+1.47)	10.17万手 (-0.80)
马棕油主力	4789.00林吉特/吨	-2.17%	3.68万手 (+1.18)	9.53万手 (+1.33)

现货价格及涨跌情况

品种	黄埔（涨跌）	张家港（涨跌）	日照（涨跌）
一级豆油	10,070.00(-100.00)	9,970.00(-140.00)	10,000.00(-130.00)
24°棕油	9,640.00(-50.00)	9,800.00(-90.00)	9,830.00(-90.00)
四级菜油	12,450.00(-350.00)	12,500.00(-350.00)	12,300.00(-350.00)

基差及涨跌情况

品种	黄埔（涨跌）	张家港（涨跌）	日照（涨跌）
一级豆油	958.00 (+192.00)	858.00 (+152.00)	888.00 (+162.00)
24°棕油	702.00 (+250.00)	862.00 (+210.00)	892.00 (+210.00)
四级菜油	428.00 (+6.00)	478.00 (+6.00)	278.00 (+6.00)

期货市场套利

套利类型	豆油（涨跌）	棕油（涨跌）	菜油（涨跌）
跨期1-5	754.00 (-6.00)	878.00 (-72.00)	472.00 (-9.00)
跨品种主力合约	174.00 (+8.00)	3084.00 (0.00)	2910.00 (-64.00)

主要观点

1. USDA单产下调：美国农业部意外下调了2021/22年度大豆单产至51.2蒲式耳/英亩，低于市场预期的51.9，也低于前值51.5，导致产量预测为44.25亿蒲，低于市场预期的44.84亿蒲。这一数据对豆类市场形成提振。
2. 市场走势：豆油、棕油和菜油主力合约均出现下跌，但棕榈油外盘小幅上涨，显示市场对马来西亚供需数据的期待。
3. 操作建议：棕油01合约空头可止盈，结合今日报告数据寻找波段反弹机会；豆棕价差多单可逢低入场，目标位暂看500附近。
4. 数据关注点：今日马来西亚棕榈油局将公布10月供需数据，市场将关注其与预期的差异，以判断报告的多空性质。

关键信息

• 美豆收割进度：截至11月7日当周，美国大豆收割率为87%，低于市场预期的89%和前一周的79%，显示收割进度偏慢。
• 库存变化：USDA预测美豆库存为3.4亿蒲，低于市场预期的3.62亿蒲，但略高于前值3.2亿蒲。
• 市场情绪：由于USDA单产数据低于预期，豆类市场可能迎来反弹机会。
• 分析师观点：报告中提到的USDA数据对市场影响显著，投资者应关注供需变化带来的价格波动。

相关图表

• 图1：豆油内外盘主力合约走势
• 图2：棕榈油内外盘主力合约走势
• 图3：豆油量价分析
• 图4：豆油基差
• 图5：棕榈油量价分析
• 图6：棕榈油基差
• 图7：菜籽油量价分析
• 图8：菜籽油基差
• 图9：豆油仓单数量变化
• 图10：莱油仓单数量变化
• 图11：棕油港口库存
• 图12：油粕比走势

分析师简介

史玥明，首都经济贸易大学量化金融硕士，现任国都期货研究所油脂期货分析师。

国都期货研究所简介

国都期货研究所拥有由多名博士、硕士组成的专业研究团队，成员来自澳洲国立大学、中国人民大学等国内外知名高校，具备丰富的衍生品投资经验。研究所秉持“贴近市场、客观分析、独立判断、创造价值”的核心理念，为机构客户和产业客户提供研究分析、交易咨询、产品设计、风险管理等专业服务。

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