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沪镍&不锈钢早报总结 —— 2026年7月14日

核心内容概述

本报告分析了2026年7月14日沪镍与不锈钢的市场情况，涵盖基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓等关键指标，同时提供了相关数据图表及库存变动信息。

沪镍分析

基本面

• 供给端：印尼镍矿配额放宽预期对镍价形成压力，但配额补充量级仍存在不确定性。海外中间品流通货源偏紧，硫磺现货价格坚挺，价格下行预期未兑现。
• 生产端：印尼镍铁产线受电力扰动影响，产量回落；电镍冶炼持续亏损，7月精炼镍和湿法产线产出预期下滑，供给呈现“预期宽松但现实偏紧”格局。
• 需求端：下游刚需表现稳健，新能源领域三元材料高排产，储能及新能源车需求持续释放；但传统不锈钢终端处于消费淡季，整体需求偏弱。
• 库存：中国精炼镍和LME镍库存均小幅减少，国内外库存呈现去库趋势。

技术面

• 基差：现货价格128700，基差为990，偏多。
• 库存：LME库存274704吨，+120吨；上交所仓单98082吨，-17吨，整体偏空。
• 盘面走势：收盘价低于20均线，且20均线向下，偏空。
• 主力持仓：主力净空，空头增加，偏空。

结论

• 操作建议：沪镍2609合约开始止跌启稳，建议小仓试多，设置前低止损。

不锈钢分析

基本面

• 现货价格：不锈钢现货价格下降，矿供应开始恢复。
• 库存：本周不锈钢库存小幅回落，但300系库存小幅上升，去库存化表现一般。
• 成本支撑：镍铁价格稳中有降，但下方空间有限；成本线有一定支撑。
• 市场环境：需求进入淡季，整体表现偏空。

技术面

• 基差：不锈钢平均价格15925，基差1665，偏多。
• 库存：期货仓单90577吨，-898吨，中性。
• 盘面走势：收盘价低于20均线，且20均线向下，偏空。

结论

• 操作建议：不锈钢2608合约处于20均线上下宽幅震荡，建议观望。

市场数据与库存变化

期货库存

无锡不锈钢库存

• 7月10日无锡库存为60.24万吨，佛山库存34.76万吨，全国库存112.33万吨。
• 环比下降0.72万吨，其中300系库存69.55万吨，环比上升0.14万吨。

其他相关数据

镍矿价格

镍点指数

传统成本

• 废钢生产成本：14335元/吨
• 低镍+纯镍成本：17173元/吨

进口价折算

• 进口价折算为128901元/吨。

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