> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 全球市场观察 2026.6.26 总结 ## 核心内容概览 2026年6月26日，全球主要市场呈现结构性分化态势，A股、港股、美股及大宗商品市场均有显著波动。市场情绪在部分行业利好与整体担忧之间摇摆，显示出对AI产业趋势、通胀控制及地缘政治风险的多重考量。 ## 各市场表现 ### A股市场 - **指数表现**：6月25日，A股结构性反弹，上证指数上涨0.2%，创业板指上涨2.8%。 - **市场情绪**：尽管指数上涨，但全市场超4200只个股下跌，显示市场整体偏弱。 - **领涨行业**：存储芯片、MLCC（多层陶瓷电容器）和培育钻石板块领涨。 - **下跌行业**：原材料、食品和汽车配件等板块收跌。 - **资金流向**：南向资金净卖出88.74亿港元，主要净买入建滔集团、中芯国际和华虹宏力，主要净卖出阿里巴巴、中国移动和安踏。 - **汇率波动**：离岸人民币报6.801，美元回落带来短线企稳。 ### 港股市场 - **指数表现**：恒指下跌1.4%，恒生科技下跌1.6%。 - **行业表现**：科网、有色和黄金股普跌，阿里巴巴下跌4.4%，腾讯控股下跌1.7%。 - **领涨行业**：半导体、民航和CRO（合同研究组织）板块收涨。 ### 日韩股市 - **日经225**：上涨4.6%，三星电子和SK海力士领涨。 - **韩国KOSPI**：上涨超5.0%，核心原因是美光强劲财报重新确认AI存储需求，缓解市场对AI资本开支回报率的担忧。 - **市场支撑**：医疗和科技行业支撑欧洲STOXX 600指数上涨0.8%，并创收盘新高。 ### 美股市场 - **指数表现**：道指上涨0.1%，标普500基本持平，纳指下跌0.5%。 - **行业分化**：存储股领涨，推动费城半导体指数上涨3.2%；半导体硬件、工业和交通板块收涨，但软件、零售和计算机硬件板块领跌。 - **市场主线**：市场关注点从AI需求是否放缓转向AI上游涨价由谁买单，存储和硬件供应商受益，但下游设备和平台公司利润率承压。 ## 大宗商品市场 - **美债收益率**：小幅下行，2年期跌约3 bps至4.12%，10年期跌约2 bps至4.38%，30年期跌约2 bps至4.84%。 - **通胀数据**：美国5月PCE通胀略低于市场预期，但同比仍升破4%，核心PCE维持高位。 - **GDP数据**：一季度GDP终值上修至2.1%，初请失业金人数下降，显示经济增长尚未明显走弱。 - **债市反应**：市场对极端再通胀的担忧有所削减，但并未重新交易宽松政策。 ### 大宗商品走势 - **布伦特原油**：上涨2.1%，至75.26美元/桶，受霍尔木兹海峡船只遇袭、伊朗收费提议和伊拉克OPEC争议推升风险溢价影响。 - **黄金**：上涨0.6%，至4024.97美元/盎司，受美元回落支撑。 - **白银**：上涨0.7%。 - **铜**：COMEX铜上涨2.0%，LME铜、铝、锡同步反弹。 - **加密货币**：比特币下跌2.4%，跌破6万美元；以太坊冲高回落。 ## 关键信息与主要观点 - **AI行业趋势**：AI存储需求被重新确认，市场情绪有所改善，但AI上游涨价对下游企业造成压力。 - **市场情绪**：全球市场呈现结构性分化，部分行业受益于AI需求，但整体担忧情绪仍存在。 - **资金流动**：南向资金在港股市场有明显净卖出行为，但对半导体等板块表现出净买入倾向。 - **通胀与增长**：美国通胀仍处高位，但经济增长未明显放缓，市场对宽松政策的预期尚未明显升温。 - **地缘政治风险**：中东局势紧张推升了风险溢价，影响了油价和市场情绪。 - **汇率波动**：美元回落带来人民币短线企稳，对市场情绪有一定支撑作用。 ## 总结 全球市场在2026年6月26日呈现结构性分化，AI行业成为市场关注焦点，推动存储和硬件板块上涨，但下游企业面临利润率压力。A股结构性反弹，港股走弱，美股分化，欧洲市场表现相对稳健。大宗商品市场受地缘政治和美元走势影响，油价和黄金上涨，而比特币则因市场担忧而下跌。整体来看，市场情绪偏谨慎，对通胀和增长的担忧依然存在，但AI相关行业仍具一定支撑作用。