> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 阶段性扰动或接近尾声，短线市场有望反弹 ## 核心内容 本报告分析了2026年8月10日至8月21日期间，北交所与港股通市场的表现及未来展望，指出市场阶段性调整可能接近尾声，A股与港股短期均有望迎来反弹机会。 ## 主要观点 - **北交所市场**：受海外流动性趋紧及国内政策真空期影响，北证50指数在区间内呈现下跌趋势，但估值已低于科创板和创业板，中报季结束后有望迎来短期估值修复。 - **港股通市场**：海外局势改善与A股筑底迹象推动港股短期反弹，恒生指数表现优于A股，信息技术、医疗保健等板块表现活跃。 - **市场结构**：北交所以小微盘股为主，盈利能力和估值相对较低；港股通整体估值偏低，但部分板块如信息技术、医疗保健表现突出。 - **资金流向**：港股通资金呈现小幅流出，但科技线个股如MINIMAX-W获显著净买入，华虹宏力等个股则面临净卖出压力。 ## 关键信息 ### 北交所市场表现 - **指数表现**：北证50指数下跌5.19%，北交所A股平均涨跌幅为-2.04%，位列各板块末位。 - **行业分布**：机械设备、基础化工、电力设备为前三权重行业；高新技术企业占比达92.31%。 - **个股涨跌**：上涨74只，下跌263只，上涨比例21.89%。涨幅前十中，机械设备和基础化工占据2席，三元基因涨幅最大（34.67%）；跌幅前十中，电子、机械设备、美容护理占2席，双英集团跌幅最大（-36.89%）。 - **资金流动**：区间内港股通净买入为-98.09亿元，南向资金累计净买入额为48730.77亿元。 ### 港股通市场表现 - **指数表现**：港股通指数涨跌幅为1.04%，优于A股的-1.19%；港股通个股涨幅中位数为0.43%，优于A股的-0.96%。 - **行业分布**：信息技术、可选消费、工业为港股通前三权重行业，其中信息技术成交额占比最高（44.59%）。 - **个股涨跌**：上涨324只，下跌291只，上涨比例54.18%。涨幅前十中，医疗保健、工业、材料占2席，金斯瑞生物科技涨幅最大（49.87%）；跌幅前十中，信息技术占据5席，银诺医药-B跌幅最大（-46.32%）。 - **估值情况**：港股通市盈率（TTM）为14.47倍，市净率（LF）为1.13倍，均低于A股。 - **资金流向**：近一个月港股通活跃个股中，MINIMAX-W净买入额最高（96.62亿元），华虹宏力净卖出额最高（-38.81亿元）。 ## 风险提示 - 地缘政治冲突风险 - 全球经济滞胀风险 - 国内政策不及预期风险 - 美联储货币政策收紧风险 ## 总结 ### 北交所行情 - **市场表现**：整体下跌，北证50指数下跌5.19%，个股上涨比例仅为21.89%。 - **行业特征**：以小市值企业为主，高新技术企业占比高，机械设备、基础化工、电力设备为权重行业。 - **未来展望**：估值修复预期增强，中报季结束后可能迎来反弹，但中长期仍需等待右侧行情。 ### 港股通行情 - **市场表现**：整体优于A股，恒生指数上涨1.04%，港股通个股上涨比例达54.18%。 - **行业特征**：信息技术为交易热点，金融、可选消费、工业为权重行业，医疗保健板块表现活跃。 - **未来展望**：阶段性利空缓解，短期有望反弹，可关注半导体、创新药、有色金属、农产品等板块。 ### 投资建议 - **北交所**：关注中报季结束后可能的估值修复机会，重点跟踪高新技术企业。 - **港股通**：短期可关注信息技术、医疗保健等板块，同时留意流动性改善带来的机会。 ### 风险提示 - 地缘政治冲突、全球经济滞胀、国内政策不及预期、美联储货币政策收紧等风险需重点关注。