20220106-国元国际控股-多晶硅行业即时点评_本周硅料价格降幅收窄_1月份价格有望止跌企稳_2页_304kb

即时点评总结：多晶硅行业

核心内容

本周多晶硅行业价格出现小幅下滑，但跌幅明显收窄。国内单晶复投料和单晶致密料的成交均价分别降至23.18万元/吨和22.91万元/吨，周环比跌幅分别为0.30%和0.65%。整体来看，硅料价格的下跌趋势有所缓解，预计1月份价格将止跌企稳。

主要观点

1. 本周价格小幅下滑，跌幅收窄

• 价格变化：本周单晶复投料、单晶致密料、单晶菜花料成交均价跌幅均控制在0.7%以内。
• 原因分析：
  • 硅片价格呈现持稳上涨趋势，推动硅料采购力度增强。
  • 下游一线企业开工率预期提升至70%以上，部分硅料企业恢复签单，支撑价格跌幅收窄。

2. 下游需求增长支撑硅料价格企稳

• 硅片产能增长：2022年硅片环节产能环比增幅预计在20%以上。
• 硅料供应情况：2019年中新建产能将在2022年初或年中释放，全年产量预计约75万吨。
• 终端装机预期：全球终端装机量预计在220-250GW，对应硅料需求约80-90万吨。
• 价格预测：随着下游需求节奏调整和临近春节，年末囤货需求增加，预计1月份硅料价格将止跌企稳。

关键信息

• 价格区间：
  • 单晶复投料：22.0-24.0万元/吨
  • 单晶致密料：21.8-23.8万元/吨
• 成交均价：
  • 单晶复投料：23.18万元/吨
  • 单晶致密料：22.91万元/吨
• 周环比跌幅：
  • 单晶复投料：0.30%
  • 单晶致密料：0.65%
• 开工率预期：下游一线企业开工率预期提升至70%以上。
• 硅片产能增幅：2022年硅片产能环比预计增长20%以上。
• 硅料供应预测：全年产量约75万吨，主要产能在2022年初或年中释放。
• 终端装机量：全球预计在220-250GW，对应硅料需求约80-90万吨。

投资建议

• 行业前景：分析师看好2022年光伏终端装机需求的持续增长。
• 公司推荐：持续推荐新特能源（1799HK）、保利协鑫能源（3800HK）和大全新能源（DQUS）。
• 利润率预期：在多晶硅价格理性回归下，头部公司仍将保持相对合理的利润率水平和增长空间。

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