> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 沥青周度行情分析总结 ## 一、核心内容概览 ### 1.1 供应端分析 - **沥青开工率**：截至8月14日当周，全国沥青开工率周环比下降0.25个百分点至29.72%。 - **沥青产量**：周环比增加1.56万吨至45.207万吨。 - **主要企业动态**： - 山东胜星石化300万吨常减压装置于8月10日复产，日产4500-5000吨。 - 中海四川沥青装置自5月底检修，8月10日开工，8月13日出成品，日产800吨。 - 宁波科元7月24日至8月20日装置检修，后复产沥青。 - 东明石化一套常减压装置于8月10日停产沥青，具体复产时间待定。 - 齐鲁石化常减压装置8月10日停产沥青，正常日产2200吨，8月份排产2万吨。 - 辽宁臻德8月12日停产沥青，具体复产时间待定。 - 温州中油因台风天气间歇停产沥青。 ### 1.2 需求端分析 - **沥青出货量**：截至8月14日当周，国内沥青出货量为20.83万吨，环比增加4.71万吨，略低于往年同期。 - **道路改性沥青开工率**：25%，环比下降1个百分点。 - **防水卷材沥青开工率**：27%，环比下降1.5个百分点。 - **需求限制因素**： - 华东地区受台风天气影响，限制需求及出货。 - 华北、东北、华南、西南地区降雨天气，导致需求释放不佳。 - 未来10天，华北、东北仍多阵雨，华南、西南降水增多，需求仍受抑制。 ### 1.3 库存端分析 - **厂库库存**：截至8月14日当周，沥青厂库环比去库1.25万吨。 - 华东地区因台风及降雨天气抑制炼厂出货，山东部分地炼停产消耗库存，其他炼厂交付合同，西北下游按计划提货，带动炼厂出货。 - **社会库库存**：截至8月14日当周，沥青社会库环比去库3.21万吨。 - 华东台风降雨，出货受阻，个别炼厂资源移库至当地社会库。 - 华南近期天气平稳，需求稳定释放，社会库存下降。 - **库存率**： - 全国沥青社会库存率有所下降，但华东、华北等地库存率仍处于中位偏低水平。 - 部分地区库存消耗明显，如山东、东北等。 ## 二、价格与成本分析 ### 2.1 沥青毛利与成本 - **沥青毛利**：截至8月14日当周，沥青毛利环比增加186元/吨至580元/吨。 - **沥青生产成本**：环比下降160元/吨至3756元/吨。 - **国内稀释沥青港口库存**：16万吨，环比持平。 ### 2.2 原料支撑 - 油价高位对沥青提供了支撑。 - 地缘因素及原料短缺仍影响沥青生产。 ## 三、市场策略建议 ### 3.1 单边策略 - 沥青基本面暂无变化，整体仍以跟随原油波动为主。 ### 3.2 套利策略 - **跨品种、期现及跨期套利**：暂且观望。 - **期权策略**：暂且观望。 ## 四、区域分析 ### 4.1 华东 - 受台风天气影响，需求及出货受限。 - 部分炼厂库存攀升，出货压力较大。 ### 4.2 华北 - 主力炼厂生产平稳，释放8月底合同。 - 下游需求释放有限，成交一般。 ### 4.3 东北 - 个别地炼装置检修，采购成本支撑增强。 - 需求释放有限，多数贸易商稳价出货。 ### 4.4 西北 - 主力炼厂月中旬有停止发货计划，中下游近期集中提货。 - 厂库持续下降至中位偏低，疆内外部分项目赶工支撑需求释放。 ### 4.5 华南 - 降雨天气减少，利好需求释放及出货。 - 部分社会库限量出货，个别炼厂竞拍出货。 ### 4.6 西南 - 云贵主力炼厂沥青稳定出货，但降雨天气影响需求释放。 ## 五、其他相关数据 ### 5.1 公路建设数据 - 6月全国公路建设2390.09亿元，环比增加597.02亿元，同比下降10.97%。 ### 5.2 沥青混凝土摊铺机销量 - 6月主要企业沥青混凝土摊铺机销量193台，环比增加48台，同比增加11台。 ### 5.3 基差与远期曲线 - **BU08合约基差**：具体数据未给出，但显示市场存在波动。 - **BU09合约基差**：具体数据未给出，但显示市场存在波动。 - **沥青远期曲线**：显示市场对远期价格的预期。 ## 六、未来展望 - 未来10天，华北、东北仍多阵雨，华南、西南降水增多，需求仍受抑制。 - 6月全国公路建设数据略低于去年同期，显示需求疲软。 - 需求释放受限，沥青价格仍将跟随原油波动。 ## 七、分析师信息 ### 7.1 郑梦琦 - **职位**：海证期货能化研究员 - **教育背景**：经济学硕士 - **研究领域**：能源板块品种，包括原油、沥青、燃料油、低硫燃料油、LPG等 - **荣誉**：2022-2024年期货日报连续三年最佳工业品分析师，2025年最佳能源化工分析师 - **发表平台**：期货日报、陆家嘴大宗商品论坛 - **媒体采访**：多次接受期货日报、新华财经、中国证券报、每日经济新闻等媒体采访 ## 八、法律声明 - 本报告信息来源于公开资料，本公司不对其准确性或完整性作出保证。 - 预估数据仅供参考，以实际数据为准。 - 报告内容仅供参考，不构成买卖出价，投资者据此操作风险自担。 - 本报告版权归海证期货所有，未经许可不得翻版、复制和发布。