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晨会纪要总结 2018-04-02

【核心内容概述】

2018年4月2日的晨会主要分析了A股市场走势、政策动向以及相关公司的停牌情况。整体市场呈现结构性行情，科技股和医药股成为市场反弹的主力，而权重股表现相对较弱。市场情绪有所改善，但未来仍需关注中美贸易摩擦、年报季报等不确定性因素。

【市场回顾】

• 整体表现：周五两市呈现上涨格局，早盘平开后单边上涨，午后出现回调，最终指数收涨。
• 指数表现：上证综指报收3168.90点，上涨0.26%；深成指报收10868.65点，上涨1.05%；创业板报收1900.48点，上涨3.16%，收出光头大阳线。
• 成交量：两市合计成交4968亿元，成交量同比基本持平。
• 板块表现：医药、软件、航天军工、LED等板块走势强劲；保险、银行、房地产、钢铁、酿酒等权重股逆市翻绿。
• 市场风格：中小创指数表现优于主板，创业板延续强势。

【后市展望】

• 短期影响：上周五的上涨有效缓解了市场的悲观情绪，科技股、医药股成为市场反弹主力。
• 风险因素：海外市场的波动仍有可能加剧，中美贸易谈判存在不确定性，市场可能面临震荡。
• 操作建议：建议控制仓位，关注医药、信息技术和雄安新区等板块。

【策略点评】

上周市场回顾

• 整体趋势：A股市场震荡，风格显著分化。
• 指数表现：上证综指小幅上涨0.51%，上证50指数大跌2.62%。
• 行业表现：计算机、军工、通信、医药、电子等板块涨幅居前，银行、煤炭、食品饮料等板块跌幅居前。
• 个股表现：绩优股板块微涨0.12%，亏损股板块和微利股板块分别大涨5.29%和5.48%。

政策分析

• 增值税改革：从5月1日起将制造业等行业增值税税率从17%降至16%，交通运输、建筑、基础电信服务等行业税率从11%降至10%。预计全年减税规模可达2400亿元，三大措施共将减轻企业税负超过4000亿元。
• 减税预期：符合政府工作报告中的减税降费政策，预计后期将逐步推进税率合并和进一步降低。
• 个税减免：未来个税减免也是值得关注的政策方向。
• 创新企业上市试点：证监会发布试点意见，支持符合国家战略的创新企业上市，有助于刺激新经济预期。

市场情绪与基本面

• 减税利好：利好高端制造业和创新型企业，有助于提高企业利润率和增加资本积累。
• 中美贸易摩擦：特朗普的总统令延长了加征关税产品清单的公示期，短期内不会升级为贸易战，有助于缓解市场紧张情绪。
• 资管新规：预计过渡期会延长，但中长期仍需关注其对市场的影响，尤其是打破刚兑的政策。

市场趋势判断

• 短期修复：市场风险偏好有望出现短期修复，减税和创新企业上市试点带来新经济预期升温。
• 中期关注点：需关注PPI回落、工业企业利润增速下滑、中美贸易战演绎以及年报业绩预期兑现后一季报可能的业绩下滑。

【今日要闻】

• 中美贸易摩擦：中国对美国128项进口商品加征关税。
• 税收政策：集成电路生产企业所得税优惠政策明确。
• 雄安新区：设立迎来一周年。
• 葡萄酒市场：预计三年内取代英国成为全球第二大葡萄酒市场。
• 其他事项：包括基金仓位微升、FOF受个人投资者偏爱、国家队基金盈利等。

【特殊停牌】

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